编者按(àn)

　　本周，2023年一(yī)季报公募(mù)基金披露落幕，基(jī)金经理的(de)调仓(cāng)路(lù)线被完(wán)整(zhěng)曝光。首季(jì)行(xíng)情变化以春节为轴，节后市场热点(diǎn)从复(fù)苏线(xiàn)逐渐发(fā)散到中特估、人工智能、机械制造(zào)等多个领域，尤其是(shì)AI的里程碑(bēi)式突(tū)破带火(huǒ)了科(kē)技一众赛道，这(zhè)让(ràng)一(yī)季度公募仓位顺势而为(wèi)变化(huà)明显(xiǎn)。

　　在国内(nèi)的公募(mù)基金(jīn)中，科技成长阵营(yíng)中(zhōng)的旗手之一(yī)冯明远(yuǎn)，目前(qián)在(zài)管的产品从10只缩(suō)减到6只(zhǐ)，虽(suī)然开年迄今业绩(jì)较为一般，但是在管规(guī)模仍(réng)维(wéi)持在230亿元的水平(píng)线(xiàn)上。从(cóng)第一(yī)季度的调仓来看，在他的成名作信澳(ào)新能源(yuán)产业最新季报(bào)中(zhōng)，保(bǎo)留了上一季(jì)度的七只重仓，同时(shí)用中(zhōng)伟股份、华阳集团和(hé)祥(xiáng)鑫科技替换了比亚迪(dí)、斯莱克和保(bǎo)隆科技，可以看出其坚守(shǒu)新能源的大框架，在细分赛道中不断寻找性(xìng)价(jià)比更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一(yī)季(jì)报中他仅仅调换了两处标(biāo)的，用金域医学和蓝晓(xiǎo)科技(jì)替换(huàn)了(le)药(yào)明康德和瑞丰新材，特别是合成树脂板(bǎn)块的蓝晓科技成(chéng)为(wèi)年(nián)内大黑马，股价迄(qì)今上涨超过30％，同时他保(bǎo)持了对喝酒吃药大(dà)类赛道中龙头的持续青睐，茅台持股量与上(sh衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗àng)季持平稳居(jū)首位。而他也一(yī)如既往(wǎng)地(dì)表(biǎo)示(shì)，会在优质(zhì)的(de)股票(piào)里寻找价值，去翻更多的石头。众所周知(zhī)，三大白酒龙头是多位(wèi)顶流的最爱，“酒神(shén)”之一(yī)的刘(liú)彦春(chūn)在其成名作景顺长城(chéng)新兴成长中，前三大重仓就依次是茅(máo)台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮液，足见其(qí)白酒信仰之深。

　　整体来(lái)看，消费和(hé)新能(néng)源(yuán)在公募基金组合配置中(zhōng)的(de)压舱石地位依然稳(wěn)固，同(tóng)时中特(tè)估(gū)、芯片、软(ruǎn)件、机械(xiè)制造成(chéng)进攻(gōng)热点(diǎn)，公募在经历去年的(de)整体(tǐ)业(yè)绩(jì)低谷后，今年竭力寻求组合的(de)α。值得(dé)关注(zhù)的是(shì)，公募名将们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走红也有(yǒu)冷思考。“AI产业的(de)发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就，中间(jiān)也(yě)必然(rán)会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后续(xù)波动。目前(qián)TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易占比创(chuàng)新高代(dài)表了主(zhǔ)线行情确立，但我们(men)认(rèn)为太阳(yáng)底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶(jiē)段也总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李晓星增配次(cì)高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募一哥”张坤目前(qián)在管两只A股基金(jīn)、两只QDII基金。《红(hóng)周(zhōu)刊》统计了其最新公布的(de)两只A股基金(jīn)一(yī)季报，在管(guǎn)理时间更长(zhǎng)的易方(fāng)达蓝筹精选混合中，3月31日(rì)时前五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这(zhè)其中除(chú)去腾讯外全部(bù)为白酒，不过除(chú)去加仓(cāng)茅台(tái)外，张坤减(jiǎn)持了(le)五粮液、泸州(zhōu)老窖、洋河股份。相似的一幕也出现在他管理的易(yì)方达优质(zhì)企业三(sān)年上。

