“一带一(yī)路大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别”对(duì)冲欧(ōu)美拖(tuō)累无疑(yí)是2023年(nián)出口(kǒu)最大(dà)的(de)看点。即使考虑去(qù)年的低基数，4月的(de)出口增速也不赖，与韩(hán)国、越南等邻国形成鲜(xiān)明对(duì)比；拉(lā)动(dòng)方面，“一带一路”国家成为主角，欧(ōu)美(měi)发达经济体(tǐ)整体偏(piān)弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在(zài)中国(guó)出(chū)口的(de)份额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年“一带一(yī)路”出(chū)口增速保持在6％以上(shàng)，那么(me)在增量上(shàng)就可能对冲美欧(ōu)日出(chū)口的下滑，使得全年(nián)2023年全年的出口(kǒu)增速(sù)转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份(fèn)的数据再次验证，当前观察的(de)中国的(de)出口(kǒu)“不看(kàn)港口，不看(kàn)韩、越(yuè)”。港(gǎng)口数据和韩国、越南出(chū)口通胀作为传统观(guān)察(chá)中国出口增速的重要指标(biāo)，但随着(zhe)中国出口(kǒu)结构(gòu)向“一带(dài)一(yī)路”国家转(zhuǎn)移(yí)，其对中国出口的指(zhǐ)示作用逐渐下降。一方面，由于多数(shù)“一带一(yī)路”国(guó)家(jiā)偏向内(nèi)陆，汽(qì)车、火车等(děng)陆路运输占(zhàn)比和增速(sù)快(kuài)速上(shàng)升，导致(zhì)港(gǎng)口(kǒu)数据与实际出口增速(sù)持续偏(piān)离，另一(yī)方(fāng)面，以往韩国、越(yuè)南出口(kǒu)增速与中(zhōng)国出(chū)口基本保持(chí)统(tǒng)一(yī)趋(qū)势(shì)，但(dàn)由于产品结构差异，2023年以来两者产生较(jiào)大背(bèi)离。出口结构性变(biàn)化(huà)背景下(xià)，传统观察(chá)框架适用性减弱，信息的噪音和预(yù)期的波动可能(néng)加大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸(mào)蓝图的突破口仍在于“一带一路(lù)”国家。除(chú)低基数影响(xiǎng)之外，4月对俄出(chū)口的高增反映“一带一路”贸易持续活(huó)跃(yuè)，沿路经(jīng)济带仍是我国稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月对东(dōng)盟出口增速暂时回落，不过整体来看，自2022年初(chū)以来(lái)“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的趋势加速，日韩(hán)份额保持(chí)稳(wěn)定(dìng)。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，4月出口结构继续(xù)延续“扬长避短”的属(shǔ)性。中(zhōng)国(guó)4月汽车及机(jī)电出口金额(é)维持强势，增速(sù)较3月进一步加快部分源于去年低基数原(yuán)因，不过对(duì)同比的拉动(dòng)仍明显好(hǎo)于韩国，半导体出(chū)口(kǒu)跌幅则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从(cóng)散点图看，量(liàng)价齐升(shēng)的汽(qì)车出口反映(yìng)海外车(chē)市较高(gāo)景气度与产业(yè)链韧性仍可在(zài)一段时间内(nèi)支撑出口，而受(shòu)全球半导(dǎo)体(tǐ)周期(qī)影响，集成电(diàn)路4月出口(kǒu)量与价格均偏萎缩。

　　那(nà)么(me)，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一带一路”的(de)空间有多大(dà)？站在(zài)2022年年底，市场大多聚(jù)焦欧美经(jīng)济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳(wěn)定外贸(mào)上发挥了越来越重要的作用，那么如何去评估这一空间有多(duō)大？

