个人养老金业务试点(diǎn)落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金开(kāi)始进(jìn)入为期一(yī)年的试点，在全国选取(qǔ)了36个试点城市和地区进行(xíng)推进。据人力(lì)资源和社(shè)会(huì)保(bǎo)障(zhàng)部数据(jù)显示，截至今年(nián)3月末，个人(rén)养老(lǎo)金开户(hù)数量达到3324万，市场空间初(chū)步打开。

　　作为个人养老金业务的代销主渠道之一，证券公(gōng)司凭借(jiè)其(qí)与权益产品的紧密联系和与投资者的深(shēn)度了解，在养老(lǎo)基金销售方面(miàn)已有多方实践。时值个人(rén)养老金业务(wù)试点推行半年之际(jì)，中国基金报记者深入多家券(quàn)商，了解个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发(fā)挥(huī)财富管理(lǐ)优势

　　券商深(shēn)耕个人养老金(jīn)市(shì)场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老金业(yè)务(wù)正在获(huò)得更多证券公(gōng)司(sī)的重视。

　　早在去年11月(yuè)个人养老金试点(diǎn)落地，14家券商获得代销资格(gé)。截至今年3月31日，证(zhèng)监会(huì)更(gèng)新名录中个人养(yǎng)老(lǎo)金基(jī)金数量增(zēng)加(jiā)至143只，券商数量扩容至18家，平(píng)安证券、安信证券(quàn)及中(zhōng)信证券（山东）、中(zhōng)信证(zhèng)券华南新增获批。

　　作(zuò)为(wèi)公募基金最(zuì)主要的代销方之一，证(zhèng)券(quàn)公司在个人养老金业务试(shì)点(diǎn)的(de)铺(pù)开和推(tuī)广中(zhōng)持续发力，个人养老(lǎo)金业务也(yě)成(chéng)为大型券商(shāng)们(men)财富管(guǎn)理(lǐ)转型的(de)重要抓手(shǒu)。通过(guò)精心(xīn)布局产品及(jí)渠道，与基(jī)金(jīn)投顾服务结(jié)合，试点券商充分发挥财富管(guǎn)理(lǐ)优(yōu)势，做“精(jīng)”养老基金销(xiāo)售。

　　产(chǎn)品布局：要全更要精

　　投顾(gù)大有可为

　　目前(qián)，个(gè)人养(yǎng)老金可投资的产(chǎn)品(pǐn)主要(yào)有四类(lèi)：银行理财、储蓄存款(kuǎn)、养老保险、公募基金。据人社部个(gè)人养老金产品(pǐn)名录(lù)显示(shì)，当(dāng)前上线个(gè)人养老(lǎo)金产(chǎn)品共(gòng)有(yǒu)652只，其中(zhōng)储蓄(xù)类产(chǎn)品、理财类产品、基金类(lèi)产品、保险类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)分别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之下，证券公(gōng)司代销个人养(yǎng)老金产品(pǐn)资格(gé)受到明显限(xiàn)制(zhì)，仅部分具(jù)备保(bǎo)险兼业代理牌照的(de)证券公司可销(xiāo)售养老保险，大多数试(shì)点券(quàn)商(shāng)将视线聚焦(jiāo)于公募基金上进行重点开拓，发力“全布局”。

　　例(lì)如，海通(tōng)证券(quàn)在2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)表示，其顺利(lì)获得首批个人养老金基金销(xiāo)售(shòu)资格，完成全部(bù)40家基金管理公司共计(jì)126只个人养老金基金产品的(de)上线，基本实现个人养老(lǎo)金公募基金产(chǎn)品全覆盖。

　　中信建投个人养老金业(yè)务负(fù)责人向(xiàng)中国基金报记者介绍称，中信建投(tóu)已引进(jìn)华夏基金等(děng)发行(xíng)养老基金管(guǎn)理人(rén)的137只(zhǐ)Y份额(é)产品，后续将不断完善(shàn)产品(pǐn)池。东方证券亦(yì)表示，目前已基(jī)本实现了(le)养老公(gōng)募基(jī)金(jīn)的全覆盖。

　　银(yín)河(hé)证券相关业务负责人指出，从客户服务办理的角度看，大部分客户更愿意在(zài)产品货架丰富的机(jī)构办(bàn)理个人养老金业务。因此在服(fú)务体系的基础架构上，风格(gé)多样(yàng)、风险(xiǎn)收益多元的产品货架能够带(dài)给(gěi)客(kè)户更好(hǎo)的服务办理体验，产品布局的“全面”是(shì)个人养(yǎng)老金业务的基础。

