一度被称(chēng)为“机构(gòu)投资者风向标”的股(gǔ)票ETF市(shì)场，迎(yíng)来重大变(biàn)局，个人投资者不仅在新(xīn)发基(jī)金中占据主流，存量(liàng)产品也超过了(le)机构投资者占比。

　　多位业(yè)内人士对此表示，在(zài)基金行业ETF投教工(gōng)作成效显(xiǎn)著(zhù)，ETF交易(yì)工具优势被投资者逐渐认知，以及投资(zī)热点轮动加(jiā)快(kuài)、主题和行业ETF跟踪效(xiào)率(lǜ)较高等背景(jǐng)下，国内(nèi)资本(běn)市场正在经历股民(mín)转基民，由“投个(gè)股”到(dào)“投ETF”的转(zhuǎn)变。长(zhǎng)期来(lái)看，个人在股票ETF占(zhàn)比抬升(shēng)，有利于投资者(zhě)分散风险，提高市场交易活跃度，长远可提高A股市场稳定(dìng)性。

　　新发权益ETF个(gè)人(rén)占比(bǐ)84％

　　个(gè)人投资者成为“主力军”

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月13日，今(jīn)年新成(chéng)立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前一周披露的个人投资者平均(jūn)占比83.9％，个人投资者俨(yǎn)然成(chéng)为新(xīn)发权益ETF的(de)主力军。

　　而从全市场数(shù)据看，2022年个人投资者比例(lì)为50.85％，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降3.67个(gè)百分点，但仍然(rán)在股票ETF市场占比超(chāo)过了机(jī)构(gòu)资金。

　　针对个人投资者占比的变化(huà)，华泰柏瑞指(zhǐ)数投(tóu)资部总监助理、基金经理李沐(mù)阳表示，2018年(nián)以前，权(quán)益类ETF的规模(mó)主要集中在几(jǐ)大宽基ETF，一般(bān)都是机构投资者(zhě)做配置去买ETF。2019年(nián)以(yǐ)后，行业(yè)ETF如(rú)雨后春(chūn)笋(sǔn)般出现(xiàn)，叠加(jiā)全行(xíng)业指数相关业务(wù)同仁在ETF投教工作上的共同(tóng)努力(lì)，ETF作为交易工具的优势，越来越(yuè)被普通(tōng)个人投资者认知，从而使个人股票占(zhàn)比(bǐ)的大幅提升。

　　具体到今(jīn)年(nián)新发ETF个人(rén)占比较高的现象，国(guó)泰(tài)基(jī)金也分析，今年以(yǐ)来A股(gǔ)市(shì)场持续(xù)回暖，投资者情绪比较积(jī)极(jí)，新发产品募资环境(jìng)比较好，也越来越受(shòu)到个人投资者(zhě)的青睐(lài)。此外，ETF投(tóu)资者大部分由股民转化(huà)而(ér)来(lái)，这些个人(rén)投(tóu)资者也认识到ETF持有一篮子股票，胜率大概(gài)率更高，相对于个股来(lái)说，也能更好地(dì)分散风险。

　　基煜研(yán)究也补(bǔ)充道，个人(rén)投资者“买新(xīn)不买旧”的理念扎根较深，更倾向于交易(yì)新上市的ETF，而机构投资者对(duì)于时间成(chéng)本(běn)的把控较严格，在看准投(tóu)资机会(huì)后(hòu)，更倾向于去申购老产品。

　　近五年个(gè)人(rén)占比(bǐ)呈攀升(shēng)势(shì)头

　　个人(rén)增持宽(kuān)基ETF，机构增(zēng)持行(xíng)业或主题ETF

　　从近五年数据看(kàn)，个人(rén)在(zài)股票ETF占比也呈现明显的震荡攀升势(shì)头。

　　在2018年，个(gè)人在(zài)股票(piào)ETF产品中(zhōng)平均(jūn)占比为38％，2019年-2020年(nián)个人持有比例平(píng)均分(fēn)别为36％、42％，2021年一度占比达(dá)到(dào)54.52％的高(gāo)点，超过了机构资金，股(gǔ)票ETF作为“机构投资者(zhě)风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占(zhàn)比(bǐ)又回落(luò)近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过(guò)了(le)机构(gòu)占比。

　　分结构来(lái)看，在宽(kuān)基ETF中(zhōng)，个人占比从38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个百分点；而(ér)个人投资者占比较高的(de)行业或主题ETF，同(tóng)期(qī)则从60.6％的高点回(huí)落只(zhǐ)55.23％，下(xià)降5.38个(gè)百分点。

