北交所开市至(zhì)今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除(chú)了(le)推出北证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”主题(tí)基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交所布局(jú)力度(dù)，今年更有新基(jī)金密集公告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的(de)估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所股票处(chù)于(yú)投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期(qī)投资价值(zhí)受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计(jì)有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的(de)股票(piào)，属于(yú)基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目(mù)标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有关(guān)规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北(běi)交(jiāo)所，一方(fāng)面(miàn)表明(míng)专业投资机构敏锐地(dì)发现了(le)北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标(biāo)的当前估(gū)嘴巴含胸的感觉知乎值(zhí)水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量(liàng)的角度来看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意(yì)愿在持(chí)续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)数量、总体规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得整个板块的(de)成(chéng)交(jiāo)变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良(liáng)好表现也使得越来(lái)越多投资者关(guān)注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更(gèng)多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要(yào)取决于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及(jí)专精(jīng)特新领域的景气(qì)度(dù)。而(ér)近期北交所市场出(chū)现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出(chū)现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随(suí)着后(hòu)续市(shì)场流(liú)动(dòng)性的改善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市(shì)值小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但未来(lái)会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位(wèi)和上嘴巴含胸的感觉知乎市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩(jì)确定性强的(de)个(gè)股机会(huì)。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的(de)公(gōng)司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资(zī)。在(zài)组合(hé)配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积(jī)极(jí)参与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机(j嘴巴含胸的感觉知乎ī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一(yī)只北交所主题基金，未来一(yī)方面会根(gēn)据(jù)市场情况，择(zé)机(jī)发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为主要投资范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所股票，同时(shí)会(huì)增加研究团队(duì)拓展对(duì)北交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北(běi)交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持(chí)有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初(chū)期(qī)上(shàng)市公(gōng)司中，与新能源行业(yè)相关的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所的(de)投资价(jià)值仍(réng)然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈现的特(tè)征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的(de)大(dà)多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金(jīn)表示(shì)，我们(men)对(duì)于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交(jiāo)易制度的(de)不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的(de)投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势(shì)必(bì)会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的(de)成(chéng)长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具(jù)有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可(kě)能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国(guó)家(jiā)政策(cè)支持的东风和(hé)企(qǐ)业自(zì)身的努力(lì)，我们相信(xìn)会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长的过程(chéng)会(huì)给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而言，我们(men)更(gèng)加看好电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等(děng)三(sān)个领域。”

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