在(zài)投资日经225ETF的“基金(jīn)吧(ba)”里(lǐ)，基金的大涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还要有个跌停板才(cái)和净值(zhí)一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底(dǐ)发生(shēng)了什么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达(dá)基金两大公募(mù)巨头纷纷(fēn)公告(gào)，对公司旗(qí)下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价(jià)率(lǜ)已经大(dà)幅回落(luò)。与此同时，科创(chuàng)50、创(chuàng)业板指继续(xù)受到资金的(de)青(qīng)睐，今年以来创业板ETF净买入资金已(yǐ)达165亿元(yuán)，而(ér)沪深300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流出(chū)居前(qián)，热门板块传媒、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为安”，但(dàn)部分机构看好传媒、顺周期板块的长期配置价(jià)值(zhí)。

　　提示(shì)高溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两(liǎng)大公(gōng)募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格波动较(jiào)大(dà)。截至5年22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级市场交易价格溢(yì)价风险，如果盲目投资，可能(néng)遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只(zhǐ)产品(pǐn)的表(biǎo)现看，今年(nián)两只ETF近日(rì)走(zǒu)势凶(xiōng)悍，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅都超过(guò)了(le)16％。截至5月23日下(xià)午(wǔ)1点开盘，两只产(chǎn)品溢价(jià)率都回落到(dào)4％以(yǐ)内，投资者的(de)追捧热(rè)情在风险提示后有所(suǒ)降(jiàng)温(wēn)，正在回归(guī)理性。

　　而从资金流向看(kàn)，由于两只(zhǐ)产品规模(mó)仅有1个亿左右，流通盘(pán)偏小，昨日净(jìng)流入资金都不到2千万体量。

　　从全市场看(kàn)，目前跟踪日经指数的产品共有4只(zhǐ)，总(zǒng)规模5.4亿元，今年以来资金(jīn)净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高(gāo)的(de)产品已经达到27％，体现了(le)很好的赚钱效应。

　　独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义lt="基民(mín)懵了！涨跌这么吓人(rén)，“这个日(rì)经正经不？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171507556.png">

　　目前，四只产品跟踪的指数都(dōu)是日经225指数收(shōu)益率（经(jīng)汇率调(diào)整后），从该(gāi)指数(shù)表(biǎo)现看(kàn)，今(jīn)年也大涨(zhǎng)18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市场高居前列。

　　一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理告诉(sù独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义)记(jì)者，日(rì)经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨势(shì)较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短期内(nèi)受到资金的净(jìng)买入，产生(shēng)了供(gōng)不(bù)应求的情(qíng)况(kuàng)，就会推高二(èr)级(jí)市(shì)场价格，让价格(gé)走在指(zhǐ)数涨幅的前面，这个情(qíng)况就会产生基金产品(pǐn)的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层(céng)资产是跟踪日(rì)经225指(zhǐ)数表现的，如果短期出现高溢价，也就意(yì)味着当前的价格超出了(le)指数的涨幅，未来会(huì)回(huí)归到指数正常走(zǒu)势和涨(zhǎng)跌幅(fú)的状态(tài)，也(yě)就是会逐渐消除溢价。而(ér)高溢价(jià)回归(guī)的过程，就(jiù)会(huì)产生二级市(shì)场价格(gé)的下跌，因此，建议投资者不要(yào)盲目买入高溢价品种(zhǒng)，避免下跌风(fēng)险。”该基金经理称(chēng)。

　　而从日本股市表现看，今年年初(chū)以来日本股市持续(xù)上涨，日经225指数超越(yuè)30000点大关(guān)，达到1990年泡沫经(jīng)济破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认(rèn)为，近期日本(běn)股市上(shàng)涨受多(duō)重因(yīn)素驱动：一是随(suí)着美联(lián)储加息预期下(xià)降和日央行紧缩预期(qī)上升，吸引国际(jì)资本(běn)回流日本市场；二(èr)是随着疫(yì)后(hòu)经济活动复(fù)苏(sū)和去年日元持续(xù)贬(biǎn)值，东京交易所上市公司多表(biǎo)现良好；三是今年东(dōng)京交易所(suǒ)提出将改革(gé)公司治理监督机制(zhì)。在(zài)这(zhè)一改革下，预(yù)计(jì)部分低(dī)估值(zhí)企(qǐ)业可能采取(qǔ)股票回购等方(fāng)式(shì)提振股价，截至本(běn)周，已有价(jià)值3900万亿日元(yuán)的股(gǔ)票被宣布回购；四是(shì)近(jìn)期(qī)部分利好消息带动(dòng)市场情绪。包括(kuò)G7峰(fēng)会在日(rì)召开、巴菲特赴日考察并表示大举投资日本股(gǔ)市等，推动市(shì)场(chǎng)对日本股市的整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金经理(lǐ)提示短期过(guò)快(kuài)上涨带(dài)来的投资风险，并(bìng)提示投资者，海(hǎi)外投(tóu)资可能会涉及(jí)相关的汇率风险，对相关市场(chǎng)熟悉程度不高(gāo)等(děng)问题，建议投(tóu)资(zī)者(zhě)在自己能力圈(quān)内(nèi)投资(zī)，避免盲目追高带来(lái)的风险。

