编(biān)者按

　　本周，2023年一季报公(gōng)募基(jī)金披(pī)露落(luò)幕(mù)，基金经(jīng)理(lǐ)的(de)调仓(cāng)路线被完整曝光。首(shǒu)季行(xíng)情变化以春节(jié)为(wèi)轴，节后市场热点从复苏线逐渐(jiàn)发(fā)散到中特估(gū)、人工智(zhì)能、机(jī)械制造(zào)等多(duō)个领域(yù)，尤其是AI的里程碑式突破带火了科技(jì)一众赛道，这让一季(jì)度公募仓位(wèi)顺(shùn)势(shì)而为变化明显。

　　在国内的公募基金中(zhōng)，科技(jì)成长阵营中的(de)旗手之一冯明远，目前在(zài)管(guǎn)的产品从10只缩减到6只，虽然开(kāi)年(nián)迄(qì)今业绩较为一般，但是在管规模仍维持(chí)在230亿(yì)元(yuán)的水平线(xiàn)上。从第(dì)一季度的调仓(cāng)来看(kàn)，在他的成(chéng)名(míng)作信(xìn)澳新能源产业最新季报中，保留(liú)了上(shàng)一季(jì)度的七只(zhǐ)重仓，同时用中伟股份(fèn)、华(huá)阳(yáng)集团和祥鑫科(kē)技(jì)替换了比亚(yà)迪、斯莱克和保(bǎo)隆科技，可(kě)以(yǐ)看出其坚守(shǒu)新能源的大框架，在细分赛(sài)道中不断寻找性价(jià)比更优的(de)领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱(zhū)少醒(xǐng)，一季报中他仅仅调换了两(liǎng)处标的，用金域(yù)医学和蓝(lán)晓科技(jì)替换了(le)药(yào)明(míng)康德和(hé)瑞丰新材(cái)，特别是(shì)合成树脂(zhī)板块的蓝晓科(kē)技成(chéng)为年内大黑马(mǎ)，股价迄今上涨超过30％，同时他保(bǎo)持(chí)了对喝酒吃药大类赛道(dào)中龙(lóng)头的持(chí)续(xù)青睐，茅(máo)台持股量与上季持平稳居首位。而他也一如既往地(dì)表示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更(gèng)多的石头。众所(suǒ)周知(zhī)，三大(dà)白酒龙头是多位顶流的最(zuì)爱，“酒神(shén)”之一(yī)的(de)刘彦春在其成名作景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长中，前三(sān)大重(zhòng)仓就依次是茅台、泸(lú)州老窖、五粮液，足(zú)见(jiàn)其白(bái)酒信仰之深。

　　整体(tǐ)来看，消费和(hé)新能源(yuán)在公(gōng)募基金(jīn)组合配置中的压舱石地位依然稳固，同(tóng)时中(zhōng)特(tè)估(gū)、芯片、软件、机械制(zhì)造(zào)成进攻热(rè)点，公募在经历去年的整体业绩低谷后，今年竭(jié)力寻(xún)求组合的α。值(zhí)得关注的(de)是，公募名将们对(duì)因(yīn)ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红也有冷思(sī)考(kǎo)。“AI产业的发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能(néng)造成板块后续(xù)波动。目(mù)前TMT板块的(de)交(jiāo)易占(zhàn)比已(yǐ)经(jīng)超过了40％。交易占比(bǐ)创(chuàng)新高代表了主(zhǔ)线行(xíng)情确立(lì)，但我们认为太阳底下没有新鲜事(shì)，过度的热情在某个阶(jiē)段(duàn)也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓星(xīng)增(zēng)配次(cì)高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥”张坤目(mù)前(qián)在管两(liǎng)只A股(gǔ)基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周刊》统计(jì)了其最新公布(bù)的两只A股基(jī)金一季报(bào)，在管理(lǐ)时间更长的易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选混合中，3月31日时前五大重(zhòng)仓的占比均(jūn)超(chāo)过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部为白(bái)酒，不过除(chú)去加仓(cāng)茅台(tái)外，张坤(kūn)减持(chí)了(le)五粮(liáng)液、泸州老(lǎo)窖、洋(yáng)河(hé)股份。相似的一幕也出现在他管理的(de)易(yì)方(fāng)达优质(zhì)企业(yè)三年(nián)上。

