30年“不败”的可(kě)转债信仰，突然(rán)之间出现“断(duàn)崖式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜特的可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)搜特转债(zhài)今天(tiān)又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未有过(guò)如(rú)此低价可转债(zhài)，与此同时，各类低价转债(zhài)接连雪崩。分(fēn)析认为，资(zī)金(jīn)开始(shǐ)担心退市和违约(yuē)风险，纷(fēn)纷出逃(táo)。

　　A股市(shì)场(chǎng)今天(tiān)也继续不乐观，自(zì)周(zhōu)二盘(pán)中(zhōng)冲(chōng)高到3400点跳水(shuǐ)之后，市场持(chí)续回落，上(shàng)证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数(shù)板块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科(kē)创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌(diē)，1209只上涨(zhǎng)，成交(jiāo)额8481亿(yì)元，与(yǔ)前一(yī)日有(yǒu)所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有(yǒu)色(sè)等(děng)也跌超3％；纺织服(fú)装(zhuāng)、电力(lì)、旅游等行(xíng)业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不(bù)过北上资(zī)金却(què)是逆(nì)势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债(zhài)退市历(lì)史，在(zài)今年5月(yuè)一(yī)下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市(shì)，打破了30年来(lái)的可转(zhuǎn)债没有出现正股和转债退市(shì)的历史。接(jiē)着(zhe)没几天，*ST搜特(tè)锁定(dìng)面值退市，搜特(tè)转债持续暴(bào)跌，第2只打破历史(shǐ)来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)还(hái)在交易。

　　退市(shì)危(wēi)机之下，搜特转债今日(rì)再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断(duàn)崖式暴跌，面值(zhí)100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜(sōu)特(tè)还在(zài)一字(zì)跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退市已没(méi)什么(me)悬(xuán)念。

　　接(jiē)连的退(tuì)市情(qíng)形，以及可能面临的违约。彻(chè)底带崩了整个低价转债，过去的双低策(cè)略(lüè)似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批(pī)价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一(yī)年前(qián)市场还在关(guān)注“消灭”100元以下可(kě)转债，一度没有转债(zhài)价格低(dī)于(yú)100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场近(jìn)期(qī)波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银行等金融股带动(dòng)之下，一度(dù)冲上3400点，而(ér)后快速(sù)跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早(zǎo)盘一(yī)度翻红后，市场持续走(zǒu)低(dī)。

　　有分析(xī)表示，近期市场波动加剧，资金分歧(qí)较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点(diǎn)评表(biǎo)示，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据(jù)利率(lǜ)下行，数据走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新(xīn)增中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创历(lì)史新低，与地产(chǎn)销(xiāo)售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端新增存款转(zhuǎn)负；3）私人部(绥化去年疫情 绥化是几线城市bù)门中长贷(dài)仍在修复→全A非金融企业盈利全(quán)年或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差及(jí)财报(bào)数(shù)据(jù)反映的制造业库(kù)存及(jí)产能周期位置(zhì)看，弹性(xìng)或(huò)有限。金融数据再次印证复苏成色需巩固，绥化去年疫情 绥化是几线城市或提升政策加码“恢复(fù)和(hé)扩大需求”的(de)可能。

　　前海开源(yuán)基金近日也表示(shì)，后续来看市场回落空间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月出口(kǒu)仍(réng)超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除(chú)基数效应外，欧美的(de)韧性与东盟相对强(qiáng)劲的(de)需求均支撑(chēng)了外(wài)需，内需(xū)同样在(zài)修复下(xià)市(shì)场分(fēn)子端边际向好。

　　第二(èr)、国内(nèi)外流动性(xìng)仍然偏(piān)好。国内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳增长，应对弱(ruò)复苏(sū)下流动性大(dà)概(gài)率仍然维(wéi)持宽松，同样仍(réng)可(kě)能有增量政策出(chū)台，对(duì)市场均是呵护(hù)而非(fēi)压力(lì)；海(hǎi)外看(kàn)，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价美联储本轮(lún)加息已至顶点(diǎn)，仍(réng)然存(cún)在区域银行风险(xiǎn)隐患(huàn)同时通(tōng)胀仍(réng)在下行下，后(hòu)续海外流动(dòng)性难更紧(jǐn)，外资对国内市场(chǎng)的流出压力不(bù)大。

　　总体来看(kàn)，权重(zhòng)板块内(nèi)部的分化，热门(mén)板块(kuài)交易性的波动(dòng)是指数调(diào)整主(zhǔ)因，但在内需修复、外需韧性，且国内政策(cè)呵护延(yán)续、外(wài)资流出压力不大下市(shì)场(chǎng)无大风险，震(zhèn)荡修复延(yán)续。

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