　　与此同时(shí)，从客户投资选择的角度讲，大部(bù)分客(kè)户对于(yú)金融产品的(de)特征(zhēng)和策略的认(rèn)知、对自身投资能力、投资意(yì)愿(yuàn)、投资目(mù)的(de)的认知较为模糊(hú)。帮助客户做好“养老规(guī)划(huà)”、协(xié)助(zhù)客(kè)户筛选“合适(shì)的(de)产品”，就成为服务(wù)机(jī)构的“核(hé)心竞争力”。在全面引(yǐn)入(rù)个人养老金可投资的产(chǎn)品类型(xíng)的基础上(shàng)，各家(jiā)机构需要(yào)深入、充分、严谨地研究每(měi)类产品的特(tè)性(xìng)；结合(hé)存(cún)量客户的个性(xìng)化画像和客户特点，为客(kè)户(hù)提(tí)供(gōng)切实可行(xíng)的产(chǎn)品(pǐn)评估体(tǐ)系和养老规划方案。

　　实际(jì)上，对(duì)于个人投(tóu)资者来说，当前阶段(duàn)认可并开通个人养老金账(zhàng)户(hù)的(de)理由，一是来(lái)自开户渠道的(de)多重福(fú)利动(dòng)员(yuán)，二是个人养老金带来的个税抵扣优惠。但(dàn)不可否认的是，虽然开(kāi)户(hù)数量(liàng)众(zhòng)多，但缴存比(bǐ)率仍不理想。

　　由于个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)退休后(hòu)才能取(qǔ)出，这每年12000元自然(rán)是需(xū)要(yào)在账户内充分利用长期投资，但(dàn)如何投(tóu)资也(yě)令不少投资(zī)者犯难：买什么、买多少，在(zài)哪买(mǎi)、怎(zěn)么买(mǎi)，选择越多，困难越多(duō)。现有(yǒu)养老产品的选择已令投(tóu)资者目(mù)不暇接(jiē)，如(rú)何让投资(zī)者选择到适合(hé)自己的产(chǎn)品，证(zhèng)券公司的(de)投顾力(lì)量大(dà)有可为(wèi)。

　　“中信建投拥有近万(wàn)名高素(sù)质的投(tóu)资顾问，帮助客户(hù)甄选适合自(zì)身的养老产品，做好养老规(guī)划和资产配置(zhì)，做到客户(hù)的‘好医生’。”前述负责(zé)人称，中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)采取线(xiàn)上(shàng)线下相结(jié)合的方式，注重(zhòng)交流和体(tǐ)验，为客户提供有温度的专业(yè)服务(wù)。

　　国(guó)泰君安在(zài)推广个人养(yǎng)老金业务时曾介绍，其(qí)结合个人养老金基金特(tè)点，细化(huà)形成“甄选100个人养老金基(jī)金评价标准”，综合基金公司(sī)治理水(shuǐ)平、投(tóu)研能力(lì)、业绩评价(jià)、风(fēng)险管理、声(shēng)誉口碑(bēi)量化评(píng)价，优选值得信赖的养老金基金；选出(chū)“综合(hé)优(yōu)选”、“养老专家(jiā)”、“投研大咖”、“风险收益(yì)性价比”、“聚焦股息”等特(tè)色养老(lǎo)金基金产品(pǐn)清单，满足养老金客户(hù)个(gè)性化养(yǎng)老(lǎo)需求。

　　渠道：打造(zào)“一站式”养老

　　拓(tuò)展“上门(mén)服(fú)务”企业员工

　　不(bù)得(dé)不承认的是，虽然证(zhèng)券公(gōng)司营业网(wǎng)点数量在“金融圈”内(nèi)并不算少，但远(yuǎn)难(nán)以(yǐ)与大型(xíng)商业(yè)银行的(de)优(yōu)势相(xiāng)匹敌。

　　此前兴业银行召开(kāi)的2022年报发布会上，该行高管透(tòu)露(lù)，截至2022年末，该行已(yǐ)经累(lèi)计开立个人养老金账户229.16万户，位(wèi)列全行业第三位，市场占有(yǒu)率超10％，仅次于建(jiàn)设银行和(hé)工商(shāng)银行(xíng)。相比之下，鲜有券商愿意公布投资(zī)者(zhě)通过其渠道开通个人养老金账(zhàng)户的情况。