　　该基金的一季报显示(shì)，仅是前五大(dà)的(de)重(zhòng)仓(cāng)次序(xù)有所不同，而实际(jì)上腾(téng)讯和(hé)茅台同以(yǐ)占比9.93％并(bìng)列第一位(wèi)。同时， 除去(qù)加仓(cāng)茅台(tái)外，张(zhāng)坤(kūn)也是(shì)小幅减(jiǎn)持(chí)了另外三(sān)大(dà)白酒标(biāo)的。再看另外的半壁(bì)重仓股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招行均是持续(xù)上榜的老面孔(kǒng)，惟一的变化是他用中国(guó)海洋石油替(tì)换了上(shàng)一(yī)季的药明生物。

　　张坤在季报中(zhōng)也(yě)对调仓思路有(yǒu)所阐(chǎn)述(shù)：“基(jī)金在一季度股票仓位(wèi)基本稳定，对结构(gòu)进行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降低了(le)金融等行业(yè)的配置。个股方面，我们仍(réng)然持有商业(yè)模(mó)式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金(jīn)的(de)明(míng)星基金经理李晓星，在和张萍合管的(de)银华盛世最新季报十大重仓中，持(chí)有7只白(bái)酒股(gǔ)。对比上一季度仅有三大白酒龙头和(hé)古井贡(gòng)酒来(lái)看(kàn)，这一(yī)季其新(xīn)进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由(yóu)此推断，其思路可能是想利用(yòng)次高端和(hé)地产酒来增加(jiā)组合的进攻弹性。同(tóng)时(shí)，其重仓的另三只(zhǐ)非白酒标(biāo)的为爱美客、安井食品、海大集团，而这(zhè)三(sān)者在(zài)上(shàng)一季度就是前(qián)十中(zhōng)的标的。

　　对此，李晓星在季报(bào)中强调(diào)：“复(fù)苏仍然是(shì)主线，进入二季(jì)度，改善(shàn)弹性(xìng)会加大。方(fāng)向上，最看好(hǎo)餐饮相(xiāng)关链(liàn)条，白酒、啤酒(jiǔ)、速(sù)冻、烘培、调味品(pǐn)等(děng)供应链，餐饮(yǐn)的恢复是确定(dìng)的；其次(cì)，看好线下(xià)场景恢复后，需求(qiú)相对刚性的医美以(yǐ)及(jí)消费医疗板块。”

　　对比来看，公募(mù)老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的(de)主(zhǔ)打思路体现得(dé)淋漓尽致。白酒方面，贵(guì)州(zhōu)茅台依然是他的最爱，不过(guò)他对于另一(yī)重(zhòng)仓(cāng)五粮液有(yǒu)所(suǒ)减持；医(yī)药方面，他(tā)对重仓表现得是有(yǒu)所取舍：首(shǒu)先(xiān)，他选择加仓(cāng)了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重(zhòng)仓股(gǔ)的第五位；其次，他(tā)选择小幅减持了创新药龙头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他用金域医学替换了(le)CXO龙头的药明康(kāng)德，而新进(jìn)重(zhòng)仓(cāng)的前者年内(nèi)目(mù)前涨幅在(zài)10％一线。

　　众所周知，金(jīn)域医(yī)学去(qù)年(nián)作(zuò)为(wèi)核(hé)酸检测(cè)机(jī)构，业绩相当亮眼；而在后疫(yì)情时(shí)代，公司主营回归本源后依然亮点众多(duō)，作为第三方医学检验及病理(lǐ)诊断服务商，金域(yù)医学近日率(lǜ)先推出(chū)国内首个国(guó)家药品监督管理局(jú)（NMPA）获(huò)批(pī)的(de)膀胱癌基因甲基化(huà)检(jiǎn)测项目，再次领跑(pǎo)同业。