　　但由于国(guó)内ETF整(zhěng)体仍在扩张态(tài)势中，个人投资者在行业或主题(tí)ETF产品中占(zhàn)比下降，但(dàn)绝对份额也是(shì)在(zài)增长(zhǎng)的，这一数据更代表了机构投(tóu)资者对行业或(huò)主(zhǔ)题ETF的(de)认可(kě)度也在(zài)不断(duàn)抬升(shēng)。

　　“我个人认为是ETF投教(jiào)工作在发(fā)挥作用。”李沐阳表(biǎo)示，在下(xià)沉调研的过程中，我们发(fā)现大部(bù)分投资者都会将较为低风险(xiǎn)的宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试。潜移默化中(zhōng)，宽基ETF扮(bàn)演了资产组(zǔ)合(hé)配(pèi)置中的一个重(zhòng)要的台(tái)阶。

　　国泰基金也补充道，由于近年来(lái)行(xíng)业轮(lún)动加快，而宽基ETF可以(yǐ)帮助投资者把握比(bǐ)较均衡的投资机(jī)会，受(shòu)到资(zī)金(jīn)关注(zhù)。早在2018年和2022年，市场震荡下行(xíng)，投资者的(de)风险偏好有(yǒu)所降低(dī)，宽基ETF会比较受欢(huān)迎(yíng)；而在市场上行(xíng)时，行业和主题异彩纷呈，机会又(yòu)多上涨(zhǎng)空间(jiān)又大，风险偏好(hǎo)也随之上(shàng)升，所以行业和主题ETF占比则(zé)会(huì)提升。

　　基煜(yù)研究也(yě)表(biǎo)示(shì)，近五年(nián)市场成交(jiāo)热情(qíng)的提升带(dài)来(lái)了(le)A股市场的大(dà)幅发(fā)展(zhǎn)，个人(rén)投资者入市规(guī)模激增，而在经(jīng)历了(le)多种行情风格(gé)的锤炼后，尤其是操作难度较高(gāo)的2022年之后，投资者们对于(yú)跑赢基准的(de)难度有了更清晰(xī)的(de)认知，而(ér)ETF能(néng)够有(yǒu)效(xiào)的跟上基准的步(bù)伐；另(lìng)一方面，近几年投资热(rè)点轮动较快，新(xīn)的投资领域带来了(le)大量的学(xué)习(xí)成本，而ETF的投资门槛较低，运(yùn)作透明(míng)度较高，因而逐(zhú)步获得个人投(tóu)资(zī)者的认可(kě)。

　　具体(tǐ)来看，基煜(yù)研究分析(xī)，一是随着A股(gǔ)市场愈发成熟、有效性提(tí)升，个人投资(zī)者(zhě)对于(yú)β收益的(de)认知将越来越深入，近几年可以看到更多投资者会基于大势选择(zé)宽基(jī)投资工具；另一方(fāng)面，2019年至2021年，市场的投资主线较为清晰，如消(xiāo)费、新能(néng)源(yuán)、医药等(děng)，因此(cǐ)行业主(zhǔ)题(tí)基金ETF更容易受到(dào)追捧。

　　提(tí)升交易活跃度

　　长远(yuǎn)可(kě)提高A股市(shì)场的稳定性蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样

　　随着个人占比的抬升(shēng)，股(gǔ)票ETF市场的交投活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，长期来看，股票ETF市(shì)场个人占比超过机构，有利于股民(mín)转为基民，为投资者分散风险(xiǎn)，提升交易(yì)活跃(yuè)度，长远(yuǎn)可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投资者大都由股(gǔ)民转化而来，个(gè)人投(tóu)资者发现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低廉且(qiě)相比(bǐ)个股(gǔ)可以更好地平滑风险，也能够(gòu)获(huò)得交易的(de)参与感(gǎn)，于(yú)是更多(duō)选择(zé)通过ETF来参与市(shì)场。相(xiāng)比个股来说，ETF的风(fēng)险更分散(sàn)波动也更(gèng)小，因(yīn)此个人投资者选择ETF而非股票，长远来看可(kě)提高(gāo)A股市场的(de)稳定(dìng)性。

　　“个人投资(zī)者在(zài)ETF投资上可能交(jiāo)易频率更高，也更容易(yì)受到市(shì)场消息的影响，这对(duì)于我们(m蒂佳婷属于什么档蒂佳婷属于什么档次，蒂佳婷面膜怎么样次，蒂佳婷面膜怎么样en)基金管理(lǐ)人的(de)持(chí)续运(yùn)营(yíng)和投资者陪(péi)伴(bàn)都(dōu)提出了更高的(de)要求(qiú)。”国(guó)泰(tài)基金相关人士称(chēng)。

　　“更高(gāo)的个人(rén)占比可(kě)能(néng)会带来更活(huó)跃的(de)交(jiāo)易，并带来更有吸引力的市场。”李沐(mù)阳也称。

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