今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之下，引发了全行(xíng)业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了(le)基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季度(dù)主要投资(zī)在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收益，成(chéng)为(wèi)今年(nián)以来业(yè)绩最领先的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了(le)多(duō)位(wèi)明星(xīng)基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算(suàn)机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更(gèng)上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报成为(wèi)2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提(tí)到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业(yè)务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人(rén)工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其前十大(dà)重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回(huí)报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位一(yī)度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在(zài)诺安(ān)成长的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科(kē)技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在(zài)今(jīn)年(nián)一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存(cún)水(shuǐ)平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对(duì)设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行业，或将(jiāng)成(chéng)为(wèi)未来(lái)最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来(lái)芯片需求的(de)重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日(rì)美国半导体出(chū)口新法案对我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施(shī)压(yā)之(zhī)后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继(jì)续(xù)研发攻克先(xiā二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥n)进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的(de)扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模(mó)“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)基(jī)金的总规(guī)模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的副总，市(shì)场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模(mó)块相关板(bǎn)块(kuài)，他也(yě)坦言(yán)在一季(jì)度主要对(duì)对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了(le)海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起(qǐ)科(kē)技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能(néng)领域(yù)提提供以芯片为基(jī)础的解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也(yě)是全球布(bù)局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体(tǐ)系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓(cāng)，仅(jǐn)一(yī)个季(jì)度的时间就狂买8个多(二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥duō)亿，直(zhí)接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股(gǔ)的(de)兴(xīng)全合(hé)宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在(zài)一季(jì)报中表示(shì)，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力在当年(nián)弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季报的披(pī)露揭(jiē)开了(le)朱(zhū)红裕(yù)的投(tóu)资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立(lì)以来的(de)最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值(zhí)比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希(xī)望(wàng)教育(yù)、中航光电则(zé)退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基(jī)于对(duì)经济(jì)复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对(duì)较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了(le)计算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业(yè)绩(jì)拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超(chāo)出了我们的(de)预(yù)期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏(piān)离。我们(men)将基于中长(zhǎng)期的(de)行业研(yán)究视(shì)野，逆势而行。

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