今年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额又(yòu)一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷(xiàn)入(rù)债务违约(yuē)的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多(duō)次(cì)警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行动暂(zàn)停或(huò)提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能6月1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经(jīng)济(jì)和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的(de)根本(běn)——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不(bù)断(duàn)滚(gǔn)雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人(rén)为地给债(zhài)务(wù)设定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的(de)债务从何而来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态(tài)，即政(zhèng)府(fǔ)支出在(zài)多(duō)数(shù)总统任期内(nèi)都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随(suí)着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出(chū)的大(dà)规模基建(jiàn)政策(cè)导致财政支(zhī)出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上(shàng)支(zhī)出(chū)的(de)步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府(fǔ)批(pī)准了(le)减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的(de)双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规(guī)模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的(de)出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国并没(méi)有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得(dé)美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁(fán)，债务规模越来越大(dà)，引(yǐn)发部分美(měi)国议(yì)员提出(chū)的反对（也有一(yī)些议员是为(wèi)了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债务总(zǒng)额的限(xiàn)制(zhì)。随(suí)后，美国国会(huì)又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会(huì)提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总(zǒng)负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁统执政期间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来(lái)，美国(guó)债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最(zuì)新债务(wù)上限为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美元，相较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美(měi)国国会(huì)为(wèi)联(lián)邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授权(quán)用尽，除(chú)非国会调高债务(wù)上限，否则白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也(yě)同时对其美(měi)国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不(bù)受(shòu)到发行美(měi)钞的外(wài)在(zài)约束。如(rú)果美(měi)国政府开支(zhī)无(wú)度、过度(dù)举(jǔ)债(zhài)，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权信用将(jiāng)受(shòu)到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持(chí)美国政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也(yě)相(xiāng)当(dāng)于是(shì)美方(fāng)对债权(quán)人的一种信(xìn)用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美国债券(quàn)的(de)最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务(wù)上(shàng)限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上限在国会(huì)中绝大多(duō)数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对(duì)此进行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年(nián)来(lái)，随着美国(guó)党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还价(jià)的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下美国(guó)两党分别占据(jù)两院多(duō)数席位的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同(tóng)意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定(dìng)于美(měi)东(dōng)时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上(shàng)限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二(èr)仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违(wéi)约的“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划于(yú)本(běn)周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面(miàn)临(lín)类似严(yán)峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共和(hé)党人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就债务(wù)上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了(le)一场债(zhài)务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈(tán)判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学(xué)负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁家来说，上述的市场动荡(dàng)也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的(de)长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措(cuò)施时，我们(men)仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的(de)经济(jì)中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他(tā)们(men)只是让复苏(sū)持续的(de)时间远远超过了应(yīng)有(yǒu)的(de)时间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品和(hé)服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重演。

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