金融界5月18日消息 国内期货市(shì)场收盘，商(shāng)品期(qī)货多数(shù)上涨(zhǎng)，低硫燃(rán)料油涨超5％，沥青、燃料油涨超4％，SC原油(yóu)、PTA、国(guó)际铜(tóng)、沪铜、苯(běn)乙烯涨超2％；跌幅方面，工业(yè)硅跌超2％，尿(niào)素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信期货：原(yuán)油在金融压力和地(dì)缘支撑(chēng)作(zuò)用(yòng)下呈(chéng)现多空轮动的跷跷板(bǎn)效应

　　五(wǔ)月油价在70美元(yuán)处仍(réng)有强力支撑，六月有(yǒu)上行(xíng)动力(lì)。年(nián)初以来原油价格在金融压(yā)力和地缘支(zhī)撑作用下呈现多空轮动的跷跷板效(xiào)应。短期(qī)来(lái)看，在月初金(jīn)融(róng)事件冲(chōng)击(jī)下，五月可能处于震荡周期中的偏弱阶段。但在下方70美元处，仍有强力支(zhī)撑(chēng)。仍以短期波段操作思路为主。中期来看，六月进入地(dì)缘(yuán)和金融(róng)事件交易阶段。如果欧(ōu)佩(pèi)克减产或美联储停止加(jiā)息，均有(yǒu)可能(néng)给油价提供阶段上行动力。长期(qī)来看，支撑(chēng)和压力共存局(jú)面或将维持。今年可能整体(tǐ)处于周期末端的底部震荡(dàng)kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心期，全年暂(zàn)时维持(chí)70-100区间(jiān)预期(qī)。

　　南(nán)华期货：纯(chún)碱逢高做(zuò)空(kōng) 持仓至(zhì)成本以下

　　纯碱(jiǎn)行情(qíng)驱动(dòng)依旧(jiù)在现货，目前来看现(xiàn)货降(jiàng)价的趋势并未企稳(wěn)的迹象(xiàng)。从(cóng)平衡表(biǎo)推演，后续纯(chún)碱(jiǎn)库存预期(qī)开启去库(kù)，但(dàn)是本周(zhōu)的库存呈现双(shuāng)累，可见当下(xià)持货意愿已经在低谷，现货(huò)价格预计持(chí)续松动。除此之外，丰成17日开(kāi)车，湘渝14日(rì)开(kāi)车(chē)，可见当(dāng)下的(de)检(jiǎn)修(xiū)周期都不长，开(kāi)工高位(wèi)可维持。

　　除此之(zhī)外，华南上(shàng)周到港(gǎng)了5万吨纯(chún)碱，也是预(yù)期(qī)外(wài)，导致(zhì)后续存在进一(yī)步累库的空间。因此当下纯碱累库(kù)趋势(shì)kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心进一步延续(xù)，后续需要检修的集中兑现才能(néng)扭(niǔ)转(zhuǎn)供(gōng)需(xū)，而去库(kù)对(duì)价格(gé)的传导也不是(shì)一蹴而(ér)就。从更(gèng)大的角度来看，纯碱投产预(yù)期下，现货偏松，预期过(guò)剩(shèng)，从利润角(jiǎo)度就是要走向成本以下，何(hé)时投产(chǎn)只(zhǐ)是(shì)节奏上的扰动，不影响方向。目前(qián)原盐价格(gé)下滑，纯碱(jiǎn)成本出现进一步(bù)坍塌(tā)，纯碱边际在(zài)1600。策略上，逢高做空，持仓至成本(běn)以下。

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