　　该基金的一季报显示，仅是前五大的重(zhòng)仓次序(xù)有所(suǒ)不同，而实际上腾(téng)讯和茅台同(tóng)以(yǐ)占比9.93％并列(liè)第一位(wèi)。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是(shì)小幅减持了另(lìng)外(wài)三(sān)大白酒标的。再看另(lìng)外(wài)的半壁重仓(cāng)股，港交所(suǒ)、美团(tuán)、伊(yī)利、招行(xíng)均是持续上榜的老面孔，惟一(yī)的变化(huà)是他用(yòng)中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油替换了上(shàng)一季的药明生物。

　　张坤在季(jì)报中(zhōng)也对调仓(cāng)思路有所阐(chǎn)述：“基(jī)金(jīn)在一季度股票仓位(wèi)基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等行业的配置。个股方面，我们仍然持有商业模式(shì)出色、行业(yè)格(gé)局清晰(xī)、竞争力强(qiáng)的优质(zhì)公司。”

　　无(wú)独有偶，银华基金的明星基金经理李(lǐ)晓星，在(zài)和张萍合管的银华(huá)盛世(shì)最新季报(bào)十大重仓(cāng)中(zhōng)，持有(yǒu)7只(zhǐ)白酒股。对比(bǐ)上一季度(dù)仅有三大白酒(jiǔ)龙头(tóu)和古井贡酒来看，这一季其(qí)新进(jìn)重仓了(le)山(shān)西(xī)汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍(shě)得酒业。

　　由(yóu)此推(tuī)断，其思路可能(néng)是想(xiǎng)利用次高端(duān)和地产酒(jiǔ)来增加组合的(de)进攻(gōng)弹(dàn)性。同时，其重仓的另三(sān)只(zhǐ)非白酒标的为爱美客、安井(jǐng)食品、海大集团，而这三者在上一季(jì)度就是前十中的标(biāo)的(de)。

　　对此，李晓(xiǎo)星在季报(bào)中强调：“复苏仍然是主(zhǔ)线，进入二季(jì)度，改善弹性(xìng)会(huì)加大。方向上，最看(kàn)好(hǎo)餐饮相关链条，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘培衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗、调(diào)味品等供应链，餐饮的恢复是确(què)定(dìng)的；其次(cì)，看好(hǎo)线下场景恢复后，需求相(xiāng)对刚(gāng)性的医美(měi)以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将朱(zhū)少醒这一(yī)季将(jiāng)“喝酒吃(chī)药”的主(zhǔ)打思路体(tǐ)现(xiàn)得淋漓尽(jǐn)致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱(ài)，不过他对于另一(yī)重仓五粮液有所减持；医药方面，他对重仓表(biǎo)现得是有(yǒu)所取舍(shě)：首先，他选择加仓了(le)“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该股升至十大(dà)重仓(cāng)股的第五(wǔ)位；其次，他选择小幅减(jiǎn)持了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗(liáo)；此(cǐ)外，他用金域医(yī)学替换了CXO龙头的(de)药明(míng)康德，而新进(jìn)重仓的前者年内目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金(jīn)域医学去年作为核酸检测机构，业绩相当亮(liàng)眼；而在后疫(yì)情时代，公司(sī)主营回归本源后依然(rán)亮点众多，作为第(dì)三方医学检验及病(bìng)理诊断服务商，金域(yù)医学近日(rì)率先推出国(guó)内首(shǒu)个(gè)国家(jiā)药(yào)品监督管理(lǐ)局（NMPA）获(huò)批(pī)的膀胱癌(ái)基因甲(jiǎ)基化检测(cè)项目，再次(cì)领跑同业。

　　冯(féng)明远专注赛道(dào)细分机(jī)会

　　陆彬混搭新(xīn)能(néng)源TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战”光(guāng)伏储(chǔ)能(néng)

