全球头(tóu)号(hào)对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持(chí)仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多(duō)、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略(lüè)基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合(hé)仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组(zǔ)合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品个股，但是今年一季(jì)度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了(le)麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.1两丈等于多少米2亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先(xiān)锋领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一季(jì)度还减持了其特别(bié)看(kàn)好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去年年底以来出(chū)现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期(qī)的(de)开端，因为全球对美两丈等于多少米元去杠杆化的(de)推(tuī)动仍是金价的(de)长期支(zhī)撑。她(tā)表(biǎo)示(shì)，黄金被(bèi)低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日(rì)益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度(dù)的(de)最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标水平，美(měi)国(guó)和其他西(xī)方(fāng)经济体处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压(yā)力，欧(ōu)美(měi)各国央(yāng)行(xíng)一(yī)直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策(cè)造(zào)成(chéng)的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近于(yú)均衡——支出与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间(jiān)提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们(men)抛(pāo)售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推(tuī)高了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来(lái)实际收(shōu)益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地(dì)区(qū)的政(zhèng)策制定者支持货币和信用(yòng)流(liú)动，这降低(dī)了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联(lián)储希(xī)望持观(guān)望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题。为(wèi)了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了最(zuì)激进(jìn)的应对通胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第(dì)一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面(miàn)临压(yā)力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现下跌(diē)。美(měi)国可能需(xū)要(yào)（也可能不(bù)需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评(píng)估(gū)形势再(zài)做出决策。

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