金融界5月22日消息 日本(běn)股市(shì)走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的(de)日本(běn)股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的(de)外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成(chéng)为(wèi)日本(běn)股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的(de)出(chū)手，成(chéng)为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司(sī)（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其(qí)收(shōu)购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩(kuò)大了对日(rì)本五大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持有的(de)股票(piào)比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体来(lái)看(kàn)，这些公司能(néng)够支付(fù)不错的(de)分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆业(yè区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来)务，同时我们还能(néng)通过融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因是为了向(xiàng)这(zhè)些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还(hái)有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本(běn)市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什(shén)么？

　　1区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的(de)合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至美国著名(míng)投(tóu)资(zī)家沃(wò)伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润(rùn)在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在(zài)研报(bào)中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日(rì)本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台(tái)的中心。但其(qí)并没(méi)有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变(biàn)化(huà)的背景下，日(rì)本经(jīng)济的边际变(biàn)化值(zhí)得(dé)研(yán)究并重视(shì)。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的经济脉(mài)络，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身(shēn)发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大背(bèi)景下反而(ér)成为了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的(de)下滑趋(qū)势固然(rán)不(bù)可避免，但(dàn)良(liáng)好的医(yī)疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风险在(zài)一定程(chéng)度(dù)上出现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本(běn)监管层(céng)的推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价(jià)值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌(diē)破(pò)净值(zhí)的(de)情(qíng)况，发布(bù)《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股(gǔ)价经营(yíng)要(yào)求》要求上(shàng)市公司(sī)提高企业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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