随着一(yī)季报披(pī)露完毕，有着“专(zhuān)业买手”之称的公募FOF最新(xīn)持(chí)仓随之出(chū)炉。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，华商新趋势(shì)优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方达(dá)供给(gěi)改革三只基金是全(quán)市场公(gōng)募FOF一(yī)季度持有只数最多(duō)的(de)权益基金，相比(bǐ)去年(nián)四(sì)季(jì)度，易方达供给(gěi)改革取(qǔ)代融通(tōng)健康产业，新进FOF“最(zuì)爱”权益基金前(qián)三名。

　　从调仓变动上看，部分公(gōng)募FOF继续(xù)超配权(quán)益资产，并偏向成(chéng)长风格(gé)基金，有的(de)对阶段(duàn)性涨(zhǎng)幅过(guò)快的行(xíng)业做了减仓，增加(jiā)了部(bù)分(fēn)业(yè)绩和估值匹配(pèi)合理的行业。

　　谈及后市(shì)，多(duō)位(wèi)FOF基金经理认为(wèi)，中期(qī)维(wéi)持(chí)对权益资产的乐观，国内宏(hóng)观(guān)经济处于底部向上修复的(de)状态，且市场估值压力(lì)仍较小，战略上将推(tuī)动 A 股(gǔ)的上(shàng)涨。结构上主要关注以下条(tiáo)潜在盈利(lì)主线：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以及美债利率定价资产估值(zhí)修(xiū)复等。

　　华(huá)商新趋势(shì)优选(xuǎn)、易方达科瑞(ruì)、易方(fāng)达供给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随(suí)着公募基(jī)金旗下一季报披露(lù)，FOF基金经(jīng)理新一季的基金配置清单也重磅出(chū)炉。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，华商新趋(qū)势优选在一(yī)季度末获26只公募FOF重仓买(mǎi)入，从数量(liàng)上看，是目前公募FOF买入数量(liàng)最多的(de)权益(yì)基金，这也(yě)是华(huá)商新趋(qū)势优选第二个季度坐上公募基金(jīn)“团购”榜首，去年末是(shì)与融通健康产业并(bìng)列首位(wèi)。在此之前(qián)，则由(yóu)海(hǎi)富通改革驱(qū)动连续(xù)第(dì)五(wǔ)个季度霸榜。

　　具体来看(kàn)，平安盈禧(xǐ)均衡配置1年持有、平安养老(lǎo)2035、富(fù)国智(zhì)优精选3个(gè)月持有等基金在一季度均重点配(pèi)置(zhì)华商新(xīn)趋(qū)势优(yōu)选基金，其(qí)中更(gèng)有包括平(píng)安盈(yíng)禧均衡配置1年持(chí)有、平安(ān)养老2035、富国智(zhì)优精(jīng)选(xuǎn)3个月持有、嘉实养(yǎng)老2050五年、嘉实养老(lǎo)2040五(wǔ)年等基金将华商新趋势优选作为前三(sān)大重仓基金。

　　不(bù)过，从持(chí)仓数量上看，一季(jì)度末公募(mù)FOF合计(jì)持有华(huá)商(shāng)新趋势优选基金份额(é)4995.19万份，相比去年末增持了17.62万份，持有华商(shāng)新趋(qū)势优选的(de)FOF基(jī)金(jīn)数量(liàng)则相比去(qù)年末增加了5只。

　　据相关资料介绍(shào)，华商新趋势优选基金成(chéng)立于(yú)2015年5月14日，基金经理周海(hǎi)栋过往长(zhǎng)期以(yǐ)成长(zhǎng)风格著称(chēng)，截止今(jīn)年一(yī)季度末，成立以来收益率达(dá)到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名同(tóng)类基(jī)金第一(yī)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，共(gòng)有(yǒu)25只公募(mù)FOF三季度重仓持有(yǒu)易方达科(kē)瑞，合(hé)计持有份(fèn)额(é)1.74亿份(fèn)，相比去年(nián)末持有的(de)FOF基(jī)金只数增加了(le)6只(zhǐ)，环比(bǐ)减(jiǎn)持(chí)8437.61万份(fèn)。据悉，易方达科瑞基金经(jīng)理杨(yáng)嘉文擅长逆(nì)势投资，关注(zhù)估值被错杀的个股，对于基(jī)本面坚固或出(chū)现好转信(xìn)号的公司敢于重(zhòng)仓买入。

