本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者(zhě)注意到，本(běn)周后(hòu)几(jǐ)个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下行(xíng)，直(zhí)接(jiē)原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价(jià)格跌(diē)幅(fú)更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合(hé)约开(kāi)始计价(jià)终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色(sè)系期货中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家整体走弱，品种间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地(dì)产销售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹(wén)钢表需基本和去(qù)年同期持(chí)平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明显低于历(lì)史(shǐ)平均水平，低(dī)库(kù)存有望成(chéng)为常态(tài)，对补库(kù)不应(yīng)有(yǒu)过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持(chí)下降态势(shì)，不过由(yóu)于终(zhōng)端需(xū)求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢(gāng)中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季后面(miàn)临(lín)回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周(zhōu)补(bǔ)库需求或有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或(huò)形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色(sè)板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为，目(mù)前(qián)终端(duān)需(xū)求尚未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调(diào)整后压力(lì)得到(dào)基本释(shì)放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较(jiào)为波(bō)折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这(zhè)也(yě)意(yì)味着(zhe)，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍是需求复(fù)苏力度。

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