财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现货价格(gé)本周四一度冲(chōng)上2080美(měi)元/盎(àng)司一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品(pǐn)牌老凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基自去年10月低(dī)点以来(lái)股(gǔ)价(jià)均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格(gé)的持续攀升，引来众(zhòng)多投资者的(de)目(mù)光。国泰君(jūn)安(ān)刘越(yuè)男等人(rén)在4月23日研报(bào)中表示，黄(huáng)金珠宝复苏(sū)节(jié)奏与弹性优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高(gāo)基(jī)数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳(wěn)步上行(xíng)预期(qī)提振长(zhǎng)期需再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了求，存货增值(zhí)提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟(méng)商补货(huò)需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求(qiú)显著回补，同店开店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区(qū)表现尤(yóu)其值得(dé)期待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际(jì)金价(jià)来(lái)看，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国经济衰退的(de)不(bù)确定性等因素均(jūn)有望对金价形成长期(qī)支撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏(zòu)来看，预计(jì)今年三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望(wàng)凭(píng)借精准的产(chǎn)品定位，创新性的产品(pǐn)设计，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升市场占有(yǒu)率，平稳兑(duì)现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基(jī)本处(chù)于历(lì)史中枢(shū)水平，仍(réng)具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究院甄唯(wéi)萱在研报(bào)中指出，预期(qī)国内金银珠宝市场规(guī)模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年(nián)复(fù)合(hé)增长率约为(wèi)5％，奢侈金银(yín)珠宝的(de)市场规模增长速再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了度更快(kuài)，年(nián)复(fù)合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹(bào)研究(jiū)院(yuàn)预测，中国金银(yín)珠宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业(yè)链来看，主要包括上(shàng)游黄(huáng)金、钻石等原材(cái)料供应，中游(yóu)的制造设(shè)计及(jí)下(xià)游的(de)终端零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券(quàn)研报中指出，下(xià)游零(líng)售环(huán)节同样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻(zuān)石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛(máo)利率(lǜ)水平，产业(yè)链附加值高，相关企业(yè)通过强势的渠道(dào)建(jiàn)设以提高市(shì)场份额，可(kě)以(yǐ)获得(dé)更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞(jìng)争(zhēng)格局的角度来(lái)看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业市占率前十的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登集(jí)团(tuán)外其余(yú)8个均为国产(chǎn)品牌集团。中(zhōng)国(guó)金银(yín)珠宝行业头(tóu)部公司周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份(fèn)在2022年(nián)的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了(le)30％。

　　据财(cái)联社(shè)不完全统计，相关上市公司(sī)包括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大(dà)生等，具(jù)体情(qíng)况如下：

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