近日，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇(huì)添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗下的(de)中证国新央(yāng)企股东回(huí)报(bào)ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售(shòu)，募集(jí)规模上限均为20亿(yì)元，合计募(mù)集(jí)上限(xiàn)为60亿元。目前(qián)，作为(wèi)时下(xià)热门主线的中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情持续发酵，市场也预期此次央企主题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资金(jīn)面助推(tuī)中特(tè)估(gū)。

　　国(guó)企(qǐ)年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特(tè)估行(xíng)情带(dài)动央国企上市公司价值重估，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块和个股迎来上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)康师傅是哪国的牌子？均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合(hé)资(zī)企(qǐ)业仅(jǐn)上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一(yī)级）来(lái)看，年内涨幅居前的国(guó)企(qǐ)股中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板(bǎn)块个股(gǔ)均值(zhí)涨幅相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个股则(zé)表现(xiàn)不佳。若分(fēn)细(xì)分板(bǎn)块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前(qián)的方(fāng)向(xiàng)为出版、影视(shì)院线、计算机设(shè)备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅(lǚ)游零(líng)售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板(bǎn)块个股(gǔ)平均(jūn)跌幅居前(qián)。

注(zhù)：分(fēn)板(bǎn)块(kuài)统计国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注(zhù)景(jǐng)气低估方(fāng)向

　　随着中特估(gū)行情(qíng)发酵月(yuè)余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月(yuè)8日(rì)至12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上海电(diàn)影、新华(huá)文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资金(jīn)面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资金近(jìn)两日（5月11日至(zhì)12日）也(yě康师傅是哪国的牌子？)一别此前连续6日加仓而(ér)减(jiǎn)持(chí)，不(bù)过，具体个股方(fāng)面，仍(réng)有不(bù)少个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中(zhōng)国(guó)石化、片(piàn)仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现(xiàn)有的“中(zhōng)特估”概念(niàn)引发的估值修复仍在演绎(yì)。短(duǎn)期行情(qíng)在热点题材上体现出较(jiào)高的赚钱效(xiào)应。长期在(zài)国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间(jiān)。结合政策方向来看，未来的投资机(jī)会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整(zhěng)合(hé)型：关注(zhù)央(yāng)企战(zhàn)略(lüè)性重组和专业化整合，以及(jí)存在(zài)优(yōu)质资产注(zhù)入(rù)上(shàng)市(shì)平台或重组预期(qī)的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望持续向好，如(rú)建筑(zhù)和(hé)康师傅是哪国的牌子？船舶制造(zào)等(děng)。

　　3）价值重(zhòng)估型：此(cǐ)前估(gū)值明显偏低(dī)，但是(shì)受益业务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如公共事业领域与(yǔ)三大(dà)通信(xìn)运(yùn)营(yíng)商(shāng)等。重点关注(zhù)行业(yè)：船舶、建筑(zhù)、军工、公共(gòng)事业、交运(yùn)和(hé)通信。

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