　　除去上周率先交卷主打产业链上游的施(shī)成外，本周(zhōu)一(yī)众新能源高手中的顶流冯明远所管(guǎn)产品一季报全部披露，截至4月19日收(shōu)盘，目前他(tā)所管理的6只(zhǐ)产品维持(chí)年(nián)内小幅正(zhèng)收益。当前(qián)冯明远在管基金中，任职管理(lǐ)最长的就(jiù)是(shì)代(dài)表(biǎo)作新能源产业股(gǔ)票。从被调出的(de)三只产品看，其中斯莱克的主营与新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业链关(guān)系不(bù)大。

　　而在新进(jìn)重仓的三(sān)只标的(de)中，占比相对最(zuì)高的就(jiù)是(shì)非传统新能(néng)源(yuán)产业赛(sài)道(dào)龙头中伟股份(fèn)，这家主营锂电池(chí)正极(jí)体研发(fā)的公司，主要产品是三元前驱体和(hé)四(sì)氧化三钴，从近期发布的年度业绩快(kuài)报来看，公司的主(zhǔ)营与净利润均实现50％以上的(de)逆势增长。而据《红周刊》对其(qí)季报的(de)全面梳理，在信澳研究优选中还出现了一只新的(de)重仓股银(yín)邦股份，这也是一家高科技公司，主营业务(wù)中有(yǒu)分(fēn)布式(shì)光伏发电(diàn)系统。

　　在季报(bào)总结中(zhōng)，他表示：“本基金(jīn)的(de)投(tóu)资主(zhǔ)要(yào)聚焦在(zài)新能源、科技、高端制造(zào)等新兴产业领域，细分板(bǎn)块(kuài)的整体走势与市(shì)场趋同，导(dǎo)致本基金的净值也出现小幅震荡。对(duì)于二(èr)季度，展望TMT板块部(bù)分(fēn)公司加入AI或(huò)数字经(jīng)济等热门概念的创新，以及半导体和(hé)制造业正经历触(chù)底(dǐ)反弹(dàn)的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正(zhèng)面效应。我们会继(jì)续在新能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个股(gǔ)，自下而(ér)上挖掘投资(zī)机会。”

　　相比(bǐ)成名多时的冯明远，2020年股(gǔ)基状元陆(lù)彬则是在(zài)新能源大(dà)潮中快(kuài)速走(zǒu)红的类型。天(tiān)天(tiān)基金(jīn)网(wǎng)显示，早在(zài)去年(nián)底时(shí)他就已经是“双(shuāng)二百”的基(jī)金经(jīng)理了(le)，而他在管的7只基(jī)金今(jīn)年(nián)同时段几乎全线飘红，特别是(shì)动(dòng)态策略混合年内涨幅超过(guò)10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在管的(de)汇丰晋信(xìn)低碳(tàn)先锋(fēng)股票为例，最新的基金一季报显示(shì)，其重仓的新能源产业链(liàn)中股票依然为上季(jì)的7只，它们分别是宁德(dé)时代、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、天(tiān)齐锂(lǐ)业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅化(huà)集团、华(huá)友钴业，虽然(rán)上述(shù)标的年初至今表现(xiàn)一般。但他(tā)此前曾公(gōng)开表示，看到(dào)了(le)新能源(yuán)类(lèi)似2019年(nián)的投资机会(huì)。

　　而(ér)在(zài)季报中(zhōng)，他表示：“从中(zhōng)长(zhǎng)期维(wéi)度看，新能源产业还(hái)具备较(jiào)长(zhǎng)的生命周期，不少细分板块(kuài)还(hái)能维持较(jiào)长(zhǎng)时间的高(gāo)速增(zēng)长，而经过市场的调整，我(wǒ)们(men)看到行业中的优质公司对应2025年的盈利中枢在当前市值(zhí)的投(tóu)资价值。或(huò)许，新能源行业的终局如大部分(fēn)制造业(yè)一样(yàng)是一个(gè)竞争(zhēng)充分(fēn)、利(lì)润极度(dù)压缩(suō)的(de)市场(chǎng)，但在发展过程中不少公司一定有一段精(jīng)彩(cǎi)的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格(gé)菘今年(nián)业绩开局不顺(shùn)，最新数据(jù)显示目(mù)前在(zài)管产(chǎn)品年内回撤全部超过了10％，以他(tā)的代表作之一的广发小(xiǎo)盘成长来(lái)看，基(jī)金一季报表明他(tā)的重仓(cāng)行业(yè)配置思路(lù)依然首选新能(néng)源。

