北交所开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金(jīn)投(tóu)资(zī)北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北交所布局力度，今(jīn)年(nián)更(gèng)有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)等专业投资(zī)者积(jī)极挖掘北(běi)交所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交(jiāo)所的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证券(quàn)交易所上市股票，并(bìng)揭示了(le)相(xiāng)关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金(jīn)公司(sī)也(yě)发(fā)布公告(gào)称，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股(gǔ)票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规(guī)定的(de)投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司旗下基(jī)金可(kě)参(cān)与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士表示(shì)，公募新基(jī)金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业(yè)投资(zī)机构(gòu)敏锐地发(fā)现了北交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的投资机会(huì)，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的代(dài)表，许多标的当前估(gū)值水平偏(piān)低，具(jù)备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为(wèi)，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度(dù)来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个(gè)板块的(de)成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司(sī)的良好(hǎo)表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多投资者关(guān)注(zhù)到北交所，自(zì)然也引来更多资金的(de)关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北(běi)交所市(shì)场的(de)赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基(jī)金产(chǎn)品出现在北(běi)交所公(gōng)司(sī)前十大(dà)股东名(míng)单(dān)中；北交所较(jiào)大规(guī)模公司去年业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈利(lì)表现(xiàn)继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，北(běi)交所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的(de)研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的(de)战(zhàn)略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视(shì)北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)为主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票(piào)总市(shì)值(zhí)情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基(jī)金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的(de)态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半年(nián)新能源行业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带(dài)动投(tóu)资北交所市(shì)值(zhí)有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前(qián)年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证的大多(duō)数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期(qī)，故(gù)我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是(shì)比(bǐ)较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势(shì)必会(huì)吸(xī)引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技(jì)和制(zhì)造两(liǎng)大赛道(dào)狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研人士也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的创(chuàng)新型中(zhō狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现ng)小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成长成(chéng)为大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资(zī)者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价(jià)值。“具(jù)体(tǐ)细(xì)分而(ér)言，我(wǒ)们(men)更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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