投资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片和算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来(lái)深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司(sī)也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的(de)便是传(chuán)媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)也早已布(bù)局(jú)英伟达或相关(guān)概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示(shì)，相(xiāng)关概念(niàn)股一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英伟达公(gōng)司股票的(de)公(gōng)募基金主要(yào)集中在(zài)能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者(zhě)统计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金规(guī)模最高(gāo)的(de)是(shì)广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十(shí)大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是(shì)广(guǎng)发(fā)全球(qiú)精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投(tóu)资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至(zhì)今经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感px;'>经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感的大涨有(yǒu)关。经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感p>

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了(le)投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿(yì)美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟达(dá)公司(sī)是今(jīn)年AI概(gài)念(niàn)热潮中(zhōng)的另(lìng)一(yī)大(dà)赢家，该公司今(jīn)年(nián)一(yī)季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业(yè)务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握投资(zī)机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软在内的(de)众多美(měi)股科技股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最(zuì)新(xīn)的突(tū)破(pò)口。能够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核心(xīn)竞争力的公司将会成为未来最有潜力(lì)的(de)大(dà)赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看(kàn)起来很美好，但实际(jì)投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关(guān)注，行(xíng)业成交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一(yī)季度整体(tǐ)营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产业(yè)的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能(néng)扩张信(xìn)息就是最好的(de)例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽(jǐn)管(guǎn)目(mù)前半导体(tǐ)产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去(qù)经验来看，大热必(bì)死、均值回(huí)归的规律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低位(wèi)或(huò)调整一定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投资(zī)的时候要选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的(de)投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景气能够反映(yìng)在未来(lái)的业(yè)绩上，要(yào)避免没(méi)有(yǒu)业绩(jì)支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资(zī)标的(de)也要以合适的价格(gé)买入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛(sài)道(dào)。

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