　　对比分(fēn)析(xī)其基金相关产品的(de)2022年(nián)四季报和一季(jì)报，《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》发现他(tā)所持有的是(shì)完(wán)全一(yī)致的(de)10只股票(piào)，虽然第一大(dà)重仓股(gǔ)依然是半(bàn)导体(tǐ)公(gōng)司圣邦股份，但是(shì)整体新(xīn)能(néng)源的地(dì)位似乎进(jìn)一步稳(wěn)固，比如晶澳科技(jì)从第三升至第(dì)二位，隆基绿能从第六升至第四位。同时极为罕见的情况是，如果(guǒ)按(àn)照保留小(xiǎo)数两位来统计，竟然(rán)所有10只标的(de)股持(chí)仓量与上一(yī)季度保(bǎo)持一致(zhì)。

　　就此，刘(liú)格菘(sōng)在基金(jīn)季报中表示：“报告期内，基金的(de)持仓结(jié)构并没有进(jìn)行大幅度的调整，依然围(wéi)绕已经(jīng)建立全球(qiú)比较优势的高端制造产业(yè)链布(bù)局。我们(men)对(duì)重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新(xīn)能(néng)源车方向保持(chí)相对乐观(guān)，投资(zī)中相信基本面优(yōu)秀和增量(liàng)价值积累的公司(sī)。经过调整，行业(yè)估值水平已在历史低位，产业链的变化(huà)在市场定价中未被充分认知(zhī)和体现(xiàn)。”

　　鲍无(wú)可加(jiā)仓中(zhōng)国(guó)移(yí)动

　　姜诚精准布局中国铁建(jiàn)