　　冯明(míng)远专注(zhù)赛(sài)道细分机(jī)会

　　陆(lù)彬混搭新能(néng)源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能(néng)

　　除去(qù)上周率先交卷主打产(chǎn)业(yè)链上游(yóu)的施成外，本周一众新能源高手中的(de)顶(dǐng)流冯明远所管产品一季(jì)报全部披露，截(jié)至4月19日(rì)收(shōu)盘，目前(qián)他所(suǒ)管理的6只产品维持年内小幅(fú)正收益。当前冯明远在管(guǎn)基(jī)金中，任职管理最长的就是(shì)代(dài)表作新能源产业股(gǔ)票。从被(bèi)调(diào)出(chū)的(de)三只(zhǐ)产(chǎn)品看(kàn)，其中斯莱克的主营(yíng)与新(xīn)能源(yuán)产业链关(guān)系不大。

　　而在新进重仓(cāng)的三只标的中，占比(bǐ)相对最高的就是非传(chuán)统新能源产(chǎn)业赛道龙头(tóu)中伟股份，这(zhè)家主营锂电池正极(jí)体研(yán)发的公(gōng)司，主要产品是三元(yuán)前驱(qū)体和四氧化三钴，从近期发布(bù)的(de)年度业绩快报(bào)来看，公司的主营与净利润(rùn)均实现50％以(yǐ)上的逆势增长。而(ér)据(jù)《红周刊》对其季报的全(quán)面梳理，在信澳研究优选中还出(chū)现了一只新的重仓股银邦股(gǔ)份，这也是一(yī)家高(gāo)科(kē)技公司(sī)，主营业务中有(yǒu)分布式(shì)光伏发电系统(tǒng)。

　　在季报总结中，他表示(shì)：“本基金(jīn)的(de)投(tóu)资主(zhǔ)要(yào)聚焦在新(xīn)能(néng)源、科技、高端制造等新兴产业(yè)领域，细分板块的整体走势与(yǔ)市(shì)场趋(qū)同(tóng)，导致本(běn)基金的净(jìng)值也(yě)出现(xiàn)小幅震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司(sī)加入AI或(huò)数字经济等热门(mén)概(gài)念(niàn)的创新，以及(jí)半导体和制造业正(zhèng)经历触底反弹(dàn)的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产生(shēng)一定正面效(xiào)应。我们会继续(xù)在新能源、科技、高端制造(zào)等(děng)主要赛道耕(gēng)耘，深挖基(jī)本面扎实的优质个股，自下而上挖(wā)掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯(féng)明远，2020年股基状元陆(lù)彬则是在新(xīn)能源大(dà)潮中(zhōng)快速(sù)走红的(de)类型。天天基金网显示，早(zǎo)在(zài)去年底(dǐ)时他就已经是(shì)“双二百”的基金(jīn)经理了，而他在管(guǎn)的7只基(jī)金今年同时(shí)段几(jǐ)乎全(quán)线飘红，特别是(shì)动态策略混(hùn)合(hé)年内涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过(guò)10％一枝独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋信低碳先锋股(gǔ)票为例(lì)，最新的(de)基金一季报显示，其重仓的新能(néng)源(yuán)产业(yè)链中(zhōng)股票依然为上(shàng)季的7只，它们分(fēn)别是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业(yè)、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团、华友(yǒu)钴业(yè)，虽然上述标(biāo)的年初至今表(biǎo)现一般。但(dàn)他(tā)此(cǐ)前(qián)曾公开(kāi)表示，看到(dào)了新能(néng)源(yuán)类(lèi)似2019年的投资机会(huì)。

