自(zì)4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目光(guāng)。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价(jià)比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近(jìn)一个月，随(suí)着(zhe)科(kē)创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追(zhuī)逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的(耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持续流入(rù)科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居(jū)股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增速保持(chí)在(zài)较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季(jì)度的利润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历(lì)史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去(qù)三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来(lái)科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的(de)管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案在(zài)经过(guò)2个月的(de)公告(gào)期后，并将于7月开始实施(shī)。受益(yì)于(yú)国产替代(dài)加速(sù)的预期，半导体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆(nì)势飘红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段(duàn)时(shí)间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年(nián)四(sì)季(jì)度(dù)至2023年(nián)一季度(dù)价格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链(liàn)环(huán)节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存(cún)去化。供给与需(xū)求的错配使(shǐ)得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金(jīn)称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯(xīn)片(piàn)的(de)周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度行业(yè)龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个(gè)季(jì)度量价(jià)持续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)望在今年下(xià)半(bàn)年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会(huì)需要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预(yù)计(jì)半导(dǎo)体和(hé)消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半(bàn)年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判(p耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗àn)断(duàn)，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期(qī)，价格下行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎(yíng)来库(kù)存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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