　　余(yú)广新(xīn)进重仓海(hǎi)油、移(yí)动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋(dòng)荣外，中泰资管的姜诚(chéng)是近几年出镜(jìng)相对较多(duō)的(de)基金(jīn)经理(lǐ)，而他的业绩(jì)特(tè)别从(cóng)去(qù)年(nián)迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初以(yǐ)来，在他所管理的8只基金(jīn)中，除去刚(gāng)满两个月(yuè)的中泰元和价值精选不纳入(rù)统计外，其余7只基金均实现了正收益，特别(bié)是兴诚价(jià)值一(yī)年持有的收益率接近了14％，同时还有两只基金净值(zhí)增长也超(chāo)过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价(jià)值一年为例，对比基金四季报和今年(nián)一季度可以看出，姜(jiāng)诚实际上只是(shì)微调了(le)一个席位(wèi)，而新(xīn)调进来(lái)的中国铁建恰好就是中字头中的(de)典型代表公司，该股从年初至(zhì)今上涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基金所重(zhòng)仓(cāng)的(de)中字头公司达(dá)到了四家。而从相关(guān)标的的年内涨跌(diē)幅来(lái)看，表(biǎo)现最(zuì)好(hǎo)的是游戏股吉比特，最新该(gāi)股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不(bù)仅谈到了坚守的价值(zhí)投资(zī)，同时(shí)也谈到(dào)了今年(nián)大热的AI：“在海量信息中(zhōng)，我们需要(yào)重点关注长期因素，淡(dàn)化短期因素。人(rén)工智能的发(fā)展是一个长期因素，我们还没(méi)有足够的把握去捕(bǔ)捉到(dào)它带来(lái)的(de)投资(zī)机会，但可(kě)以尽量回避它(tā)带来(lái)的伤害。以尽可能低的(de)价(jià)格买尽可能(néng)好的资(zī)产是(shì)我们的投资目标(biāo)。好资产(chǎn)的标准(zhǔn)是活(huó)得久、站(zhàn)得牢、竞争优势(shì)维持(chí)得长、平均(jūn)净资(zī)产收益率高，以(yǐ)及在好的公司治理加(jiā)持(chí)下能(néng)够把(bǎ)长期利润转化为诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红周刊》专访的鲍(bào)无可，其(qí)投资(zī)风格(gé)同为公募中(zhōng)少数的深(shēn)度价值。天天基金网(wǎng)显示，2023年年初以来，他所管理的基金全线飘红(hóng)，6只产品年(nián)内净(jìng)值增长率全部超过(guò)了10％。以他(tā)任职回报最高的(de)景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)能源基建为(wèi)例(lì)，能够清晰地看到其偏(piān)爱高(gāo)估息和(hé)低估值类股票的(de)痕迹。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，鲍无(wú)可(kě)当季加仓中国(guó)移动大约(yuē)15万股，从而(ér)使该股从上一季的第(dì)三重仓(cāng)升(shēng)至第二重仓，不过(guò)中国电信却(què)退出(chū)了前一季的前(qián)十。同时他加仓了川投能源(yuán)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、华能水电，新近重仓(cāng)了铜陵有色和神(shén)火股份，表明了其对这一类资源股(gǔ)格外垂(chuí)青。此外，他对(duì)于小众的中南(nán)传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在(zài)基金季报中，他(tā)表示基金仓位基(jī)本稳(wěn)定，主要增加了有色行业(yè)配(pèi)置(zhì)。“当(dāng)下是AI发展初期(qī)，中国企业(yè)处(chù)于(yú)落后位置，无论是(shì)AI核心模(mó)型的研发(fā)、新(xīn)型商(shāng)业模式(shì)的迭代以及底层芯(xīn)片制造，我们都希望国内企业能(néng)在不远的将(jiāng)来迎头赶(gǎn)上。近期(qī)而(ér)言尽管我们(men)认为AI非(fēi)常(cháng)重要(yào)，但(dàn)当前A股市场(chǎng)基本(běn)上是(shì)基于美股映射在炒作相关题材(cái)，对(duì)于(yú)这(zhè)样的行情(qíng)，需要对其可持续性保持审慎态度(dù)。”他直(zhí)言(yán)不讳。

　　而同在景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城的基金经理(lǐ)余广(guǎng)是2012年的公募状元(yuán)，目前其担任基(jī)金经理也接(jiē)近了13年。当(dāng)前，其(qí)在管的(de)产品为4只，它们分别是核(hé)心(xīn)竞争力(lì)、核心招景混合(hé)、核(hé)心中景一年、核心(xīn)优选一年，从今年的表现来(lái)看，虽然(rán)所管产(chǎn)品涨幅不大，但也(yě)整齐划一地实现了正收(shōu)益。

　　以(yǐ)任(rèn)职回报(bào)翻四(sì)倍的(de)核(hé)心竞争力为例(lì)，第一季度他在(zài)前十中调仓了四个席(xí)位，其中新进的公(gōng)司半数为(wèi)中字头，它们(men)就是中国海油和中(zhōng)国移动(dòng)，与(yǔ)它(tā)们携手进入的还有安徽合(hé)力和紫(zǐ)金矿业。而这样的调整立竿见影(yǐng)，除(chú)去两只中(zhōng)字头外，后两者年内的涨幅(fú)也是超过了30％。此外，当季被其提(tí)拔为第一重仓的电动车龙头(tóu)爱玛科(kē)技，年内迄今的涨(zhǎng)幅(fú)也是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中(zhōng)的总(zǒng)结与“中(zhōng)特(tè)估(gū)”基本吻(wěn)合：“基(jī)金(jīn)坚(jiān)持自下而上(shàng)，看重公司基本面(miàn)，注重公司的核心竞(jìng)争力、高品质(zhì)、长期发展(zhǎn)，以合理或偏低的估值水平(píng)买(mǎi)入持(chí)有。在经(jīng)济复苏和企业盈利修(xiū)复的预期(qī)下(xià)，我(wǒ)们较为看好(hǎo)今年的(de)权益市场，特(tè)别(bié)是(shì)前期(qī)调整较为(wèi)充分，估值较为(wèi)低估的多行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进(jìn)重(zhòng)仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布(bù)局(jú)中微公司

