近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火(huǒ)事件，引发(fā)舆论地震。曝光(guāng)的网友称(chēng)，使用(yòng)大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让其(qí)感到不适。

　　北京文旅局(jú)5月(yuè)17日发布通报，决定(dìng)没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论引发(fā)的(de)风(fēng)波中，《科创板日报》记(jì)者发现，随着脱口秀(xiù)不断(duàn)破圈(quān)，笑果文(wén)化也成为了备受资本青(qīng)睐的(de)宠儿(ér)，在6年中获得(dé)众多资本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯(xùn)入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对(duì)外(wài)投(tóu)资(zī)9家企(qǐ)业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经(jīng)营范(fàn)围(wéi)包括(kuò)文(wén)化艺(yì)术交流策划(huà)、演出经纪(jì)、文艺(yì)创(chuàng)作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几年(nián)的发(fā)展可谓“风(fēng)生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐部成为(wèi)了(le)炙(zhì)手可热(rè)的行业，笑果文化也成为(wèi)中国最成(chéng)功(gōng)的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉(jué)到商机并押(yā)宝(bǎo)这一赛(sài)道，《科(kē)创板日报》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果(guǒ)文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果文化后，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社创投(tóu)通数(shù)据(jù)显示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游族网(wǎng)络天使轮投资。同年9月，得到游族(zú)网(wǎng)络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族(zú)网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到(dào)南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到CMC资(zī)本、华人(rén)文化(huà)集团、泽(zé)时投资的战略投资(zī)，此(cǐ)轮(lún)未(wèi)披露具体金(jīn)额。

　　2019年(nián)04月，得到南山(shān)资(zī)本、天图投资的(de)B轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以(yǐ)看(kàn)出，南(nán)山资本(běn)和游(yóu)族网络对笑果文家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内化(huà)最为青(qīng)睐(lài)，8轮融(róng)资(zī)中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是(shì)笑果文化的天使投资(zī)人。

　　与此同时，线下是笑果文化走(zǒu)向扩张的关键一子，今年(nián)4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺的(de)笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南京(jīng)、苏(sū)州之后的第四个(gè)演艺空(kōng)间。此(cǐ)外，近年来对(duì)外(wài)投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报(bào)》记家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内者发(fā)现，笑果文化对外投资的企(qǐ)业共有9家(jiā)，其(qí)中有6家已经注销。如(rú)今存续(xù)的(de)企(qǐ)业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆结(jié)冰(bīng)文化(huà)传播有限公司、上海笑欢(huān)悦信息(xī)技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演艺(yì)股权也发生了(le)变(biàn)更。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演艺(yì)原(yuán)股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类型变更为有限责任(rèn)公(gōng)司（港澳(ào)台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注(zhù)册(cè)。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测，笑果文(wén)化或许(xǔ)是在悄悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文(wén)化的A轮投(tóu)资过(guò)程，他对《科(kē)创板日报》记者表示，他(tā)也是(shì)刚(gāng)从(cóng)网上看到(dào)本(běn)次出事，此(cǐ)前(qián)脱口秀行业在国内处于(yú)快速发展阶段，表现(xiàn)形(xíng)式丰(fēng)富(fù)多样(yàng)，而(ér)在该领域笑果文(wén)化做的很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这些原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术(shù)”，追求(qiú)的就是一种针砭时(shí)弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本次(cì)“翻(fān)车”事件，他(tā)个人(rén)认为，出于节(jié)目效果(guǒ)可(kě)能需要张狂和外向一些，但公众(zhòng)场合下脱口秀(xiù)中的开(kāi)玩笑(xiào)也要注意把握(wò)分(fēn)寸，尤其(qí)涉及到(dào)国家政治和解放军形(xíng)象等严(yán)肃话题(tí)，确实不该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是不能干(gàn)的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在(zài)风控方面，可能没(méi)有(yǒu)进(jìn)行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日(rì)报》记者注意到，笑果文(wén)化的业务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显(xiǎn)示，目前大股东叶(yè)烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧(xǐ)股权投资(zī)合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有(yǒu)限公司为第三大股(gǔ)东，持(chí)股比(bǐ)例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打造了(le)《吐槽大(dà)会》，该节目(mù)让担(dān)任吐槽团(tuán)成员、策划人及(jí)编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯(xùn)视(shì)频(pín)出品，企(qǐ)鹅影视和笑果文化联合出品的(de)《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频首播(bō)。

