华(huá)尔街真是(shì)风云(y成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思ún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛(máo)头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富(fù)翁投资(zī)者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济(jì)结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报(bào)告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思(lì)用(yòng)来自新(xīn)投(tóu)资(zī)者的(de)资金向老投资(zī)者支付(fù)股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那里获得(dé)的(de)资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成(chéng)为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告(gào)中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报(bào)告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的(de)资产净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股(gǔ)公司(sī)，其(qí)交易价格均低(dī)于(yú)各自的资产净值。资产净(jìng)值是衡量基金(jīn)业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基(jī)金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股(gǔ)息收(shōu)益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发(fā)放股息(xī)，并让伊坎企业出(chū)售新(xīn)股(gǔ)，以满足股东的(de)支出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部(bù)门的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的情况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息(xī)也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说(shuō)是(shì)一个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他(tā)也(yě)在(zài)报告刊(kān)登的几小时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我(wǒ)们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主义(yì)投资已经很好(hǎo)地证明(míng)了(le)这一点。我们定期(qī)将我们的维(wéi)权(quán)原则付(fù)诸于我们的多数控股公(gōng)司(sī)以及我(wǒ)们(men)投资部门持(chí)有的(de)少数(shù)股权，目前在14个(gè)上(shàng)市公司董事会中都有代(dài)表。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通过(guò)对(duì)冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在(zài)我(wǒ)们今天所(suǒ)处的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持(chí)有(yǒu)他(tā)在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的(de)说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位持(chí)有人和员工的(de)承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住(zhù)了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴登堡研(yán)究做(zuò)空(kōng)报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出(chū)名的(de)莫过于(yú)今年2月做空印度首富(fù)的阿达尼集团(tuán)了(le)。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下神(shén)坛(tán)，引发(fā)了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时(shí)美国全国公(gōng)共广(guǎng)播电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达(dá)尼(ní)集(jí)团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团(tuán)的债券价(jià)格(gé)跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净(jìng)资(zī)产(chǎn)也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来(lái)头？公开(kāi)资料(liào)显示(shì)，兴登(dēng)堡研究公司成立(lì)于(yú)2017年，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披(pī)露(lù)企业的会计造假、管(guǎn)理问(wèn)题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分析(xī)师、会(huì)计(jì)师和(hé)记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄格大(dà)学学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以色列(liè)证书的救护人(rén)员。

　　公司(sī)官(guān)网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字(zì)源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾(zāi)难的(de)缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部(bù)和证(zhèng)券监管机构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司(sī)的市值(zhí)一度超过50亿美(měi)元(yuán)，如(rú)今已(yǐ)缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报(bào)告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在(zài)兴登堡研究宣(xuān)布做空推特(tè)后(hòu)，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股(gǔ)价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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