　　与(yǔ)蔡嵩松同期成名的郑巍山(shān)今年业绩优异，特别是(shì)其去年3月接手的银河智联主(zhǔ)题净值快速拉升，截至本周四的年内涨幅(fú)已(yǐ)经超(chāo)过45％，这一水平甚至超(chāo)过了他(tā)的成名作(zuò)银(yín)河创新成长。从郑巍(wēi)在管基(jī)金(jīn)的当季重仓行业风格来(lái)看，除去银河和美生活还有较强的(de)新能源属(shǔ)性(xìng)外，其(qí)余产(chǎn)品几乎一边倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主题(tí)为例(lì)分(fēn)析，最新的十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)除去用友网络和海康威视(shì)外(wài)，年内最(zuì)新(xīn)的(de)涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特(tè)别是(shì)海光信息(xī)、中(zhōng)科曙(shǔ)光、卓易信(xìn)息、大华股份均已实现(xiàn)了涨(zhǎng)幅(fú)翻番，而(ér)这四只标(biāo)的(de)均是第一(yī)季度新近重仓的(de)公(gōng)司。同时，郑巍山所保(bǎo)留(liú)的上(shàng)一季重仓股仅(jǐn)有(yǒu)金(jīn)山办公和国网通信。对比来(lái)看(kàn)被调出(chū)的(de)标(biāo)的，中国长城、中望软件、中国软件等明显(xiǎn)涨幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山在季报(bào)总(zǒng)结中仅仅(jǐn)是寥寥数(shù)语：“本基金严格执(zhí)行基金合同的配置范围，切合主题，主(zhǔ)要围绕智慧智(zhì)联(lián)、信息技术等的(de)概(gài)念范畴(chóu)展(zhǎn)开。一季度(dù)智联主题继(jì)续(xù)增加了软件服务、信息技术的配置(zhì)比例。围(wéi)绕数字经济(jì)和新的信(xìn)息技术应(yīng)用展开投(tóu)资。二季度，将会继续围绕信(xìn)息技术(shù)、数字经济的范畴展开投资(zī)。”

　　当年(nián)与这两位一度遭遇(yù)非议人物同期成(chéng)名(míng)的还有华安胡宜(yí)斌，作为(wèi)当年公司力捧(pěng)的三位基(jī)金经理(lǐ)中(zhōng)最(zuì)年(nián)轻者，他(tā)可谓是少年得志，但后来(lái)所(suǒ)管(guǎn)产品几经(jīng)浮沉，好在今年卷土重(zhòng)来。天天基(jī)金网数据(jù)显(xiǎn)示，年内他所管(guǎn)理的7只(zhǐ)基金全(quán)部涨幅超过20％，其中表现(xiàn)最好的还是他的成名(míng)作华安媒体互联(lián)网(wǎng)混合。

　　具(jù)体聚焦该基金，我们发现(xiàn)他所保留的(de)上一个季(jì)度重仓股只有王(wáng)府井和华(huá)大九天，而将剩余(yú)的八(bā)个席位全部更(gèng)换(huàn)。从(cóng)最新(xīn)的标的(de)来看，这其中(zhōng)就(jiù)有近期大火的芯(xīn)片新贵(guì)寒(hán)武(wǔ)纪。从新(xīn)进重仓标的年内表(biǎo)现来(lái)看，其中(zhōng)中(zhōng)文(wén)在线的年内涨幅已经超过了180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超过(guò)了50％。对比来看，他所剔(tī)除(chú)的锦江酒店、首旅酒(jiǔ)店、中国平安(ān)等公司，目前(qián)年(nián)内至今(jīn)仍然体现为(wèi)股(gǔ)价下跌(diē)。

