投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外(wài)，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智能(néng)主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达(dá)到419.38美元(yuán)，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在(zài)改变(biàn)全球大型行业(yè)，并将为社会带来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自动(dòng)内(nèi)容生成(chéng)）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股。交易(yì)软件通达信推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟(wěi)达(dá)在某些方面有业务上的合作(zuò)。从公(gōng)募基(jī)金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在(zài)能(néng)投(tóu)资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模(mó)最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多(duō)家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金(jīn)中，持(chí)有英伟达(dá)且(qiě)规模最高(gāo)的(de)是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟(wěi)达等(děng)美股科技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年(nián)初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)Ch上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗atGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式(shì)解决(jué)方案的提供商，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概念热潮中的(de)另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一季(jì)度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的(de)营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立(lì)起良好商业模(mó)式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力(lì)的公司将会成为未来(lái)最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟(wěi)达已具(jù)备这些特质，他们的(de)中长期(qī)基本面有所改(gǎi)善(shàn上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看(kàn)起来很美好，但(dàn)实(shí)际投资(zī)中还(hái)受诸(zhū)多(duō)因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注(zhù)，行业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩的(de)验证，半导体行业(yè)一季(jì)度整体营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于(yú)主(zhǔ)动(dòng)去库存阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询(xún)首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的(de)驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力(lì)芯片业务快速(sù)增长，美股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现(xiàn)以(yǐ)及(jí)背(bèi)后的产能(néng)扩(kuò)张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目前半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等(děng)利(lì)好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就(jiù)A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在相对(duì)低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。在具(jù)体投资的时(shí)候要选择(zé)掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标(biāo)的，确(què)保(bǎo)产业(yè)景气能够(gòu)反映在未来的业(yè)绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒(chǎo)作。另(lìng)外，好的投资标的也要(yào)以合(hé)适的(de)价(jià)格买入，否则很可能会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好分散配置，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛道(dào)。

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