大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票混合(hé)外，其(qí)他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

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　　吕(lǚ)越超(chāo)在一季报(bào)称(chēng)，在一(yī)季度(dù)的操(cāo)作中，本(běn)基金总体把握(wò)住(zhù)了市(shì)场的(de)节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块的配置权重(zhòng)，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代(dài)表的传统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以(yǐ)来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设(shè)备(bèi)及(jí)新能源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日(rì)，在(zài)此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个(gè)月(yuè)，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调整，逢(féng)低加仓(cāng)是最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露(lù)期结束后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可(kě)控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步加(jiā)大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形成。本次(cì)大幅调(diào)整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场(chǎng)内生调整需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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