　　笑(xiào)果文化相关(guān)人士去(qù)年称(chēng)，受(shòu)众面(miàn)最广的是线上长(zhǎng)视频(pín)业务，如(rú)《脱口(kǒu)秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合(hé)作(zuò)的长视频节目，可以(yǐ)占到公司(sī)百分(fēn)之四(sì)十的业(yè)务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却后劲不足(zú)？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百年以上的发(fā)展历史，脱口秀这个舶来品在国内(nèi)的发展历程要短得多也快(kuài)得多。近10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺频频占据(jù)收视(shì)榜(bǎng)与网络热议话题榜首，由此带来(lái)一波迅(xùn)猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而(ér)来，资本(běn)也闻风而至(zhì)。财联(lián)社(shè)创投通数据显(xiǎn)示(shì)，自(zì)2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀企业获(huò)得融资(zī)。其(qí)中(zhōng)，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资(zī)投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧(jù)，原子创投、合一集(jí)团投了单立人。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，资(zī)本对脱口秀行(xíng)业(yè)也明显(xiǎn)呈现出(chū)“一家独大(dà)”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果文(wén)化外(wài)，其他脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌融资轮(lún)次都仅(jǐn)有一两轮，且集(jí)中在2018年(nián)及以前。同(tóng)时，资(zī)本对脱口秀(xiù)的(de)倾(qīng)注(zhù)也有(yǒu)些后劲不足(zú)，2021年之后，市场(chǎng)上(shàng)暂无新的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本市场的反(fǎn)应与高速增长的市场似(shì)乎并(bìng)不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未(wèi)来(lái)投资预测(cè)报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年(nián)脱(tuō)口(kǒu)秀市场(chǎng)全年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速将(jiāng)保持20.18％的(de)高速(sù)度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为(wèi)何却逐渐远离(lí)了(le)这一赛道(dào)？眺远营销咨询创始人高承远对《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀(xiù)行业虽(suī)然发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在(zài)资本(běn)市场(chǎng)并不吃香。其核心(xīn)原因在于，资本的投资(zī)逻辑(jí)天然是确定性(xìng)和可复制性，而(ér)脱口秀行业(yè)却具有巨大的不确定性和不可复制性。演员(yuán)的不确(què)定性(xìng)、创(chuàng)作的不确定性、观众审美的不确(què)定性，以及踩红(hóng)线等重(zhòng)要(yào)舆情事件(jiàn)等，都(dōu)可能(néng)让经营面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱(tuō)口秀行业未来想要(yào)可持续发(fā)展，就需要拥抱监(jiān)管，在合法合规的底线之上，不断(duàn)运营爆款(kuǎn)，激(jī)活创(chuàng)作，带动整个(gè)行(xíng)业的上(shàng)线，这才(cái)是这(zhè)个行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者(zhě)张竹然亦对《科创板日报(bào)》记者表示(shì)，脱(tuō)口(kǒu)秀行业作为大文娱行业中的一员，和(hé)这个行业中的其余行业一样(yàng)（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台(tái)，行(xíng)业本(běn)身的“护城河”相(xiāng)对(duì)浅(qiǎn)，而脱(tuō)口秀本身是靠故事起家的，但这(zhè)个行业的“故事”却(què)很难(nán)讲述(shù)，这也(yě)是备受资(zī)本市场(chǎng)冷遇的(de)原因。

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