分(fēn)析(xī)人士(shì)称，《暂行规(guī)定》施行(xíng)后，预(yù)计全市场货(huò)币市场基(jī)金(jīn)数量(liàng)上将有(yǒu)一定出(chū)清，对(duì)基金管理人(rén)的产(chǎn)品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货(huò)币市场(chǎng)基金监管(guǎn)暂(zàn)行(xíng)规定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实施(shī)，从(cóng)风险管理、人(rén)员及系统配(pèi)置、投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、交易行为、规模控制、申赎管(guǎn)理(lǐ)等多(duō)方(fāng)面对(duì)重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)的基金管理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行(xíng)规定(dìng)》将提高货币基金的风险管(guǎn)理能力和透明(míng)度，降低投(tóu)资(zī)风险。但(dàn)是，可能会对部(bù)分追求高收益(yì)的投资者造成一定影响。此(cǐ)外，预计全市场货币市场基金(jīn)数量上(shàng)将有一定出清(qīng)，对(duì)基(jī)金管理(lǐ)人的产(chǎn)品体(tǐ)系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些(xiē)基(jī)金(jīn)被纳(nà)入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重(zhòng)要(yào)货币市场基金是指(zhǐ)因基金资产规模较大或者投资(zī)者人数较多(duō)、与其他金(jīn)融机构或者金融产品关联性(xìng)较强，如发(fā)生(shēng)重(zhòng)大风险，可能对(duì)资本市场(chǎng)和金融(róng)体(tǐ)系产生重大不(bù)利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行(xíng)规(guī)定》，货币市场基金满足下列任一条件的，基金(jīn)管(guǎn)理人应当在10个工作日内(nèi)主(zhǔ)动向中国(guó)证(zhèng)监会报告：基金资产(chǎn)净值(zhí)连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元；基金(jīn)份额(é)持有人数(shù)量连(lián)续20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证(zhèng)监会(huì)认定的符合重要货币市(shì)场基金特征的其他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一(yī)季度末(mò)，市场上共有天(tiān)弘余(yú)额宝(bǎo)货币、易(yì)方(fāng)达(dá)易理财(cái)货币A、建信(xìn)嘉薪宝货(huò)币A三只基金规模(mó)超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货(huò)币(bì)规模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基(jī)金份额(é)持有人户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘(hóng)余(yú)额宝货币持有人达7.44亿户，居于(yú)首位(wèi)。

　　有(yǒu)业内人士对记者表示(shì)，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》实施后，对于(yú)规(guī)模超过2000亿(yì)元或者投(tóu)资者数量大于5000万个的货币市场基(jī)金，监(jiān)管要求更加严格，基金管理人需要增强抗风(fēng)险能力(lì)，并明确风(fēng)险(xiǎn)防控与处置机制。这将促使(shǐ)基金(jīn)公司更加(jiā)注重(zhòng)风险管理和产品(pǐn)合规性，提高产品的(de)透(tòu)明(míng)度和稳定性，从而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国(guó)信证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定》与资(zī)管新(xīn)规一脉相(xiāng)承，都(dōu)是为了(le)提(tí)升资(zī)管机构的风险(xiǎn)管理能力，实现风险分散化，防止风险过度(dù)集中(zhōng)、对金(jīn)融(róng)安(ān)全产生不利影响(xiǎng)。在提升风控水平的前提下，引导高夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭(gāo)收益(yì)产(chǎn)品打破刚兑，高安(ān)全产品收益率回落至与其风(fēng)险相匹配的合(hé)理水平。随着资管(guǎn)新(xīn)规的(de)逐步落地(dì)，回归本源的主动(dòng)类资(zī)管(guǎn)产品迎来发(fā)展(zhǎn)良(liáng)机，财富管理行业百花齐放。

　　明确(què)附(fù)加监管(guǎn)要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重要(yào)货币市场基金的附(fù)加监管要求，指出(chū)基金管理人应当遵循长期稳(wěn)健的(de)经营和(hé)投资理念，确保自身投资研究、人员(yuán)配(pèi)备、系统(tǒng)运营、客户服务(wù)、风险管理与危机(jī)应对(duì)等方面(miàn)的(de)能力水(shuǐ)平(píng)与(yǔ)重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金(jīn)管理(lǐ)规模相匹(pǐ)配(pèi)，不(bù)得盲目扩张(zhāng)基金规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的(d夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭e)基金经理不得(dé)少于2人。在薪酬(chóu)考核(hé)方(fāng)面(miàn)，基金管理人的高级管理人(rén)员、基金经理(lǐ)等(děng)相关人员(yuán)的考核(hé)评(píng)价、薪酬激(jī)励等(děng)不得(dé)直接(jiē)或者间接与(yǔ)重要货币市场基金的规模(mó)相挂钩。