　　易(yì)方达供给改革(gé)在一季度新进公募FOF买入(rù)只数(shù)榜(bǎng)前三。Wind数据显示，共有(yǒu)20只公募FOF三季度重(zhòng)仓持(chí)有易方达供(gōng)给改革，合计(jì)持(chí)有(yǒu)份(fèn)额(é)1.90亿份，相比去(qù)年底(dǐ)持有的FOF基金只数增加了13只，环比增持了1.29亿份。据(jù)悉，易方(fāng)达(dá)供给改(gǎi)革基金经理杨宗昌是化学博士，有过多(duō)年(nián)化(huà)工研(yán)究(jiū)经验，他坚(jiān)持在(zài)熟悉的行业内把握(wò)投资机(jī)会，并通(tōng)过努(nǔ)力(lì)不断扩大能力圈，目前行业配置更趋均衡。

　　从(cóng)增持榜(bǎng)单来(lái)看，据(jù)Wind数(shù)据统计，被(bèi)动指数基(jī)金增持前三(sān)“花(huā)落华泰柏(bǎi)瑞中证光伏产业(yè)ETF、广发中(zhōng)证全(quán)指(zhǐ)信(xìn)息技术ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵活(huó)配置混合基金中，汇添富科技(jì)创(chuàng)新、易一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米方(fāng)达供给改(gǎi)革、易方(fāng)达(dá)新(xīn)兴成(chéng)长位列(liè)增持份(fèn)额前(qián)三(sān)；偏股混合基金增持前三则(zé)被(bèi)易方达信息产业(yè)、财(cái)通资(zī)管健康产业(yè)、中欧碳(tàn)中(zhōng)和占据；股票基(jī)金增持前三分别为(wèi)中(zhōng)欧信息产(chǎn)业、汇添(tiān)富外(wài)延增长主题、华夏智胜先锋；平衡基金增持(chí)前三则是交(jiāo)银(yín)定期支付双(shuāng)息平衡、摩(mó)根(gēn)双核平衡(héng)、易方达平稳增(zēng)长；偏债混(hùn)合基金增(zēng)持前三依次(cì)为易(yì)方达安(ān)盈回报、安信民稳增长、创金合(hé)信鑫祺。

　　权益仓位偏向成(chéng)长风格

　　减持(chí)涨幅过高(gāo)行业配置比(bǐ)例

　　一季度A股(gǔ)市场整体表现相对较好(hǎo)，但(dàn)行业分化较(jiào)大。受益(yì)于数字经济政(zhèng)策的提振与人工智能主(zhǔ)题(tí)的不断发酵，科(kē)技板块涨幅较大；而地产和新能源等板(bǎn)块(kuài)表现较(jiào)弱。从一季度(dù)披露(lù)的情况上看，部(bù)分FOF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)继(jì)续(xù)超配权(quán)益仓位(wèi)，并(bìng)向(xiàng)成(chéng)长风格偏(piān)移，也(yě)有部分FOF基金经(jīng)理在一季度(dù)末对涨幅(fú)过高行业基(jī)金进行了减仓， 增(zēng)加了部分业(yè)绩和估值匹(pǐ)配合理的行业。

