金(jīn)融界5月(yuè)22日消息(xī) 日本(běn)股(gǔ)市走(zǒu)出了(le)泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案yuè)以来(lái)近(jìn)33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日(rì)本(běn)泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资金是不可(kě)或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是(shì)日本股票的最大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日(rì)本股市爆(bào)发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆(bào)发(fā)的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸易(yì)公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本(běn)五大商社的(de)股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国(guó)以外任何(hé)其他国(guó)家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票。现年92岁(suì)的他还(hái)在上个月罕(hǎn)见地访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单(dān)，也非(fēi)常容易(yì)理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情(qíng)况下也会回购(gòu)股票(piào)，我(wǒ)们也能很好地理解他们(men)所拥有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们(men)还能(néng)通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局的(de)巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣(luó)密(mì)鼓的行动中。4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至(zhì)美(měi)国著名(míng)投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合(hé)计净(jìng)利润在(zài)短(duǎn)短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏(hóng)观(guān)在(zài)研(yán)报(bào)中指出(chū)在(zài)过去的三十年中，日本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台(tái)的中(zhōng)心。但其(qí)并(bìng)没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际(jì)格局(jú)大变化的(de)背景下(xià)，日本(běn)经济的边际变(biàn)化值(zhí)得(dé)研究并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在新(xīn)的地缘政(zhè全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案ng)治(zhì)格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发(fā)展(zhǎn)中野(yě)心(xīn)勃勃，这都成为了(le)边(biān)际(jì)上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是(shì)，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵(jiāng)化的(de)政治格(gé)局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成为(wèi)了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下(xià)滑(huá)趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗(liáo)体系以及人工智(zhì)能(néng)的(de)发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动(dòng)

　　近年(nián)来，日(rì)本监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能力(lì)的改善(shàn)和(hé)价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为(wèi)改革重(zhòng)要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业(yè)价值和资本(běn)效(xiào)率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热(rè)潮。

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