　　在重要货币市场基(jī)金的投资运(yùn)作指标方面，也需要满足多项(xiàng)要(yào)求。例如，持有一(yī)家公司(sī)发行的证券市值不得超过(guò)基金资产净值的5％；投资于具(jù)有基金托管人(rén)资格的同一商业银行发行的金融工具(jù)占基金资产净值的比例(lì)不(bù)得超过(guò)15％；主动投资于流动(dòng)性受(shòu)限资(zī)产的规模(mó)合(hé)计(jì)不(bù)得超过基(jī)金资产净(jìng)值的 5％；投资组合的(de)平均剩余期限不得超过90天(tiān)；投资组合的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行(xíng)为管理方面，《暂(zàn)行规定》指出，审(shěn)慎确认大额申购申(shēn)请，避(bì)免出现接受单一投资(zī)者申购申请(qǐng)后导致其持有份(fèn)额超过基金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)方面(miàn)， 基金管理人、基(jī)金(jīn)托管(guǎn)人每(měi)月从重要货币(bì)市场基金的管理费、托管费中计提的风险准(zhǔn)备金比例不得(dé)低于20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融防风(fēng)险的重要举措。部分货(huò)币市场基(jī)金规模较大(dà)、投(tóu)资者数量(liàng)较多，具有“牵一发而动全身”的重(zhòng)要(yào)影(yǐng)响，当出现(xiàn)风(fēng)险事件时(shí)，可能会对金(jīn)融市场的流动(dòng)性安(ān)全(quán)产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论是从考核(hé)机制，还(hái)是从投资(zī)比(bǐ)例、久期(qī)、可变现资产的限制，都是为了更高流动(dòng)性考虑，重要货币市场基金(jīn)防(fáng)范流动(dòng)性风险的能(néng)力将进一步提升，将有(yǒu)效防(fáng)止出现2016年(nián)部分货币市场(chǎng)基金类似(shì)的(de)流动性风(fēng)险事件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重(zhòng)要货币市场基金的(de)风险防控和(hé)监督(dū)管理机制方面，《暂行规(guī)定(dìng)》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管(guǎn)理人应当(dāng)综(zōng)合评估重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)各类风险的成因、表现及影响，会同(tóng)相关市场主体共同制定合(hé)理有效(xiào)的风(fēng)险应对(duì)预案。风险应对预(yù)案应当报中国证监会备案，中国证(zhèng)监会对风险应对预案的(de)有效(xiào)性(xìng)、合(hé)理性、可行性等进行评估。

　　重要(yào)货币市场基金发(fā)生重大风(fēng)险的，由(yóu)中国(guó)证监(jiān)会牵头(tóu)相(xiāng)关部门成(chéng)立风(fēng)险处置(zhì)小组，督促基金管理人及相关市(shì)场主(zhǔ)体依据风险应(yīng)对预案(àn)等对重(zhòng)要货币市场基金实施风(fēng)险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于(yú)投资者有什(shén)么影响？

　　有业(yè)内人士对记(jì)者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低(dī)投资(zī)风险。但是(shì)，可能会(huì)对部分(fēn)投资者造成一定影响，例(lì)如可(kě)能会对一些追求高收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些(xiē)货币基金(jīn)规(guī)模较小(xiǎo)的产品退出市(shì)场，投资者需要注(zhù)意(yì)选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定(dìng)》有利于保护(hù)低风险偏好的投(tóu)资(zī)者。相对于(yú)其他资管产品，货(huò)币市场基金具有着投资者(zhě)数(shù)量庞大，风险偏好较低的特(tè)点。部分规模较(jiào)大的货(huò)币规(guī)模基金(jīn)如出(chū)现风险事件，或(huò)将(jiāng)对(duì)社会稳(wěn)定产(chǎn)生(shēng)不利(lì)影响(xiǎng)。《暂(zàn)行规定》提升(shēng)了重要货币市场基金的资产安全要求，有利于保(bǎo)护投(tóu)资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财(cái)信(xìn)证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金(jīn)的规范(fàn)化、标(biāo)准化、投(tóu)资(zī)分(fēn)散(sàn)化、安全化程度将(jiāng)有提(tí)升，未(wèi)来是否在公布(bù)的重点货币基(jī)金名录内，可能是(shì)投资(zī)者选择考(kǎo)量的潜在背书因素之一。预(yù)计全(quán)市场货币市场基(jī)金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系(xì)结构布局(jú)、调整也提出了要求。

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