为了让自(zì)己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家的股票(piào)价格，然(rán)后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托(tu白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗ō)蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司(sī)股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披(pī)露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人(rén)合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会(huì白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗)行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露(lù)的信息，新美星董事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱(qián)部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何(hé)德(dé)平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其他市场资(zī)金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)其操作情况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合(hé)谋。他(tā)经人(rén)介绍认识并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)共同操(cāo)纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系(xì)，传(chuán)递(dì)、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星(xīn白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗g)”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么(me)拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，申(shēn)买量(liàng)占(zhàn)市场申买(mǎi)量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和(hé)持(chí)股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股(gǔ)量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获(huò)利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不(bù)足以证明(míng)蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录(lù)的合法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及(jí)其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财。在案证据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股价的(de)意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓的(de)作用(yòng)，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司(sī)的(de)合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛(máo)明土和李传(chuán)武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合(hé)谋各(gè)方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披(pī)露(lù)违法的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露，在(zài)新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存(cún)在代持，涉(shè)案股份系海得(dé)泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇(huì)入(rù)黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持(chí)成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应(yīng)受到(dào)处罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录(lù)、海得(dé)泽(zé)广交(jiāo)易流(liú)水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美星股票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具(jù)有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制(zhì)人(rén)，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上述持(chí)股情(qíng)况，导致新美(měi)星在相关(guān)公告(gào)中均(jūn)未披露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三(sān)条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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