　　长期业(yè)绩领先的兴全安泰平衡(héng)养(yǎng)老FOF基金经理林国(guó)怀在(zài)一季报中(zhōng)表示，本季(jì)度基(jī)金(jīn)主要进行以下操作：1、持续维持(chí)权益资产的(de)仓(cāng)位略高于权益(yì)配置中(zhōng)枢(shū)；2、逐步(bù)提升组合中(zhōng)成长型基金的配(pèi)置比例，同时适(shì)度降低价值型基(jī)金的配置(zhì)比例(lì)；3、逢高减持部(bù)分转(zhuǎn)债品种(zhǒng)，增加其他确定(dìng)性较高的绝对收益或相对收益基金品种；4、继续根据既定(dìng)的(de)策(cè)略(lüè)参与股票定增、大(dà)宗(zōng)交(jiāo)易等投资机会(huì)，减持解禁的股票。

　　组合风格(gé)上(shàng)，目(mù)前权益部分依然保持略超配价值风格，但偏离(lí)幅度已显著下降，保持一贯的(de)“略偏(piān)左(zuǒ)侧”和“适度均衡”的配置策略，通过积(jī)极挖(wā)掘市场上(shàng)相对(duì)收益和(hé)绝对收益的投资机(jī)会(huì)不(bù)断增厚组合(hé)收益(yì)，通过(guò)“多(duō)资(zī)产、多策略”的方式来平(píng)滑组合波动，努力将该(gāi)基金呈现为“相(xiāng)对稳(wěn)定(dìng)的(de)‘贝塔’和相对确定的(de)‘阿一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米;'>一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米尔法’特征(zhēng)”。

　　从一(yī)季度持仓(cāng)上看(kàn)，富国城(chéng)镇发展、博(bó)时标普500ETF新进兴全(quán)安泰前(qián)十大重(zhòng)仓基金，富国信用债、万家安弘淡出前十大(dà)之列。

　　“在年初的时候，基金经理(lǐ)对全年市场的主线(xiàn)判断不是很(hěn)清晰，因(yīn)此组合(hé)整体上除了向(xiàng)小(xiǎo)市(shì)值成长(zhǎng)风格有一定偏离外，其(qí)他方面没有明显的偏离，整(zhěng)体上(shàng)比较均衡。随(suí)着近期政策方(fāng)向的明朗，基金经理对今年全年股(gǔ)票(piào)市场的主(zhǔ)要方向逐渐有(yǒu)了较明确的(de)判断，在操作上，本基金在 1 季(jì)度，逐渐(jiàn)增加了低(dī)估值价值风(fēng)格基金和股票，以及与数字经(jīng)济相关的(de)基金和股票(piào)，未来(lái)计划视相关板块的估(gū)值水平变化做动态调整(zhěng)。”华夏养老2045三年基金经理许(xǔ)利明(míng)表(biǎo)示(shì)。

　　中(zhōng)欧预见养老(lǎo)2035三年今(jīn)年一季度的主要持仓仍(réng)然坚持(chí)长期资产配置策略，但继(jì)续(xù)对部分(fēn)主动权益基金进行了分散和优化，在一(yī)季度股票(piào)市场整(zhěng)体小幅上涨但行(xíng)业之(zhī)间分(fēn)化巨大的市场中，基于对长期基本面(miàn)、行业景气度、估值(zhí)、性价比(bǐ)等的判断，对行业(yè)风(fēng)格的持仓(cāng)结构进行了小幅调整，减(jiǎn)持部(bù)分涨幅(fú)较高(gāo)的行业(yè)基金(jīn)，增持部分(fēn)短期表(biǎo)现较(jiào)差的(de)行业基金。

　　年内表现(xiàn)领(lǐng)先的平安养(yǎng)老2045一季(jì)报中表(biǎo)示，报告期内，基金整(zhěng)体保持中枢附近的权益仓位，但内部结构有所调整(zhěng)。债券方面(miàn)，适当增加(jiā)固收仓(cāng)位的弹(dàn)性(xìng)，其他以(yǐ)现金管理为主；权益方面，基于(yú)不同(tóng)板块的(de)基本面和估值性价比(bǐ)，略加仓港股基金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持(chí)仓兑现部分收益。整(zhěng)体而言，通过动态再平衡，保(bǎo)持组合处于(yú)稳健均衡(héng)状态(tài)，重点(diǎn)关注一(yī)季(jì)报超预期的方向。

