投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题(tí)的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达今年(nián)股价的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技(jì)术，英伟达公司的股价在(zài)近期(qī)大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价(jià)最(zuì)高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国(guó)官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在(zài)改变(biàn)全球大型(xíng)行(xíng)业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内(nèi)市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月(yuè)2日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达(dá)在某些方面有业务上的合(hé)作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公(gōng)募(mù)基金(jīn)主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最(zuì)高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、MET处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法A等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉(sù)《国际金融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的(de)热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美(měi)股(gǔ)科技股(gǔ)年(nián)初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年初(chū)以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域(yù)加大(dà)了(le)投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方案的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今年一(yī)季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创历(lì)史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众(zhòng)多(duō)美股(gǔ)科技(jì)股公司(sī)是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是(shì)科(kē)技(jì)革命最(zuì)新的(de)突(tū)破口。能够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌(zhǎng)握(wò)AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力的处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事看起(qǐ)来很(hěn)美(měi)好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体行(xíng)业一(yī)季度整体(tǐ)营收同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍(réng)处于(yú)主(zhǔ)动(dòng)去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)虽然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大(dà)发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片业务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的(de)产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力(lì)，且(qiě)空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期(qī)尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和(hé)半导体设(shè)备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期(qī)待，但(dàn)投资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来(lái)看，大(dà)热(rè)必死、均(jūn)值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着较(jiào)大(dà)差异(yì)。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相对低(dī)位或调整一(yī)定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能(néng)够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的价格(gé)买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押一个(gè)赛道。

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