　　产品方面，国家社(shè)会保险公共服务平(píng)台上仅可查询商业银行个人养老金业务(wù)开办情(qíng)况(kuàng)。其(qí)中显示(shì)，23家(jiā)获准开办个人养(yǎng)老金(jīn)业务的银(yín)行中，有22家开设(shè)了资金账(zhàng)户和储蓄交易业(yè)务，8家同时(shí)开展了基金交易业务、保险(xiǎn)交易业务(wù)和理财交易业务(wù)。

　　与大型商业银行所(suǒ)拥有的产品和渠道优势(shì)相比，证(zhèng)券(quàn)公司个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)的规模相对有限，仍处于(yú)积(jī)极开拓(tuò)阶段。

　　不过(guò)，虽(suī)然网(wǎng)点数量难以比拼，但券(quàn)商发力个人养老(lǎo)金业(yè)务，自有其独(dú)特(tè)“打(dǎ)法”。记(jì)者注意到，多(duō)家券商(shāng)在(zài)推广个人养老金(jīn)业务时，将“一站式”服务作为宣传重(zhòng)点。

　　例如，国泰君安此(cǐ)前表示(shì)，其个人养(yǎng)老金业务从引(yǐn)导客户(hù)形成科学养老理财观(guān)念的长远(yuǎn)视角(jiǎo)出发，为客户提供从产品策略、到(dào)产品优选、再到组合配置(zhì)的(de)全周期(qī)专(zhuān)业资(zī)配服务和一(yī)站式(shì)的产品选择。中(zhōng)信(xìn)证券亦推出个人养老(lǎo)金投资(zī)一站式解决方案(àn)“信(xìn)养计划(huà)”，为(wèi)客户(hù)提供(gōng)含账(zhàng)户管理、资产(chǎn)配置、服务(wù)陪伴于(yú)一体的个人养老金投资综合(hé)服务。

　　除了“引进来(lái)”并全方位(wèi)服务投资者外，“走出去”也是部分券商开拓(tuò)个人(rén)养老金业务的解决方案。东方证券(quàn)副总裁徐(xú)海(hǎi)宁向记者介绍，东方证券基于对个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)目标客群(qún)的深(shēn)入(rù)研究，将开发大中型企业作(zuò)为个人养老金客户拓展的重(zhòng)点方向，制(zhì)定了“上(shàng)海深(shēn)度、全(quán)国(guó)广度”的推(tuī)广计划。

　　具体(tǐ)而言，东方证(zhèng)券协同系(xì)统(tǒng)内成员公(gōng)司开展(zhǎn)走进企业(yè)推(tuī)广个人养老金活动，为企业单(dān)位员工提供个人养(yǎng)老金上门服务，免去客户前往(wǎng)营(yíng)业厅办(bàn)理业(yè)务路(lù)上(shàng)花费的时间，提(tí)高(gāo)服务效(xiào)率，节(jié)约客户时间(jiān)。展业初期(qī)组织了超过100场的个人(rén)养老金走进企(qǐ)业服(fú)务活动，覆盖企业员(yuán)工近(jìn)万人。

　　个人养(yǎng)老金制(zhì)度(dù)试(shì)点半年

　　持有体验成产品(pǐn)胜负(fù)手

　　中国基金报记(jì)者(zhě)曹(cáo)雯(wén)璟(jǐng)

　　去年11月下旬，券商代销(xiāo)个人养老金(jīn)业务“开(kāi)闸(zhá)”，多家(jiā)获资质的机构正(zhèng)式展业，逐鹿(lù)个人养(yǎng)老金市(shì)场(chǎng)。如今，个(gè)人养老(lǎo)金制度(dù)实(shí)施已有半年(nián)，相关产(chǎn)品的(de)收益(yì)率和(hé)回撤情(qíng)况、产品(pǐn)能否(fǒu)真正满足养(yǎng)老诉求等问题，持续成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)。

　　多位券商业(yè)内人(rén)士表示，由于资(zī)金(jīn)“只进不出”，认购的产品(pǐn)又(yòu)是(shì)为了满足(zú)养(yǎng)老(lǎo)需求(qiú)，投资者更希望能(néng)实现低波动、低回撤(chè)。如(rú)何做到从中长期(qī)保值增值同时又让客户体验良好(hǎo)是(shì)个人(rén)养老产(chǎn)品成败的关键。