　　一带一(yī)路出口背后存量博弈。在全球经济和贸(mào)易放缓(huǎn)的背景(jǐng)下，我国出口的韧性(xìng)可能(néng)主要来自于(yú)存(cún)量(liàng)的(de)竞争——我(wǒ)们认为很(hěn)有可(kě)能是抢(qiǎng)占(zhàn)欧美日(rì)韩在这些国(guó)家的(de)进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在(zài)一带一路沿线10国的(de)进口份(fèn)额上涨了(le)2.5％，同(tóng)期欧美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计(jì)拉(lā)动2023年中国出口1个(gè)百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规(guī)模最大(dà)的10个(gè)国家（约占中(zhōng)国(guó)对“一带(dài)一路”沿(yán)线国(guó)家总出口的70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进(jìn)口(kǒu)情景来对标2023年10国在悲(bēi)观、中性(xìng)、乐观(guān)三种情形下(xià)的进(jìn)口增速情况，同时(shí)参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩(hán)的年均下(xià)跌份额(é)，假设(shè)2023年10国对美欧日韩减(jiǎn)少的进口(kǒu)份额(é)中约60％被中国取代。

　　结(jié)果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉(lā)动中国出口增(zēng)速约0.97％，此(cǐ)外根(gēn)据占比（10国占65国(guó)的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出(chū)口增速(sù)约1.39％。

　　在全(quán)球放(fàng)缓的背(bèi)景下，1个百分点并不(bù)少(shǎo)，我(wǒ)国全年出口增速(sù)可(kě)能(néng)略高于(yú)0％。对欧美日等发达经济体出(chū)口(kǒu)增速预测，思(sī)路为在中(zhōng)国加入(rù)世界贸易组(zǔ)织后、历次(cì)全(quán)球经济陷入衰退或是经济增速大幅下(xià)行（downturn）的时间(jiān)段中(zhōng)，选出具有参考意(yì)义的三年，分别(bié)作(zuò)为中性、乐观和(hé)悲观情景作为参(cān)考。我们(men)对于2023年的(de)基准假(jiǎ)设为美欧有可能在下半年陷入温和衰退，我们(men)选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经(jīng)济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和(hé)放(fàng)缓）分别(bié)作为(wèi)悲(bēi)观、中性和乐观情景。根据预(yù)测(cè)，中(zhōng)性假设下，2023年欧美日韩拖累我国(guó)出(chū)口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余(yú)国(guó)家(jiā)（在我国出(chū)口中约占26％）出(chū)口增速预(yù)测按照IMF对2023年(nián)世界商品贸易(yì)数(shù)量增速(sù)预测即(jí)1.5％计算(suàn)，并考虑(lǜ)价格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指(zhǐ)数同(tóng)比预测(cè)（0.96％），计算得出(chū)其余国家拉动我国(guó)出口(kǒu)增速(sù)约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性假设(shè)下(xià)2023年我国(guó)出口增速约为(wèi)0.大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估的风险，主要来自(zì)于两个方(fāng)面：数据口径差异和欧美经济(jì)体的“韧性(xìng)”。数据方面，各国(guó)自中国(guó)进口的(de)数(shù)据和中国向各国出(chū)口的(de)数(shù)据(jù)存在差异（无论是绝对量还是增(zēng)速），有时这(zhè)一差异还(hái)较大，一般而(ér)言中国出口端的(de)增(zēng)速会更高，这意味着我们基于“一带一(yī)路”国家进(jìn)口数据的测算是低估的；外(wài)需(xū)方面，欧美经(jīng)济陷入衰退的时(shí)点存在(zài)较大的不确定性，可能(néng)在今年(nián)下(xià)半年、也(yě)可(kě)能在明年(nián)，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达经(jīng)济体对于中(zhōng)国出(chū)口的拖累可能没有那么大。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄(é)罗(luó)斯及其(qí)他新兴经(jīng)济体经济增长不及预期，对外需拉(lā)动不足(zú)。疫情二(èr)次冲击风险对(duì)出口造成拖(tuō)累(lèi)。欧(ōu)美经(j大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别īng)济韧性超预期，对于中国出口(kǒu)的拖(tuō)累不(bù)足。

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