科创板不必迅速进一步(bù)放宽行业限(xiàn)制或(huò)进行调整，应在(zài)坚持现有(yǒu)上市标准的基础上，更好地发(fā)掘与储(chǔ)备符合标准的拟上市公司资源，做好培育与辅导(dǎo)工(gōng)作。

　　今年一季(jì)度，分(fēn)别有8家(jiā)和(hé)5家公司申(shēn)报科(kē)创板和创业板上(shàng)市获受理(lǐ)，受理企业总量同比减少超过三成。而(ér)股票(piào)发行注(zhù)册(cè)制的(de)全面(miàn)落地实施，使(shǐ)得部分同时满足两(liǎng)板上(shàng)市(shì)条件的公(gōng)司有观望甚至向主板流动(dòng)的倾(qīng)向。而当前，科创板不必迅速(sù)进(jìn)一步放宽行业限制或进(jìn)行调整，应在坚(jiān)持现有上市标准的基础上，更好地(dì)发掘与储备(bèi)符合标(biāo)准的拟(nǐ)上市公司资源，做(zuò)好培育与辅导(dǎo)工(gōng)作，在保(bǎo)证(zhèng)上市公司质量和板块特(tè)色的前提下处理好(hǎo)板(bǎn)块公司的数量与(yǔ)质(zhì)量之间(jiān)的(de)关(guān)系(xì)。

　　从(cóng)发展(zhǎn)完(wán)整、有(yǒu)效、合(hé)理的多层次资(zī)本市场的(de)角度看(kàn)，内地多层(céng)次资本市场(chǎng)的板块架(jià)构在全面实行注(zhù)册制后更加清晰，各板(bǎn)块特色更加(jiā)鲜明(míng)并通过挂(guà)牌、转板、分(fēn)拆上(shàng)市、并购重组加(jiā)强了有机联系，多元包容的上市(shì)条件对不(bù)同(tóng)类型、不同成长阶(jiē)段的企业上(shàng)市实现全覆盖，其中科(kē)创板特别强(qiáng)调突出“硬科技”特色，科创板面向世(shì)界科技(jì)前(qián)沿、面(miàn)向经济(jì)主(zhǔ)战(zhàn)场、面向国家重大需求。

　　《首次公开发行股票注册(cè)管理办法》对(duì)主板、科创板、创业板(bǎn)的(de)板块定位提出了总体(tǐ)要求，同时沪(hù)、深、北交易(yì)所分别在配套(tào)业务(wù)规则中(zhōng)对相关板块(kuài)定位进一步释明。需要注意的是(shì)，如果以(yǐ)模糊板块定(dìng)位与特色、减少上市(shì)标准包(bāo)容性(xìng)与差异性(xìng)为(wèi)代价，有可能对全面注册制、多层次资本市(shì)场为不同类型的上市企业提供符合(hé)自(zì)身(shēn)特点(diǎn)的上(shàng)市渠道的初衷(zhōng)造(zào)成干扰，对板块特征和投资者群体(tǐ)差异带来模糊，有可能与其(qí)他市场、其他板(bǎn)块的定位重叠、冲突银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄并(bìng)降低注册制的效(xiào)率(lǜ)和优势，还有可能给(gěi)横(héng)向错(cuò)位(wèi)竞争、差(chà)异(yì)发展、协同高效与(yǔ)纵(zòng)向(xiàng)互(hù)联互通、层(céng)层递进、功能(néng)互补的相互补充、互为促进的多(duō)层次资本市场(chǎng)体(tǐ)系带来一定影响(xiǎng)。

　　从(cóng)保持科创(chuàng)板行业(yè)高集中度以及引致的集群、集(jí)聚、集成效应的角度(dù)来看，由(yóu)于科创(chuàng)板(bǎn)突出(chū)“硬科技”特(tè)色(sè)，重点支持新(xīn)一代信息技术、高端(duān)装备、新材料等高新技术(shù)产业和战(zhàn)略性(xìng)新(xīn)兴(xīng)产业，因此科创板(bǎn)上市(shì)公司主(zhǔ)要都是符合国家战略、突(tū)破关(guān)键核(hé)心技(jì)术、市场认可(kě)度高的(de)科技创新企(qǐ)业。行业集中度高，会自然而然地(dì)带来横向同(tóng)行(xíng)的集(jí)群效(xiào)应(yīng)、纵(zòng)向(xiàng)上下游(yóu)的集(jí)聚效应(yīng)、功能型(xíng)平台的集成效应(yīng)，有利于(yú)企(qǐ)业共(gòng)同(tóng)提升与发展、更快做大做强(qiáng)，有利于逐(zhú)步形成(chéng)集成电路、生物医(yī)药等多个战略性新兴(xīng)产业集群和构建硬科技标杆性特色(sè)板块。

　　从吸引符合科创板特色(sè)标准(zhǔn)要求的拟上(shàng)市(shì)公(gōng)司的角度来(lái)看，科创(chuàng)板不(bù)宜改变(biàn)现有的(de)更为强化和强调企业成(chéng)长性、研发投入、自主创新能力(lì)、估值等指标的(de)独有特点。科创板进一步淡(dàn)化了(le)对(duì)于拟(nǐ)上(shàng)市(shì)企业营收、净利润等指标(biāo)要求，不(bù)再“净利(lì)润至上”，提升了(le)资本(běn)市场对创新(xīn)经(jīng)济的包容(róng)度(dù)。可(kě)以说，设立科创板的(de)出发点或定位正(zhèng)是(shì)为创新(xīn)企业(yè)特别是硬(yìng)科技企业的成长(zhǎng)赋能，即(jí)通过市场机制实(shí)现资产定价(jià)、资源配置和资本(běn)流动的高(gāo)效率，提(tí)升企业的(de)公司(sī)治(zhì)理和运营(yíng)管理(lǐ)水(shuǐ)平。这(zhè)使得科(kē)创(chuàng)板(bǎn)能更加快速(sù)地(dì)协助(zhù)资本直达(dá)实体经济，支持企业创新、激发经济活(huó)力、加快实施创新驱动(dòng)发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略，将掌握关(guān)键(jiàn)核心(xīn)技术的优秀科技企(qǐ)业和(hé)顺应“双循(xún)环”的优秀创(chuàng)新创业(yè)企业快速推向资(zī)本市场，获得包(bāo)括机构投资者与个(gè)人(rén)投(tóu)资者(zhě)的(de)认同与助力，进而(ér)提供更完整、更全面、更优质的(de)金融支(zhī)持(chí)，有效提升创新载体的生机与资本市场(chǎng)活(huó)力。

　　从已上市公司情况看(kàn)，科(kē)创板公(gōng)司研发投入与营业收入(rù)之比、研发人员占公(gōng)司人员总数(shù)之比、平均发明(míng)专利数量等均高于其他市场(chǎng)板块。应当注意的是，如果科(kē)创(chuàng)板的扩容改变了前述的功能(néng)定位与个体特色，有可能(néng)影响到科创板直接(jiē)融资服(fú)务与制度供给的多元性、包容(róng)性(xìng)、差异(yì)性、可得性(xìng)、市场导(dǎo)向性，还可能影响到(dào)科创板联系和(hé)连接特定行业、类型、规模、成长阶(jiē)段的企业和具有与之相(xiāng)应(yīng)的知(zhī)识、经验、能(néng)力、稳健性(xìng)、风险偏好(hǎo)的投资者，影响到特(tè)定(dìng)市场与板块的价格发现功能、价值投资理念和整体抗风险能力。综上所银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄述，科(kē)创板不必急于(yú)“跑(pǎo)步”扩容。

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