　　而(ér)在季(jì)报(bào)中，他表(biǎo)示：“从中长(zhǎng)期(qī)维度看，新能源产(chǎn)业还具备较长的生命周期(qī)，不少细分板块还(hái)能维(wéi)持较长时间的(de)高(gāo)速增长，而经(jīng)过市场的调整，我们看到行业中的优质公司对(duì)应2025年(nián)的盈利中枢在当前市值(zhí)的投资价值。或许，新能(néng)源(yuán)行业的终局如大部分(fēn)制造业(yè)一(yī)样是一个竞争充(chōng)分、利润极度压缩(suō)的市场(chǎng)，但在发(fā)展过程(chéng)中不少公司一定(dìng)有一段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前两位，2019年(nián)状元刘格菘今年(nián)业绩开局不顺，最新数据显示目前在管产品年内回撤全(quán)部(bù)超(chāo)过了10％，以他少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字的(de)代表作之一(yī)的广发小(xiǎo)盘成长来(lái)看，基金(jīn)一季报表(biǎo)明他的重仓行业配置思路(lù)依然首选新能源。

　　对比分析(xī)其基金(jīn)相关产品的2022年四季(jì)报和一季报，《红周刊》发现他所持(chí)有(yǒu)的是(shì)完(wán)全(quán)一致的10只股(gǔ)票，虽然第一大(dà)重仓股依然是半导体公司(sī)圣邦股份，但是整体新能源的(de)地(dì)位似乎(hū)进一步(bù)稳固，比(bǐ)如(rú)晶澳科技从第三升至第(dì)二位，隆(lóng)基绿能从第六升至第四位。同时极为罕见的情况(kuàng)是，如果按(àn)照保留小(xiǎo)数两位来(lái)统计，竟然所有(yǒu)10只(zhǐ)标(biāo)的股(gǔ)持仓量(liàng)与上一季度保持一致。

　　就(jiù)此，刘(liú)格(gé)菘在基金季(jì)报中表示：“报告期内(nèi)，基金的持仓结构并(bìng)没有进(jìn)行大(dà)幅度的调(diào)整，依然围绕已(yǐ)经建立(lì)全球比较优势的高端制造产业(yè)链布局。我们对重点(diǎn)持仓的光(guāng)伏、储能、新(xīn)能(néng)源(yuán)车方向保(bǎo)持相对乐观(guān)，投资中相信(xìn)基(jī)本面优秀和增量价值积累(lèi)的公司。经过调整，行业估值(zhí)水平已在历史低位，产业链的变化在市场定价(jià)中未被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国移动

　　姜诚(chéng)精准(zhǔn)布局中国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资管的(de)姜诚(chéng)是(shì)近几年出镜相对较多的基(jī)金(jīn)经理，而(ér)他的业绩特别从去年迄今颇为(wèi)抗打(dǎ)。2023年年(nián)初以来，在他所管(guǎn)理的(de)8只基金(jīn)中，除去(qù)刚满(mǎn)两个月的(de)中泰元和价值精选不纳入(rù)统计外，其余7只基金均实现了正收益(yì)，特别是兴诚价值(zhí)一年持(chí)有的(de)收益(yì)率接(jiē)近了14％，同时还有两只基金净(jìng)值增(zēng)长也(yě)超(chāo)过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年为例(lì)，对比基(jī)金四季报和今(jīn)年一(yī)季度(dù)可(kě)以看出，姜(jiāng)诚实际上只是微(wēi)调了一个席位，而新调进(jìn)来的中国铁建恰好就是中(zhōng)字头中的典型代表公司，该股从年初至今(jīn)上(shàng)涨超(chāo)过了(le)40％。由此，该基金所重仓(cāng)的中(zhōng)字头公司达到(dào)了(le)四家(jiā)。而(ér)从相(xiāng)关标的的年内(nèi)涨跌幅(fú)来看，表现最好(hǎo)的是游戏股吉比特，最新该股年内上涨(zhǎng)达(dá)到了66％。

　　而在(zài)季(jì)报中(zhōng)，他(tā)不仅谈到了(le)坚(jiān)守的价(jià)值投资(zī)，同时也谈到了今(jīn)年大热的AI：“在海量信息中，我们需(xū)要重点关注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化短期因(yīn)素(sù)。人(rén)工智能的发(fā)展是一个长期因素(sù)，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量(liàng)回避它带来(lái)的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可能低(dī)的(de)价格买尽可能好的资产是我们的投(tóu)资目标。好资产的标准是活得久、站(zhàn)得牢、竞争优势维持得(dé)长(zhǎng)、平(píng)均净资产收益(yì)率高，以及在好的公司治理加(jiā)持(chí)下能(néng)够把长期利润转化为诱人(rén)分红。”