　　提供更匹(pǐ)配(pèi)的养老产品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼(yǎn)下(xià)，个(gè)人养老金业务已(yǐ)然(rán)成(chéng)为(wèi)券商(shāng)财(cái)富管理转(zhuǎn)型的核心(xīn)方向之一。通过(guò)不断完善(shàn)客户服(fú)务(wù)体系，满足客户多层次(cì)金(jīn)融需求，促进财(cái)富管理(lǐ)业务高(gāo)质量(liàng)发展，券商在业(yè)务内涵(hán)上(shàng)正不断挖潜。

　　多名券(quàn)商业(yè)内人士表示(shì)，在客户分类服务方面，会根据国(guó)家政策选择社保关系在(zài)先(xiān)行城市（地区）、能享受税优且对税优敏感(gǎn)、对理财有初步认知的(de)客(kè)户进(jìn)行第一阶段的(de)重点服(fú)务，对其(qí)他客(kè)户(hù)会(huì)随(suí)着试点扩大(dà)和(hé)客(kè)户画像的覆(fù)盖进行(xíng)后续服务。

　　东方证券副总裁(cái)徐海宁表示(shì)，证券公司可重点关注企事业(yè)单位员(yuán)工，特别是大中(zhōng)型(xíng)城市具(jù)有一定(dìng)经营规模(mó)的企业员工，他们能够享(xiǎng)受个(gè)税抵(dǐ)扣的优势，具备(bèi)一定投资意识和财务认知；这类人群对未来(lái)退休有一定的规划和想法。

　　同时，由于个人养老金是一个增量(liàng)市场(chǎng)，对(duì)证券公司而言(yán)，针对(duì)潜(qián)在客群可以全市场覆盖。证券公司(sī)可(kě)以通(tōng)过投研优势(shì)和专业投顾队伍，创造(zào)更(gèng)多养(yǎng)老投(tóu)资场景，跟踪了解客(kè)户(hù)的风险偏好，结合稳健、平衡、积极等不同风险类型的养老基金，帮助客户建(jiàn)立个人养老金投资(zī)计划。此外，证券(quàn)公(gōng)司可以通(tōng)过加强顾问服务，帮助客户有效应对投资(zī)组(zǔ)合净(jìng)值的波动，引导客户持续参与养老金(jīn)投资，提升(shēng)客(kè)户养老投(tóu)资的获得感、体验感。

　　银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责人表示，会针(zhēn)对(duì)不同风险(xiǎn)承受(shòu)能(néng)力、不同年龄结(jié)构(gòu)和(hé)不同资金(jīn)体(tǐ)量(liàng)制(zhì)定个性(xìng)化养老策略。比如(rú)对每年享税优的1.2万(wàn)个人养老金，为居(jū)民（无需开户(hù)）提供符合监管部门要求的金融(róng)机构和金(jīn)融产品(pǐn)清单、通俗易懂的“养老(lǎo)看(kàn)隔壁”理财案例、养老(lǎo)讲堂等信息和交易服务；对(duì)1.2万之外(wài)的资金，提供更丰富的“安养(yǎng)计划(huà)plus”养(yǎng)老(lǎo)金融服务，包括养老计算器、个性化的补充养老解决(jué)方案、定(dìng)期的养老方案跟踪报告以及养老(lǎo)直播服务，做好“老百姓身边的养(yǎng)老专家”。

　　在(zài)服务创新方(fāng)面，徐海(hǎi)宁(níng)认(rèn)为，证券公司需要有(yǒu)长远眼光，打造(zào)增量(liàng)市场，承担(dān)起构建养老金第(dì)三支柱的(de)重(zhòng)要(yào)使命。

　　第一(yī)，在获客及投教方面，应加大(dà)资源投(tóu)入，通过(guò)教育和(hé)陪伴，提高客户对个人养老金的认知(zhī)。走进企事业(yè)单(dān)位，通(tōng)过(guò)上(shàng)门服务(wù)的方式(shì)触达企业和客户，举办专题讲(jiǎng)座、在线研讨会和(hé)投资教育活动，帮(bāng)助(zhù)客户了(le)解个人养老金的重要(yào)性、投(tóu)资(zī)策略和长期规划，激发客户对(duì)个人养(yǎng)老金产(chǎn)品(pǐn)的兴(xīng)趣和参与度。

　　第二(èr)，在App服务功能(néng)优化方面，建立内容丰富的一站(zhàn)式个人养老金(jīn)专区，既包括(kuò)产品购(gòu)买(mǎi)、定投(tóu)、持仓查询等基(jī)础功(gōng)能(néng)，提供丰富的养老资讯和实用养老工(gōng)具（如(rú)节税计算(suàn)器），加强与客户的深度互动。

