为了让自(zì)己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇(gù)人(rén)拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何(hé)德平信息披露违法(fǎ)违规，给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他(tā)们所掌控的上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能(néng)够获得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证金后(hòu)，即开始利用(yòng)控(kòng)制的证券(quàn)账户并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮(bāng)手共(gòng)同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易(yì)决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集(jí)中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人(bù)予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交(j国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人iāo)易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武就各(gè)自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合(hé)法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的代理人也就是(shì)否合谋(móu)、部分(fēn)账户的控(kòng)制关(guān)系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为(wèi)多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二(èr)级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上述行为的(de)实(shí)质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在(zài)此(cǐ)基础上，在(zài)认定及处罚时(shí)将合(hé)谋各方视为(wèi)一个整体，不(bù)区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信息(xī)披(pī)露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人(rén)不存在代持(chí)，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生(shēng)重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持成立，何德平(píng)对(duì)借款(kuǎn)、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流(liú)水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得(dé)系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在(zài)相关公(gōng)告中(zhōng)均(jūn)未(wèi)披露相关情况，导致新美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信息(xī)披露(lù)违法行为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚款。

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