　　首(shǒu)季接受(shòu)过《红周刊》专访的鲍(bào)无可，其投资风格同为(wèi)公募中(zhōng)少数(shù)的(de)深度价值。天天基金网(wǎng)显示，2023年年初(chū)以来，他所管理的基金全线飘红，6只(zhǐ)产(chǎn)品年(nián)内净值增长率全部超过(guò)了10％。以他任职回(huí)报最高(gāo)的景顺(shùn)长城(chéng)能源基建为例，能够清晰地看(kàn)到(dào)其偏爱(ài)高估息和低估值类股票(piào)的痕(hén)迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无可当季加仓中(zhōng)国移动(dòng)大约15万(wàn)股，从而使该股从上一季(jì)的第三重仓升至第二重(zhòng)仓，不过中国(guó)电信(xìn)却退出了前一季的前十。同时他加(jiā)仓(cāng)了川投能源(yuán)、紫金矿(kuàng)业、华能水电，新近重仓了铜(tóng)陵有(yǒu)色(sè)和神火(huǒ)股份，表(biǎo)明(míng)了其对这一类资源股(gǔ)格外垂青。此(cǐ)外，他对于小众的(de)中南传(chuán)媒和凤凰传媒(méi)依然持续(xù)青睐。

　　在基金季报中(zhōng)，他表(biǎo)示(shì)基金仓位(wèi)基本稳定，主要增加了(le)有(yǒu)色行业配置(zhì)。“当(dāng)下是AI发展初期，中国企业处于落后位置(zhì)，无论(lùn)是AI核心模型的研发、新型商业模式的迭(dié)代以及底(dǐ)层芯片制造，我们(men)都希望国(guó)内(nèi)企(qǐ)业能在(zài)不远的将来(lái)迎头赶上。近(jìn)期而言尽(jǐn)管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基本上是(shì)基于美股映射在炒作(zuò)相关题(tí)材，对(duì)于这(zhè)样的行情，需要(yào)对(duì)其可持(chí)续性保持(chí)审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在(zài)景(jǐng)顺长城(chéng)的基金经(jīng)理余广是(shì)2012年的公募状(zhuàng)元(yuán)，目前(qián)其担(dān)任基金经(jīng)理也接近了13年(nián)。当前(qián)，其在管的产品为4只，它们分别(bié)是核心竞争力(lì)、核心(xīn)招景混合(hé)、核心中景一年、核心(xīn)优(yōu)选(xuǎn)一年，从今年的表现来看，虽然(rán)所管(guǎn)产(chǎn)品涨幅不大，但也整(zhěng)齐划一地(dì)实(shí)现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益。

　　以(yǐ)任职回报翻四倍的核心竞争(zhēng)力(lì)为例，第一季度他在(zài)前十中调仓了(le)四个席位，其中新进(jìn)的公司半数为中字头，它(tā)们就是(shì)中国海油(yóu)和中国移动，与它们携手进入的还(hái)有安徽(huī)合力和紫金矿业。而这样(yàng)的调整立竿见(jiàn)影，除(chú)去(qù)两(liǎng)只中字头(tóu)外，后两者年内(nèi)的涨幅也是超(chāo)过了(le)30％。此外(wài)，当(dāng)季被其提(tí)拔为第一重仓(cāng)的电动车龙头(tóu)爱玛科技(jì)，年内迄今的涨幅也是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他(tā)在季(jì)报中的(de)总结(jié)与“中(zhōng)特(tè)估”基本吻合：“基金坚持自(zì)下而(ér)上，看重公司基本面，注重公司(sī)的核(hé)心(xīn)竞争力(lì)、高品质、长期(qī)发展，以(yǐ)合理或偏(piān)低的估值水平买入持有(yǒu)。在经济复苏和企业盈利修复(fù)的(de)预期下，我们(men)较为看好今年的权益市场，特别是前(qián)期调整较为充分，估值较为低估的(de)多行业的(de)龙(lóng)头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股(gǔ)多(duō)只(zhǐ)翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微公司(sī)

