芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业人口的(de)增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的(de)因素是青年人(rén)口和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推(tuī)高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年失业(yè)人口只能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解(jiě)为青年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的(de)重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年(nián)就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低到(dào)高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主要(yào)转向服务业。以受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群(qún)体因就业形势恶(è)化(huà)而退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)；三是(shì)就业(yè)观念的变化导致(zhì)初(chū)次(cì)进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失(shī)业(yè)率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变动可(kě)能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房地产等(děng)不及预(yù)期(qī)，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说明(míng)

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将(jiāng)重(zhòng)点研究(jiū)疫情(qíng)后留下(xià)的(de)“疤(bā)痕效应”如何推高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失(shī)业人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的(de)变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业(yè)率(lǜ)上升一定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断对(duì)于全年(nián)龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人(rén)口）在2015年之前(qián)一(yī)直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业(yè)率则不(bù)能忽(hū)视分母(mǔ)的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要(yào)原(yuán)因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力人(rén)口(kǒu)在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳(láo)动(dòng)力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的分母(mǔ)基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业率(lǜ)变动的是失业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之(zhī)二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人(rén)数(shù)约(yuē)为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约132万蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业(yè)数据(jù)解读(dú)时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步(bù)测算3月份(fèn)城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学生；参与劳(láo)动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力(lì)人数与(yǔ)去(qù)年基(jī)本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期多(duō)70万人(rén)左右(yòu)，比2020年(nián)七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势好(hǎo)于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提(tí)高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的(de)新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)比去(qù)年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年(nián)失(shī)业率一(yī)般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回(huí)落(luò)，预计(jì)5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能相对不(bù)熟练(liàn)，往(wǎng)往在(zài)企业(yè)裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调(diào)查数(shù)据，青年失(shī)业主要(yào)原因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但从(cóng)未工作过(guò)的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育的(de)，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就(jiù)业人(rén)员的(de)受教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　青年(nián)失业(yè)人(rén)口的行业(yè)与青年就(jiù)业分布基(jī)本一致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失(shī)业人(rén)口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集(jí)中的(de)行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业(yè)来看(kàn)，青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业分布是(shì)由(yóu)就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人(rén)口来自何处(chù)之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入服务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃(rán)水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民(mín)经(jīng)济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年(nián)就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年(nián)就业(yè)的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人员(yuán)的(de)受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业的知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受教育年限在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学研究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业(yè)是过去十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均居前列(liè)。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业比例(lì)变动与行业平均(jūn)受(shòu)教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业(yè)情蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青年失业(yè)比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除以各(gè)行业的(de)青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)（该行业的(de)青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业率大多高于全年(nián)龄段(duàn)失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等(děng)行(xíng)业(yè)，体现在图(tú)11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复苏(sū)出(chū)现分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均(jūn)高于疫情前三(sān)年均值(zhí)，这三(sān)个(gè)行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密(mì)集程度更高的房地(dì)产(chǎn)业(yè)、租赁和(hé)商务服务业、信(xìn)息技(jì)术服(fú)务业(yè)的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业(yè)大量流向(xiàng)知识密(mì)集型服务业，如教育(yù)、信息(xī)技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低(dī)的生活性服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业(yè)人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行(xíng)业的(de)就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是(shì)城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是(shì)16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量(liàng)未来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国以来(lái)的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的(de)人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量(liàng)会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期下降。根(gēn)据今年3月统计(jì)局披露(lù)的青年就业和失业(yè)人(rén)数(shù)，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增加(jiā)了(le)493万，年(nián)均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场，在未来经济和(hé)就业好转后会回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局(jú)曾在(zài)发(fā)布会(huì)指出当月“就业(yè)人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业(yè)观(guān)念的变化导(dǎo)致初(chū)次(cì)进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风气(qì)来看，对(duì)学(xué)历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就(jiù)业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)下(xià)降。

　　4.蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复(fù)苏(sū)难以改变(biàn)失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业(yè)率时，有必要明(míng)晰(xī)这一概念的两个要(yào)点：一是调查失业率是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并(bìng)未包(bāo)含在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年(nián)失业率的(de)讨论以全(quán)国青年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概(gài)念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或(huò)要求参加(jiā)社会经济活动的(de)人员。包括就业人员和失(shī)业(yè)人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的(de)劳动年龄人(rén)口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人(rén)口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全(quán)国月度(dù)劳(láo)动力(lì)调(diào)查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村(cūn)，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩(kuò)大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)正(zhèng)式在全国范围内开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国(guó)年(nián)度人口调查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人口抽(chōu)样调查(chá)样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长表部分(fēn)纳入(rù)就(jiù)业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普查数据进行修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业(yè)人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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