　　易(yì)方达(dá)汇诚养老(lǎo)1季度适度降(jiàng)低(dī)了深度价值和价值质量等偏(piān)价值策略的基金的超配比例，继续超配偏小(xiǎo)盘风格(gé)的基(jī)金(jīn)，适度增加了偏成长策略的(de)基金的配置(zhì)比例。在行业方面，TMT等科(kē)技行业经历过去几年(nián)的大幅(fú)调整(zhěng)，处于(yú)“三(sān)低(dī)”类资(zī)产（景气(qì)周(zhōu)期低(dī)位、低估值、低(dī)拥挤(jǐ)度）的范畴，1季度逐步加仓了偏科技成长(zhǎng)策略(lüè)基(jī)金(jīn)的配(pèi)置比(bǐ)例(lì)。不(bù)过仍然(rán)选择那些(xiē)能够长期拿得住(zhù)的基金(jīn)，很(hěn)少去追逐(zhú)那些(xiē)短期大幅度上涨的、最亮眼的科技(jì)基金。在(zài)不同地域的投资方面，在(zài)市场大(dà)幅反弹后(hòu)，小幅(fú)降低(dī)了港(gǎng)股(gǔ)基金的配(pèi)置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权(quán)益类资产年度(dù)目标配置(zhì)比例(lì)为70％。截至一季度末，基(jī)金的权益类资产实际配置比例为71％，相对年度(dù)目标配置比(bǐ)例战术型标配，对阶段性涨(zhǎng)幅(fú)过快(kuài)的行业(yè)做了(le)减仓，增加了部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　富(fù)国智优精选3个(gè)月持(chí)有一季(jì)度操作上围绕经济(jì)增长和政(zhèng)策支持(chí)方向(xiàng)作为调整配置主(zhǔ)要方向，组(zǔ)合主(zhǔ)要(yào)提(tí)高了中小盘(pán)暴露、加大对于业绩预期(qī)增速较高板块的配置，并通(tōng)过优选(xuǎn)选股alpha较高、稳(wěn)定性(xìng)较(jiào)好的标的实现配置。

　　基于(yú)对(duì)PMI、中长(zhǎng)期信贷和消费者(zhě)信(xìn)心(xīn)等方面的观察(chá)，鹏华养(yǎng)老2045将组合权益资产维(wéi)持超配状态，结(jié)构上均衡配置于：受益于顺周期(qī)低估值的金(jīn)融(róng)周期板块、受益于社(shè)会经济活动趋于正常的消费医药(yào)板块，以及受益于产业周期见底(dǐ)及(jí)国产(chǎn)替(tì)代的科技制(zhì)造板块(kuài)上(shàng)。

　　权(quán)益市场仍将有所(suǒ)作为

　　关注确(què)定性和未(wèi)来发展方向的机会(huì)

　　目前A股市场行至3300点附(fù)近(jìn)，未来市场存在哪些风险和(hé)机会？如何寻找投资主线？FOF基金经理们(men)也在一(yī)季报中(zhōng)提(tí)到了对(duì)当(dāng)下(xià)的思(sī)考。

　　南方基金鲁炳良(liáng)认为，展望后市(shì)，随着(zhe)经(jīng)济数(shù)据真空期的度过，国(guó)内大类资(zī)产复苏预期进入验证阶段。中期维持对(duì)权益资产的乐观，国内(nèi)宏观经(jīng)济(jì)处于底部向上修复的状态，且市(shì)场估值(zhí)压力仍较小(xiǎo)，战略上将推动 A 股的上涨。结构上(shàng)主要关(guān)注(zhù)以下条(tiáo)潜在盈(yíng)利主线：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以(yǐ)及美(měi)债(zhài)利率定价资产估值(zhí)修复。从确定性和(hé)未来发展方向角(jiǎo)度出发，关注(zhù) TMT 中(zhōng)信息(xī)安全(quán)、数字经济和新技术领(lǐng)域。大复(fù)苏中在大消费板块内重点关(guān)注航空出(chū)行供需格(gé)局(jú)和票价弹性带来的潜在超预期机会。投资端关注地产(chǎn)链以及(jí)一带一路带动下(xià)的部分细(xì)分(fēn)领域配置机会(huì)。