　　与蔡嵩松同期(qī)成名的郑巍(wēi)山今年业(yè)绩优异，特别是其去(qù)年3月(yuè)接手的银河智(zhì)联主题(tí)净值快(kuài)速拉升，截至本周四的年内涨幅(fú)已(yǐ)经超过(guò)45％，这一水(shuǐ)平甚至超过(guò)了(le)他的成名作银(yín)河创新成长。从郑巍在管基(jī)金(jīn)的(de)当(dāng)季重(zhòng)仓行业风(fēng)格来看，除去银(yín)河和美生(shēng)活(huó)还有较强(qiáng)的新能源(yuán)属性外，其(qí)余产品几乎一边倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就(jiù)以智(zhì)联主题为例分(fēn)析，最新的十大重仓股除(chú)去用友网络(luò)和海康威视外(wài)，年内最新的涨幅(fú)全部(bù)超过了30％，特别是海光信息(xī)、中(zhōng)科曙光、卓易信(xìn)息(xī)、大华(huá)股份均已实现了涨幅翻番，而这(zhè)四只(zhǐ)标的均是第一季度新(xīn)近重(zhòng)仓(cāng)的公司。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股仅有金山办公和国网(wǎng)通(tōng)信。对比来看被调(diào)出的标的，中国长城、中望软件、中(zhōng)国软件(jiàn)等明显涨幅(fú)稍逊(xùn)一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在(zài)季(jì)报(bào)总结中仅仅是(shì)寥寥(liáo)数语：“本基金(jīn)严格执行(xíng)基金合同的配(pèi)置范(fàn)围，切合主题，主(zhǔ)要围绕智慧智(zhì)联(lián)、信息技术(shù)等的概念(niàn)范(fàn)畴(chóu)展开。一季度智联主题继续增加了软件服务、信息(xī)技术的配(pèi)置比例(lì)。围(wéi)绕数字经济和(hé)新(xīn)的信息技(jì)术(shù)应(yīng)用展开投资。二季度，将会继续(xù)围(wéi)绕信息技(jì)术、数字经济的范畴展(zhǎn)开(kāi)投资。”

　　当(dāng)年与这两(liǎng)位一(yī)度遭遇(yù)非议人物同(tóng)期成名的(de)还有华(huá)安胡宜斌，作为(wèi)当(dāng)年公司力捧的三位基(jī)金经理中最年轻者，他(tā)可谓(wèi)是(shì)少年得志，但后来所管产品几经浮(fú)沉，好在(zài)今(jīn)年卷土重来。天天基金网数(shù)据(jù)显示，年内他所(suǒ)管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现最好的还是他的成(chéng)名作华安媒体互联(lián)网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我们发现他(tā)所保留(liú)的上一个季度重仓股只有王府井和华大九天，而将剩余的八个席位(wèi)全部更换。从(cóng)最新的标的来看，这其(qí)中就有近期大火(huǒ)的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标(biāo)的(de)年(nián)内表(biǎo)现来看，其中中文在线的年内涨幅(fú)已经(jīng)超过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等(děng)标的年内涨幅也是(s少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字hì)超过了50％。对比来看，他(tā)所剔(tī)除的锦江酒(jiǔ)店、首旅(lǚ)酒店、中国平(píng)安(ān)等公司，目前年内至今仍然体现(xiàn)为股价下(xià)跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因，他表示：“当下(xià)我国仍处经济结构转型时(shí)期，我们相信未来科技创新和消费升级仍将(jiāng)成为经济总量(liàng)增长核心驱动力，围(wéi)绕(rào)产(chǎn)业(yè)创新、尖(jiān)端(duān)技术突(tū)破、新材料(liào)、新(xīn)能(néng)源、新消费等(děng)领域仍(réng)将诞生大量(liàng)投资机(jī)会，在策略上，我们已将挖掘、发现和配置基(jī)金合同主题范围内的科技创新(xīn)和受益于国民经济持续增长(zhǎng)的消费及原材料放在(zài)前所未(wèi)有高度(dù)。”