　　科(kē)创50、创业板指继(jì)续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场热(rè)点ETF外(wài)，再(zài)来看下ETF市场最(zuì)新(xīn)风向。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日(rì)收盘，全(quán)市场728只股票ETF总(zǒng)规(guī)模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在(zài)本周(zhōu)震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份(fèn)，按照区间成(chéng)交均价测(cè)算，净流(liú)入资金(jīn)微增(zēng)3.89亿元。

　　从资(zī)金净流入方向来(lái)看，资金净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流(liú)入都是3.39亿元，位居(jū)行业(yè)前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生(shēng)ETF也都有1亿元以上(shàng)资金的(de)净流入。

　　行业和主题(tí)产品中，半导体、游戏(xì)、证券(quàn)ETF等净流入资金(jīn)居前，都超过了(le)2亿元资金体量(liàng)。另外，触底反弹的医(yī)药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同(tóng)样吸引资金关(guān)注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间(jiān)看，今(jīn)年以来净流(liú)入资(zī)金最多(duō)的是易方达创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF，今年净流入(rù)资金(jīn)165亿元，位居行业(yè)首位。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分(fēn)别净(jìng)流入(rù)70亿(yì)元、67亿元，都位居(jū)行(xíng)业(yè)前列。

　　而今年景气度回升的半(bàn)导体、酒ETF，具(jù)备估值吸引力的医疗、恒生互联网等(děng)，也(yě)都受到资金的追逐，净流(liú)入资金都在(zài)50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈及创业板相关(guān)指数的“越(yuè)跌越(yuè)买”，华安(ān)基金指数(shù)与量化投资部表示(shì)，随着前期创业板(bǎn)50指数(shù)的回调，当(dāng)前(qián)估值已来到30倍的历(lì)史低位区间，且一季报(bào)显示成(chéng)分股(gǔ)净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势(shì)明显(xiǎn)，持续(xù)关注板块趋势(shì)反转机会。

　　该机构分析(xī)，在政策层(céng)面(miàn)，4月底的政治局会议(yì)提(tí)出“要夯实科技自立(lì)自强根基，培(péi)育壮(zhuàng)大新动能(néng)。要(yào)巩固和扩大(dà)新(xīn)能源汽(qì)车发展优势，加(jiā)快推进充电桩、储能等设施建设和配套(tào)电网改造。要重视通用人工智能(néng)发展，营造(zào)创新生态，重视防范风险”，这(zhè)宣示着(zhe)国内(nèi)经(jīng)济(jì)发展(zhǎn)动能(néng)要加(jiā)快转(zhuǎn)变，新能源(yuán)及人工智能将是(shì)经济转型的两大动能，汇聚战(zhàn)略性新兴产业的创(chuàng)业板(bǎn)持续(xù)受益于(yú)政策红利，该(gāi)机构建(jiàn)议关注创业板50指数(shù)的(de)投资机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出(chū)居(jū)前(qián)

　　传(chuán)媒、基建“落袋为安(ān)”

　　而从资金净流(liú)出方向看(kàn)，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当(dāng)日基金份额流失(shī)4亿份，资(zī)金净流出超过11亿元。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基(jī)指数，也分(fēn)别有超过1个(gè)亿(yì)的(de)资(zī)金净流出。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性(xìng)行情的板(bǎn)块，遭遇(yù)资金的卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多(duō)只产品净流出资金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来(lái)宽基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出现百亿体量的(de)资金(jīn)净流出。上(shàng)证50ETF也有(yǒu)57亿元(yuán)资金净流出。

　　而行(独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义xíng)业和主题ETF中，今(jīn)年(nián)涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元，位(wèi)居(jū)行业首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出(chū)现越涨越卖，整体资(zī)金净流出位居前列(liè)。

　　虽然(rán)部分热门主(zhǔ)题行(xíng)业的资金出现流(liú)出，但部分机构仍建(jiàn)议从中(zhōng)长期角度，观察各(gè)类板块的(de)投资(zī)机会和行(xíng)情演绎。

　　中欧基(jī)金(jīn)表示，预计复苏仍是中国经济中长期(qī)的趋势，但市场(chǎng)展现出更多结构性机会(huì)，当前市场对题材的(de)追(zhuī)捧(pěng)热度仍持续(xù)偏高。“传(chuán)媒(méi)板块近期跌幅居前，主(zhǔ)因前期涨(zhǎng)幅较大，炒作有(yǒu)逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金(jīn)建议继续关注资金合力最强(qiáng)的人工智能(néng)与央企相(xiāng)关(guān)品种，中期在(zài)市场炒作热度(dù)回落、且经济(jì)复苏(sū)趋势确立后关注“顺周(zhōu)期”板块(kuài)的整体机会，尤其是大众消(xiāo)费(fèi)等(děng)领域；而长期(qī)来看，可(kě)以(yǐ)积极关注(zhù)数字(zì)化对生产力(lì)的(de)提升，重点(diǎn)关注计算机(jī)、互联网和(hé)传(chuán)媒等(děng)行业。

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