　　摩(mó)根锦程积极(jí)成(chéng)长养(yǎng)老目(mù)标五年基金经理杜习杰、吴春杰表(biǎo)示，对于国内权益来讲，当前历(lì)史估值分位、相对债券资产的(de)估值处均在具备(bèi)吸(xī)引力的水平，为长期投资提(tí)供一定安全边(biān)际。年内经济修(xiū)复是(shì)确(què)定性的，节(jié)奏与(yǔ)幅度上虽有分歧，但政策(cè)仍有相机抉择加码(mǎ)托(tuō)底的(de)空间。结构上，维持此(cǐ)前(qián)判断，关(guān)注受益(yì)于(yú)稳内需政策加(jiā)码的领域，包括地产(chǎn)链、政(zhèng)府支出或补贴可(kě)能(néng)增加的基建、信创(chuàng)、自主(zhǔ)可控(kòng)等(děng)领域，TMT相关(guān)板块(kuài)涨(zhǎng)幅超预(yù)期(qī)，有ChatGPT主题(tí)催化的成份(fèn)，对(duì)交易(yì)情(qíng)绪的过(guò)热(rè)持谨慎(shèn)的态(tài)度(dù)，后续会持续关注新(xīn)技术对(duì)经(jīng)济(jì)各个领域的影响；对(duì)消(xiāo)费服(fú)务业来讲，去(qù)年博弈(yì)情绪已较浓，二季度(dù)市(shì)场(chǎng)对(duì)其(qí)关注度有望随(suí)着节(jié)日出行、消费数据改善而增(zēng)加。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)养老目标(biāo)2035三年持有基金经(jīng)理(lǐ)薛显志、江虹(hóng)表示，权益市场来(lái)看，当前中国(guó)经济处(chù)于(yú)复苏早期，2月以来市场的下跌(diē)属于(yú)“放开交易”、春季躁(zào)动后的正常回调。复盘历史上的复(fù)苏周期，权益方面均能有所作(zuò)为，基本面的总体改善能激活市场(chǎng)的生态(tài)，市(shì)场会不断寻找基本(běn)面改善的诸多细分方向。结(jié)构方面(miàn)，市场一季度已找出“中(zhōng)特+”、数(shù)字经济两(liǎng)条(tiáo)主线。4月份开始(shǐ)，估计(jì)市(shì)场会围绕各(gè)行业受益改善幅度，不断挖掘一季报超预期、全年指引(yǐn)较(jiào)好的细分方(fāng)向(xiàng)。同时，因处于复(fù)苏阶段，顺周(zhōu)期方(fāng)向也会存在机会(huì)。

　　鹏华基金孙博(bó)斐表示，未来(lái)持(chí)续关注以下(xià)三个方向：一(yī)是顺周(zhōu)期(qī)低估值板(bǎn)块(kuài)具(jù)备(bèi)长期投(tóu)资价值(zhí)，此外，关注央国企改革能否带(dài)来相关行业、企业(yè)基本面的改善，并(bìng)打开估值提升(shēng)的空间。

　　二(èr)是消(xiāo)费(fèi)医药(yào)板(bǎn)块的场(chǎng)景复苏逻(luó)辑(jí)较(jiào)为确定，比较而言，医药(yào)板块的估值性(xìng)价比更高。三(sān)是科技制造板(bǎn)块，特(tè)别(bié)是(shì)国产替代(dài)的关键环(huán)节，是长期关注的方向(xiàng)。短周期来看(kàn)，半导(dǎo)体行业可能在(zài)下半年(nián)周期(qī)见底，计算机行业的景气(qì)度相较于(yú)去年(nián)也是大幅改善。而人工智能等技术(shù)的突破(pò)，有可(kě)能打开科技板块的成长空(kōng)间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米