　　而当(dāng)年一并成名的(de)万(wàn)家基(jī)金名将(jiāng)黄兴亮，2023年一季度同样强势回归。天天基金网数据显示，他目(mù)前在管的(de)基金年内除去QDII外(wài)，涨(zhǎng)幅全部(bù)超过了10％。特别(bié)是万家科技创新(xīn)迄今(jīn)的年内涨幅(fú)超(chāo)过了25％，具体来分(fēn)析(xī)他的(de)成名(míng)作万家行业(yè)优选。

　　基金一季(jì)报显示(shì)，黄兴(xīng)亮仅仅是(shì)做出(chū)了一(yī)处调整(zhěng)，也就是用(yòng)中微公司替代(dài)了四季度末的兆易创(chuàng)新。但就是这(zhè)只(zhǐ)新进标的，目前(qián)年内的(de)涨(zhǎng)幅已(yǐ)经(jīng)超过90％，与保留(liú)重仓(cāng)中年内涨幅超过70％的(de)金山办(bàn)公交相辉映。对于(yú)当季度的调(diào)仓，黄兴(xīng)亮表示：“本基金增持了机器(qì)视觉和医(yī)疗器(qì)械行业的部分个(gè)股，相应地略微降(jiàng)低了半导体行业的持仓。截至季度末，基金(jīn)持仓仍以计(jì)算机(jī)软(ruǎn)件和半(bàn)导体行业为主(zhǔ)，总体风(fēng)格(gé)偏成长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立液(yè)压

　　陈良栋布(bù)局消费(fèi)电(diàn)子“半壁江山(shān)”

　　从基金一季(jì)报来看，这(zhè)些相对低调的领域(yù)也开始越发(fā)受到明星基金经理们的追(zhuī)捧，比如融通基金的明(míng)星基金经理邹(zōu)曦，这位任职已经逼近15年半的老将善(shàn)战周期，目前在(zài)公司仍然管理(lǐ)6只基金(jīn)产(chǎn)品，其代(dài)表作是(shì)2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融通行业景气(qì)。

　　从少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字新出炉(lú)的季(jì)报来看，在上一季度没有单一标的持仓比(bǐ)例(lì)超限后，这一季度(dù)头(tóu)三大重仓(cāng)股竟然全部超过10％的比例上限，它(tā)们分别(bié)是恒立液(yè)压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商(shāng)蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重仓中的汇(huì)川技术和安徽合力，虽(suī)然(rán)去(qù)年下半年以来重仓中就没有了三一重工，但(dàn)实际上在当季的重仓行业中，机械制造是仅次于房(fáng)地产(chǎn)的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报中(zhōng)就表(biǎo)示：“本季度增加了(le)工(gōng)程(chéng)机械、家居、顺(shùn)周期装(zhuāng)备(bèi)、医药等(děng)行(xíng)业(yè)的(de)配置。目前组合配置偏(piān)向(xiàng)周期价(jià)值，同时(shí)保持了科技、消费板(bǎn)块的适度配(pèi)置(zhì)。组合结(jié)构(gòu)主(zhǔ)要围绕(rào)国内经济稳增长的主线(xiàn)展开，相关配置(zhì)集中在优质房地产(chǎn)股、地产产业链(liàn)，以(yǐ)及顺(shùn)周期装(zhuāng)备等板块。”此外，虽然未(wèi)进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机械制造的兴(xīng)趣(qù)也越来越(yuè)浓(nóng)，例如兰石重装年报的(de)十(shí)大流通股股东中(zhōng)，富(fù)国天惠新进上榜(bǎng)排名第六位。