　　至于大幅调仓原(yuán)因，他(tā)表示：“当(dāng)下(xià)我国仍处经济(jì)结(jié)构转型时(shí)期，我们相信未来科技(jì)创新和(hé)消费升(shēng)级仍将成为经济总量增长(zhǎng)核心驱动力，围绕产业创新、尖端技术突破、新(xīn)材(cái)料、新能源、新(xīn)消费等(děng)领域仍将诞生大量投资(zī)机会，在策略上，我们已将挖掘、发(fā)现和配置基(jī)金合同(tóng)主题范围内的(de)科技(jì)创新和受益于国民经(jīng)济持续增长的(de)消费及(jí)原材料(liào)放(fàng)在前所未有高度。”

　　而当年一并成名(míng)的万家基金名(míng)将黄兴(xīng)亮，2023年一季度(dù)同样强势回归。天天基金(jīn)网数(shù)据显示，他目前在管的(de)基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全部(bù)超(chāo)过了(le)10％。特别是万家(jiā)科技(jì)创新迄(qì)今的年(nián)内涨幅超过了25％，具体(tǐ)来分析他的成名作万家(jiā)行业优(yōu)选。

　　基(jī)金一季报显示，黄(huáng)兴亮仅仅是做出了(le)一处(chù)调(diào)整，也就是用中微公司(sī)替代了四季度(dù)末的兆易创新。但就(jiù)是这(zhè)只新进标的，目(mù)前(qián)年(nián)内(nèi)的(de)涨幅已经超过90％，与保留重(zhòng)仓中(zhōng)年内(nèi)涨幅超(chāo)过70％的金山办(bàn)公交(jiāo)相辉映(yìng)。对于当季度(dù)的(de)调仓，黄兴亮表示：“本基金(jīn)增持了机器视觉(jué)和医疗器械行业的(de)部分(fēn)个(gè)股，相应地略微降低了半导体行业的持仓。截(jié)至季度末(mò)，基金(jīn)持仓仍(réng)以计算机软件和半导体(tǐ)行(xíng)业为(wèi)主，总(zǒng)体(tǐ)风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒立液压(yā)

　　陈良栋布局消费(fèi)电子“半壁(bì)江山”

　　从基金一季报来看(kàn)，这些相对低调的领(lǐng)域也开始越(yuè)发受到明星(xīng)基金经(jīng)理们的(de)追捧(pěng)，比如融通基金的明(míng)星基金(jīn)经理邹曦，这(zhè)位任职(zhí)已经(jīng)逼近15年半的(de)老将善战周(zhōu)期，目前在公(gōng)司仍然管理6只基(jī)金产(chǎn)品，其代表作是2012年开(kāi)始管理(lǐ)、迄今任(rèn)职(zhí)回报超(chāo)过180％的融通行业景(jǐng)气。

　　从(cóng)新(xīn)出炉的季(jì)报(bào)来(lái)看，在上(shàng)一季度没(méi)有(yǒu)单一(yī)标(biāo)的持仓比(bǐ)例(lì)超(chāo)限后，这一(yī)季度(dù)头三大重仓股竟然全部超(chāo)过(guò)10％的比(bǐ)例(lì)上限，它们分别(bié)是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面(miàn)重仓中的汇川技(jì)术和安(ān)徽合力，虽然去年下半(bàn)年(nián)以来重(zhòng)仓中就没有了三(sān)一重工，但(dàn)实际上在当(dāng)季的重仓行业中，机械制造是仅(jǐn)次于房地(dì)产的第二行业。

　　对于调(diào)仓的思路(lù)，他在(zài)季(jì)报中就表示：“本季度增加了工程机械、家居、顺周期(qī)装(zhuāng)备、医药(yào)等行业的配(pèi)置。目前组合配置偏(piān)向周(zhōu)期价值，同时(shí)保持(chí)了科(kē)技、消费板块的适度配(pèi)置。组合结构主(zhǔ)要围(wéi)绕国(guó)内经济稳(wěn)增长的(de)主线展开(kāi)，相关配置集中在优(yōu)质房地产(chǎn)股、地产产业链，以及顺周期装(zhuāng)备等板块。”此外，虽然未进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机械(xiè)制造的兴趣也越来越浓，例如兰(lán)石重装年报的(de)十大流通(tōng)股股东(dōng)中(zhōng)，富国天惠新进上榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城(chéng)基金的明(míng)星(xīng)基金经理陈良栋(dòng)，其(qí)在(zài)圈内以(yǐ)善战高端制(zhì)造板块闻(wén)名，目(mù)前(qián)他在公司所管(guǎn)理的产(chǎn)品数达到了6只，尤其(qí)是他参(cān)与管理(lǐ)的长城(chéng)科创板两年(nián)定开业(yè)绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。<衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗/p>

