金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期(qī)货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之(zhī)前的最(zuì)后一个(gè)交易日(rì)，在郑州商品交易(yì)所交易的白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约收盘(pán)成功(gōng)站上7也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关(guān)键的信息湮没在五(wǔ)一(yī)假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白(bái)糖主力期(qī)货合约(yuē)打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的(de)白糖主(zhǔ)力合约正在上(shàng)演最(zuì)后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力(lì)合约(yuē)盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的是，从(cóng)白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期(qī)十分(fēn)准(zhǔn)时，从未(wèi)缺席过。而形成这种周期的原因与白糖(táng)期货的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的(de)每三年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根本(běn)决定(dìng)了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖(táng)现货(huò)市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看(kàn)，白糖价格已(yǐ)经(jīng)创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概(gài)率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖(táng)期截至今(jīn)年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖厂除(chú)云(yún)南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白(bái)糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主产区陆(lù)续收(shōu)榨。由于(yú)广西(xī)前期受(shòu)不利天(tiān)气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产量约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减少约(yuē)80万(wàn)吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供(gōng)需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖料(liào)作物种植面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖(táng)料作物产(chǎn)量也增长缓(huǎn)慢且有限，我(wǒ)国食(shí)糖产量整体(tǐ)保(bǎo也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句)持平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国(guó)内食(shí)糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食及农(nóng)业(yè)组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布的报(bào)告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农(nóng)组织食糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生产国和地区(qū)包括巴(bā)西、印(yìn)度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等(děng)，其中前十位食糖(táng)产量约占全球总产量的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国(guó)分别是(shì)巴(bā)西、泰国(guó)、澳(ào)大利亚和印度(dù)，整体贸易量占(zhàn)全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要(yào)产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危(wēi)机(jī)，加上(shàng)政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖(táng)价可能会进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻风而(ér)动，5月22日，两(liǎng)大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖(táng)业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年(nián)以(yǐ)来，中粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案(àn)。

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