北京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会在(zài)奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老(lǎo)搭档(dàng)芒格在(zài)5个(gè)半(bàn)小时的(de)提(tí)问环节(jié)中，回答(dá)了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集(jí)了来(lái)自全球各地的投资者。“来(lái)自中国的(de)投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源(yuán)基金首席(xí)基金学家(jiā)杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，都能达(dá)成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国将会(huì)成(chéng)为更好的国(guó)家，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多(duō)次公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行过投资部署，不过投资对象均为中国公(gōng)司的H股(gǔ)。根据公开资料(liào)，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度(dù)股东(dōng)大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买(mǎi)到一些更好的公司(sī)，而这即便有一些不确定因素的影响，也是(shì)值(zhí)得(dé)的。”

　　那(nà)么(me)，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可能会(huì)得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收(shōu)益率不低(dī)于(yú)20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标(biāo)准，加上(shàng)其(qí)投资特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市(shì)公司进(jìn)行了梳(shū)理，选(xuǎn)出(chū)了相(xiāng)对(duì)符(fú)合(hé)巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据(jù)三分之(zhī)一(yī)，其中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年(nián)的净资(zī)产收益率来(lái)看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首(shǒu)先(xiān)考虑净资(zī)产(chǎn)收益率指标，且出(chū)于对公司的价值判断而不是价格(gé)判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公司(sī)共(gòng)有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的净资(zī)产收益(yì)率来(lái)看，排名第(dì)一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生(shēng)物(wù)行业(yè)公司。

　　其次(cì)，时(shí)代财(cái)经参考(kǎo)了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比，又从(cóng)100家(jiā)公司中挑选出(chū)了估值(zhí)相对行业平(píng)均值偏(piān)低的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的(de)持仓变(biàn)动(dòng)发现，巴菲(fēi)特一如(rú)既往偏爱(ài)快(kuài)消领(lǐng)域，同时也在(zài)重金(jīn)押注能(néng)源领域(yù)，如(rú)西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特(tè)多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合众银(yín)行和(hé)2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅(méi)隆(lóng)银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一季(jì)度(dù)清(qīng)仓持有(yǒu)33年的百年老行(xíng)——富(fù)国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域(yù)的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又(yòu)进行(xíng)了行业筛选，还对(duì)海天味(wèi)业(yè)等这类之前商品信誉受过不良影响(xiǎng)的公司(sī)进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符(fú)合巴菲特(tè)标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网。时(shí)代(dài)财经制(zhì)图(tú)

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领(lǐng)域，其(qí)中饮料行(xíng)业约有5家(jiā)，占比(bǐ)近三分(fēn)之一。而(ér)在近五年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮(liàng)眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴(bā)菲特关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动(dòng)市盈率，所以或还需要等待入场时机(jī)。

　　时(shí)代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公(gōng)司中，家用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其(qí)中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企业的5年净利(lì)润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)表现略(lüè)显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市(shì)盈率之差来(lái)看，差距最大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别(b冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思ié)相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌(diē)幅(fú)来(lái)看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财(c冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思ái)经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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