本轮新(xīn)股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基(jī)本(běn)面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都(dōu)是(shì)垃圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从事半导体晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业(yè)发展(zhǎn)战(zhàn)略(lüè)，拟引(yǐn)进国际知名企(qǐ)业合(hé)作设立晶圆代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶合集成正(zhèng)式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走(zǒu)下(xià)坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅(fú)闲(xián)置后(hòu)利(lì)润重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经(jīng)学(xué)科为龙头，强专(zhuān)科、小综(zōng)合的发展模式，形成(chéng)覆(fù)盖全国核心区域的医(yī)疗(liáo)服务(wù)网。服务(wù)病(bìng)种涵盖神经学(xué)科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)产品的设(shè)计、研(yán)发(fā)和(hé)生产及涂布(bù)技术产(chǎn)业化(huà)整(zhěng)体解决方案能(néng)力的高新技术(shù)企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂布是继(jì)制备(bèi)正负极浆料(liào)完成后的下(xià)一(yī)道工(gōng)序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品广泛应用(yòng)于(yú)锂离子电池(chí)涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一(yī)步，但行(xíng)业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格(gé)大幅下(xià)滑(huá)，且公司(sī)只是(shì)生产过程中很(hěn)小的(de)一块(kuài)市(shì)场，天花板非常低，公司未(wèi)来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专注于(yú)功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片(piàn)及(jí)模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服务的制(zhì禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思)造商。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到(dào)模(mó)组封(fēng)装，为国内(nèi)外客(kè)户提供(gōng)一站式代工解决(jué)方(fāng)案，为功率、传感(gǎn)和传输等领(lǐng)域的半导体产品公司提供完整生产制(zhì)造平(píng)台，支持客户(hù)研发以及大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规(guī)模(mó)扩大太快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出(chū)头(tóu)了（资本支出(chū)高峰在22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年(nián)底会转为盈利(lì)，但(dàn)下(xià)游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经规模(mó)化完成有利润(rùn)的公司大(dà)得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际(jì)，未来还有可能面临同业竞争而收回(huí)许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了(le)，不(bù)太乐(lè)观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散(sàn)染料及(jí)其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散染料(liào)为主，主要用于涤(dí)纶及其混纺(fǎng)织物的染(rǎn)色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工(gōng)的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其(qí)中部分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路(lù)下(xià)滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行(xíng)业景气度也一般，不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司(sī)主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营(yíng)销与后市场服务领(lǐng)域，为(wèi)客户提供(gōng)相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络(luò)收(shōu)购后，公司继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面(miàn)向(xiàng)汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提(tí)供营(yíng)销与后市场服务领(lǐng)域的(de)数智化解决方案、云服务、软件及专业(yè)服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的(de)增长，公司(sī)行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技(jì)术(shù)含量较低，产品以车企营销系(xì)统为(wèi)主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发，都靠(kào)销售(shòu)，且汽车(chē)行业有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事(shì)电力工程技术服务及地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服务占主营(yíng)业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收入和利润来源(yuán)。电力(lì)工程技术服务主要(yào)系为(wèi)电网企业、工(gōng)商(shāng)业企(qǐ)业电力相关工程(chéng)提供(gōng)规(guī)划咨询、设计(jì)、工程建(jiàn)设等服务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息(xī)设计咨(zī)询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金流差，不(bù)关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为智(zhì)能(néng)手机、物联网等(děng)领域提供射频前(qián)端的(de)芯片设计(jì)公司(sī)，主营(yíng)业务为(wèi)射频(pín)前端芯片及模组的(de)研发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧(huì)智(zhì)微具备全套(tào)射频(pín)前(qián)端芯片设计能力(lì)和(hé)集成化模(mó)组研发(fā)能力(lì)，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通信射(shè)频前(qián)端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模(mó)组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩(jì)大幅(fú)放缓，下(xià)游砍单存货(huò)大幅(fú)增长，亏(kuī)损不断扩(kuò)大，主要是大量研发投入(rù)，但高研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售(shòu)的主(zhǔ)力(lì)）。搞不(bù)懂这公司(sī)的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要(yào)从事防空(kōng)预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷(léi)达(dá)及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖(hú)已(yǐ)成为(wèi)我国(guó)防空预警雷(léi)达(dá)主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩(jì)大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年，且(qiě)关联交易占比越(yuè)来越高，对于这种客户不透(tòu)明度极高(gāo)的军工(gōng)企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一家互联(lián)网数字化虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动(dòng)互联网相关场景客户提供移(yí)动互联网数字化(huà)虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等综合运营服(fú)务，为(wèi)物联网相关(guān)场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案(àn)及云终端解(jiě)决方(fāng)案，并根据客户需求提供定制(zhì)化的运营(yíng)支(zh禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思ī)撑服务及技(jì)术服(fú)务(wù)。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等数(shù)字化(huà)虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈(yíng)利模式是获得购销(xiāo)差价或服务(wù)佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公司，主要是(shì)卖视频会员和其他通用(yòng)流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且(qiě)互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越(yuè)来越不依(yī)赖买量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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