　　而(ér)长城(chéng)基金的(de)明(míng)星基(jī)金(jīn)经理陈(chén)良栋，其在圈内以善(shàn)战高端(duān)制(zhì)造板块闻名，目前他在(zài)公司所管理(lǐ)的产品数达到了6只，尤其是他参与(yǔ)管(guǎn)理的长城科创板(bǎn)两年定(dìng)开业绩亮眼，最新年内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过18％。

　　以陈良(liáng)栋独(dú)自管理时间最(zuì)长的长城新兴(xīng)产业为例，可以看(kàn)到一(yī)季度与众不(bù)同(tóng)的一点是(shì)，消费电子赛道股票(piào)在(zài)其中占据明显的(de)数量优势。具体(tǐ)说来，虽然(rán)在基金(jīn)十大重仓中不见耳熟能(néng)详的龙头立(lì)讯精(jīng)密，但大体包(bāo)括华测导航、东山精密(mì)、电连技术、和而泰(tài)、科(kē)大讯飞都(dōu)能被划入(rù)到消(xiāo)费电子(zi)的大范畴(chóu)中，也就是说其占据了(le)十大重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释了(le)看好的原(yuán)因：“预期今年下半(bàn)年或明年，消(xiāo)费电子(zi)会有一个(gè)触底回升的过(guò)程。如果叠加在(zài)汽车(chē)产业链上的(de)布局(jú)，我(wǒ)判断可(kě)能对(duì)收入利润拉动更大。消费(fèi)电子的(de)复苏可(kě)能(néng)只(zhǐ)是一(yī)个周期的因素(sù)。”而种种因(yīn)素显示，目前该板块去库存可能也进入到(dào)尾声(shēng)阶段，接下来苹果新品推出或(huò)是行业复(fù)苏契机。

　　而在(zài)高端制造这(zhè)一(yī)领域中(zhōng)，还有(yǒu)不可忽视的一环(huán)就是军(jūn)工装备。同时作为成(chéng)长股三大(dà)主(zhǔ)阵营“新半军”中的重要一级(jí)，军(jūn)工(gōng)虽然很难有持续(xù)性的表现，但也(yě)隔三差五会有亮眼(yǎn)的输(shū)出，而(ér)华夏的少壮派基金经理万方方，是圈内(nèi)少数同时管理(lǐ)两只(zhǐ)军工主题的(de)基金经理。

　　以万方方管理时间最长的军工(gōng)安(ān)全混合为例(lì)，实际(jì)上一季度他仅(jǐn)在十大重仓股(gǔ)中做出(chū)了一处调(diào)整，也就是用昊华科技替代(dài)了上一季(jì)的新雷能。从(cóng)整体(tǐ)10只标的所属细分来(lái)看，明显中航系乃至(zhì)航(háng)空航天赛道占(zhàn)据(jù)优势(shì)。而这一思路在他(tā)管(guǎn)理的高端(duān)装(zhuāng)备龙头乃(nǎi)至全市场基(jī)金中都体现(xiàn)得颇为(wèi)明显。进(jìn)一步对(duì)照两只军工主(zhǔ)题产品，《红周刊》发现(xiàn)重(zhòng)叠的公司有(yǒu)八家，惟二的区别是高端装备龙头中用复旦微(wēi)电(diàn)和西(xī)部超导(dǎo)替代了前(qián)者中的(de)钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报(bào)中(zhōng)的阐述思路(lù)清晰：“着重探究未来两年确定性(xìng)的产业趋势和高(gāo)增长的(de)细分赛道，组合构建(jiàn)从2023年(nián)全(quán)年维度在高确定性的(de)航空(kōng)发动机赛(sài)道、景气(qì)度弹性潜(qián)力较高的航天导弹产(chǎn)业链、航(háng)空装备平台型企业以及技术禀(bǐng)赋(fù)和壁垒高筑(zhù)的新材料(liào)领域(yù)重点投(tóu)入。”

　　（本文已(yǐ)刊(kān)发于4月(yuè)22日(rì)《红周刊》，文中提(tí)及个股(gǔ)仅为(wèi)举例分析，不做(zuò)买卖推荐(jiàn)。）

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