5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看(kàn)法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券(quàn)商(shāng)发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒、银(yín)行关(guān)注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家券(quàn)商共(gòng)计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机(jī)械设备行业板块暂时(shí)是5月机(jī)构人(rén)气最(zuì)高(gāo)的板块(kuài)，占比接近1成，银行(xíng)板块罕见出(chū)现多(duō)只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定程(chéng)度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度(dù)提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与(yǔ)4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率(lǜ)先突破(pò)，可能会(huì)成为AI概(gài)念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五(wǔ)一旅游(yóu)市场(chǎng)的火(huǒ)爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐的(de)金股标的集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金股同时(shí)被2家及(jí)以上的机构共同(tóng)推荐。其(qí)中三只传媒(méi)股(gǔ)同(tóng)时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注的逻辑(jí)也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成(chéng)绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商(shāng)中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在(zài)热门金股(gǔ)上则(zé)表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获(huò)得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎(zěn)么走？机(jī)构多数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份的投资方向做了预判(pàn)，综(zōng)合多(duō)家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘(pán)的(de)看法比(bǐ)较(jiào)保(bǎo)守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对地产(chǎn)股的走势(shì)机(jī)构有分歧，区域(yù)规(guī)划、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股期权则(zé)因有(yǒu)事件驱(qū)动所以(yǐ)有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美(měi)国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月(yuè)到10月(yuè)股票市场(chǎng)的相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年(nián)的(de)A股市场中，我们也发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济(jì)的微刺(cì)激(jī)(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期格(gé)局(jú)下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二(èr)级市场估值体系(xì)国(guó)际化是趋势(shì)，优质成长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔企改革(gé)红利释放非常值(zhí)得期(qī)待。

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要么增(zēng)加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会(huì)出现(xiàn)持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回(huí)落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出(chū)现主动式改(gǎi)善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股票(piào)供给(gěi)担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资策略(lüè)观(guān)点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市场情(qíng)绪。从(cóng)管理层的政策取向(xiàng)来(lái)看，短期(qī)打破概率偏低，震荡(dàng)市特(tè)征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策(cè)略(lüè)分析(xī)称，首先，A股盈利增速下行确立(lì)，并将(jiāng)继(jì)续(xù);其次，前期小批多次(cì)的(de)微刺激下，市场对短期(qī)经济(jì)预期偏乐(lè)观，而实际(jì)政策效果(guǒ)难以对冲来自(zì)房地(dì)产等领域带来的经(jīng)济下(xià)行动能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次，改革(gé)和(hé)结(jié)构调(diào)整依然是政策主(zhǔ)要目(mù)标，政府不托底，政策(cè)不全面放松(sōng)的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的(de)维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维(wéi)持弱(ruò)势下跌格局(jú)。

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