大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场(chǎng)都(dōu)在讨论一个(gè)基金经理(lǐ)，海富(fù)通的(de)吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合(hé)来(lái)看(kàn)，截(jié)至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为新能(néng)源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年(nián)一季度末，已经基本清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他(tā)三只产品(pǐn)也基本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称，在一(yī)季度(dù)的操作中，本基金总体把握(wò)住了市(shì)场的(de)节(jié)奏变化(huà)和结(jié)构(gòu)转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配(pèi)置(zhì)权重，较(jiào)好地(dì)把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了(le)明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所(suǒ)代表的(de)传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明(míng)钱”定价，后续可(kě)能成为市场(chǎng)最有持(chí)续性(xìng)的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示(shì)，海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年以(yǐ)来均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失去(qù)靠配置获(huò)取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一(yī)次出(chū)现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源(yuán)，持续(xù)约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次(胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗cì)单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在(胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗zài)内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因(yīn)为往(wǎng)往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩披(pī)露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力(lì)度进一(yī)步加大、资本(běn)开(kāi)支增加、订单增加和(hé)产品销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐被市(shì)场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着(zhe)AI等(děng)高(gāo)位板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加(jiā)上(shàng)述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调(diào)整需(xū)求出(chū)现集中(zhōng)释放(fàng)。就(jiù)资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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