果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的

　　用友(yǒu)网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转型第二阶段(duàn)进展明显(xiǎn)不(bù)佳(jiā)。

　　2023年一(yī)季度(dù)，用(yòng)友网络净(jìng)亏损(sǔn)3.97亿元，创(chuàng)公司(sī)2001年(nián)5月上市以来单季最大(dà)亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续(xù)第三年净利(lì)下滑(huá)。与此对应的是，2020年以来公司股价持续大(dà)跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股(gǔ)价大涨(zhǎng)的同(tóng)向共振，大相迥异。

　　目(mù)前(qián)，用(yòng)友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏损

　　净利连(lián)续三年(nián)下滑

　　用(yòng)友网络4月(yuè)28日晚(wǎn)间发布2023年(nián)第一季度报告，一季度实现(xiàn)营业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于(yú)上市公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该(gāi)公司(sī)2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏(kuī)损。

　　此前(qián)，用友网络发布(bù)的年报(bào)显(xiǎn)示，2022年公司营(yíng)收92.62亿元(yuán)，仅微(wēi)增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降(jiàng果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的)69％。这是(shì)在2019年创下净利果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的11.8亿元的历史(shǐ)最高点之(zhī)后，用友网络(luò)连续第(dì)三年净利下滑(huá)。

　　从(cóng)股价来看，在2020年7月创下(xià)历史新高(gāo)之(zhī)后，用友网络股价就(jiù)总体上(shàng)呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价(jià)大(dà)跌前，用友网络在股价相(xiāng)对高点(diǎn)进行了定增融资。此次定增吸(xī)引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构(gòu)和投(tóu)资者。

　　2022年(nián)1月(yuè)，用友网络披露(lù)定增结果(guǒ)，增发数量约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当时，在定增市场(chǎng)颇(pǒ)为活(huó)跃的私募大佬葛(gé)卫东，也参与(yǔ)了定(dìng)增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定增结束之后，用友网络发布的2021年业绩明显(xiǎn)不及市场(chǎng)预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此(cǐ)后(hòu)，用友网络的2022年各季度(dù)业(yè)绩更(gèng)是连(lián)续爆雷：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背(bèi)景(jǐng)下，用友网络(luò)的(de)股(gǔ)价从2022年2月37元(yuán)的高点(diǎn)，最(zuì)低跌至2022年9月(yuè)的16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫东的总持股数(shù)，也(yě)从(cóng)2022年一季(jì)度(dù)的7626万股(gǔ)，到(dào)2022年三季度末(mò)退(tuì)出前十大(dà)股东，在此(cǐ)期间，其减(jiǎn)持数量至少有4100万(wàn)股。其定(dìng)增投(tóu)资也惨遭(zāo)被套(tào)。

　　2022年以来，用(yòng)友网络股价大跌。

　　云(yún)服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友(yǒu)网络的发展历史上，其(qí)1.0阶(jiē)段是(shì)通过财(cái)务软件服务企业的会计电算化，2.0阶段(duàn)是通(tōng)过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服(fú)务企业的数(shù)智化。

　　具体(tǐ)来(lái)说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云(yún)服(fú)务业务(wù)，引领中国(guó)企业级服务(wù)市场。在此基础上，公司2020年(nián)进(jìn)入新(xīn)的战略(lüè)发展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是构建(jiàn)和运营全(quán)球领(lǐng)先的(de)企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络(luò)正式发布了完全基于互联(lián)网架构(gòu)的企业互联网开发(fā)平台。2017年(nián)以来，其云平台、财务云(yún)、人(rén)力云等(děng)云产品(pǐn)得到逐(zhú)步发展，各领(lǐng)域云上(shàng)线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务(wù)快速发展，第二个阶段的统(tǒng)一底座和服务融合(hé)。2022年8月，经过(guò)6年(nián)的规模研发和持续迭(dié)代，用友(yǒu)的(de)BIP 3正式(shì)发布，用友云进入新的发(fā)展阶(jiē)段。

　　从公司业务占比来看(kàn)，用友网络云服务转型取(qǔ)得了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服务(wù)业务实现收入63.53亿(yì)元(yuán)，同比增长19.4％，占总营收的(de)比(bǐ)重为68.6％，较2021年提升9个(gè)百分点(diǎn)，已成(chéng)为(wèi)公司主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但(dàn)从(cóng)高端市场份额来看，用友却还是没有多大突(tū)破。《2021年中国工(gōng)业软件发(fā)展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超(chāo)过70％，其中用友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有(yǒu)率仅有25％，国(guó)外巨(jù)头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日(rì)，在(zài)市场(chǎng)曝出华为将在4月启用自己研发的(de)MetaERP软件(jiàn)之后(hòu)，用友网络股价直接跌停。尽管华为目前(qián)仅为自用，并不一定(dìng)会面向(xiàng)外部(bù)市(shì)场(chǎng)提供高(gāo)端ERP软件，但股价的跌停，反应(yīng)出市场对用友(yǒu)在(zài)高端ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也反应了其在高端市(shì)场的进展不佳。

　　具体到(dào)财务和股价上，在用友网(wǎng)络(luò)3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利润也在同时逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价上(shàng)，在此期间，用友网络股价(jià)大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型的(de)第(dì)二阶段(duàn)，即2020年至今(jīn)，其营收仅(jǐn)仅小幅增(zēng)长(zhǎng)，几(jǐ)乎可以说是踏步不前(qián)，净利润却大(dà)幅下(xià)跌(diē)，股价也因(yīn)此大跌，公(gōng)司市值(zhí)严重缩水。

　　用友(yǒu)网(wǎng)络董事长王文(wén)京(jīng)在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市值(zhí)还是有(yǒu)很大的(de)提升空间(jiān)。但(dàn)从目前的情况来看(kàn)，用友3.0的(de)第二阶段，道阻且长。

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