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时间最(zuì)长的长城新兴产(chǎn)业为例，可(kě)以(yǐ)看到一(yī)季度与众不同的一(yī)点是，消(xiāo)费电子赛道股票(piào)在其(qí)中(zhōng)占据明显(xiǎn)的数量优(yōu)势。具体说来，虽(suī)然在基金十大重(zhòng)仓(cāng)中不见耳熟能详的龙头立讯(xùn)精(jīng)密(mì)，但(dàn)大体(tǐ)包括华(huá)测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科(kē)大讯飞(fēi)都能被划(huà)入(rù)到(dào)消(xiāo)费电子的大范畴中，也就是(shì)说其占据了十大重仓中的半(bàn)边天。

　　他解(jiě)释了看好的原因：“预期今年下半(bàn)年(nián)或(huò)明年(nián)，消费电子会有一个触底回升的过程。如(rú)果(guǒ)叠加在汽车(chē)产业(yè)链上的布局，我判(pàn)断(duàn)可能对收入利润拉动更(gèng)大。消(xiāo)费电子的复苏可(kě)能只是一个周期(qī)的因素(sù)。”而种种(zhǒng)因素显示，目前该板块去库存可能也进入到尾声阶段，接下来苹(píng)果(guǒ)新品推出或是(shì)行业复苏契机。

　　而在(zài)高端(duān)制造这一领域中，还有不可忽视的一环就是军工装(zhuāng)备。同时作为成长股三(sān)大(dà)主阵营“新半军”中的重要一(yī)级，军(jūn)工虽(suī)然很(hěn)难有持(chí)续性的表现，但(dàn)也隔三差五(wǔ)会有亮眼(yǎn)的输出，而华(huá)夏的少壮派基金经理(lǐ)万方方(fāng)，是圈内(nèi)少数同时(shí)管(guǎn)理两(liǎng)只军工主题(tí)的基金经理。

　　以万方(fāng)方管理时间(jiān)最长的军工安(ān)全混(hùn)合(hé)为例，实际上一(yī)季度(dù)他仅在十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)做出(chū)了一处调整，也就是用昊华科技替代了(le)上一季的新雷(léi)能。从整体(tǐ)10只标(biāo)的所(suǒ)属细分来(lái)看，明显中航系乃至航空航天赛道(dào)占据(jù)优势(shì)。而(ér)这一(yī)思(sī)路在(zài)他(tā)管理的高端装备(bèi)龙头(tóu)乃至全市(shì)场基金中都体(tǐ)现得颇为(wèi)明显。进一步对(duì)照两只军工主题产品，《红周刊》发现重叠的公司有八家，惟二的(de)区别是高(gāo)端装备(bèi)龙头中用复旦微电(diàn)和西部超导替代了前者中(zhōng)的(de)钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重探究未来两年确定性的产业趋(qū)势(shì)和高增长(zhǎng)的细(xì)分(fēn)赛(sài)道(dào)，组合构建从2023年(nián)全年维度在高确定性的(de)航空发动机赛道、景气度弹性潜(qián)力较高的航天(tiān)导弹产(chǎn)业链、航空装备平台型企业以及技术禀(bǐng)赋和壁垒(lěi)高(gāo)筑的新材料领域(yù)重点投(tóu)入(rù)。”

　　（本(běn)文已刊(kān)发于4月22日《红周刊》，文(wén)中提及个(gè)股仅(jǐn)为举例分析，不(bù)做买卖推荐。）

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