　　第(dì)三，在金(jīn)融(róng)科(kē)技应(yīng)用(yòng)方面，引入(rù)智能科技和人工智(zhì)能技术，通过数据分析(xī)和(hé)算法(fǎ)模型，根据客(kè)户(hù)的(de)风险承受能力、资产状(zhuàng)况和目标退休年限(xiàn)，定制化推荐养(yǎng)老金产品(pǐn)组合，并提供(gōng)实时投资(zī)组合跟踪和风险管理工具，帮助客户更好地实(shí)现养老(lǎo)投资(zī)保(bǎo)值增值(zhí)。

　　中信建投(tóu)个人(rén)养老金相关业务负责人则表示(shì)，可(kě)以通(tōng)过“人(rén)+科(kē)技”，在(zài)大(dà)数据(jù)智能(néng)客户分(fēn)析系统的(de)基础(chǔ)上，可(kě)以针对(duì)不同(tóng)养老诉求(qiú)的客户(hù)达成“千(qiān)人千面”的个性化(huà)服务，人是(shì)“1”，科(kē)技（线上与线(xiàn)下(xià)结合）是后面的“0”，二(èr)者有机结合，为不同(tóng)生命周(zhōu)期(qī)和年龄阶段的(de)客户提供专业(yè)的、一对一的养老配置服务。

　　运行半年(nián)七成收益告负

　　客户体验成产品(pǐn)胜负(fù)手(shǒu)

　　个人养老金制(zhì)度实施已有半年，产(chǎn)品收益和回撤(chè)率大不大？产品(pǐn)能不能满(mǎn)足真(zhēn)正(zhèng)的养老诉求？这些问题都是(shì)投资者的重要关注点。

　　记者注意到，目前养老目标基金的整体收(shōu)益水平(píng)并不乐观。Wind数(shù)据显(xiǎn)示，全市(shì)场149只公募(mù)养老基金(jīn)产(chǎn)品，近七(qī)成收(shōu)益告(gào)负。其中，业(yè)绩垫底的一(yī)只(zhǐ)个人养(yǎng)老目标基金自成立以来回(huí)报(bào)为-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较(jiào)好的有(yǒu)平安稳(wěn)健养(yǎng)老一年Y、中欧预见养老2025一年(nián)持有（FOF）Y自去年(nián)11月成(chéng)立(lì)以来回报均为3.15％，紧随其后的是兴全安(ān)泰(tài)稳健(jiàn)养老一年(nián)持有Y，自成立以来(lái)回报为2％，另(lìng)有富国、万家、华宝、景(jǐng)顺(shùn)长城、南方、华夏等旗下超10只(zhǐ)养老目标基金收益在1％以上。

　　多位券商业内人士(shì)表(biǎo)示，由于资(zī)金“只进不出(chū)”，认购(gòu)的产品又是为了满足养老(lǎo)需求，投资者更希望能实现(xiàn)低波动、低回(huí)撤(chè)。如何做到从中(zhōng)长(zhǎng)期保值增值同时又让客户(hù)体验良(liáng)好是个人养老产(chǎn)品成败的(de)核心。

　　“养老(lǎo)属性的产品应力争为客户(hù)保值增值，否则(zé)将(jiāng)违背(bèi)客户通(tōng)过投资达到‘养(yǎng)老目(mù)的’的初衷。”银(yín)河证券(quàn)相(xiāng)关业务负责人(rén)介绍(shào)，目前个人养老(lǎo)金可投资(zī)的4类产品风险(xiǎn)收益(yì)特(tè)点明显(xiǎn)，有的类别更侧重本金安(ān)全、有的类(lèi)别更侧重资(zī)产增值；但同时，每(měi)个类别(bié)很难(nán)做(zuò)到(dào)在(zài)保证其特(tè)点达到的同时(shí)又(yòu)规避(bì)掉该(gāi)类产品的风(fēng)险或缺陷(xiàn)。“从不同客群情况来看(kàn)，低波低回撤对于离(lí)退(tuì)休时点(diǎn)较近的投资(zī)者比较(jiào)合适，性价比高的中波动中回撤、高波动高(gāo)回(huí)撤特征(zhēng)产品对(duì)于(yú)还有20-30年才退休的(de)投资者也是(shì)可以选择的，拉长周期看也能(néng)满足(zú)客(kè)户养老类(lèi)资(zī)金(jīn)的保值增值效果。”

　　为(wèi)达(dá)到上述两个目的，前提(tí)是有一套(tào)完(wán)整、自洽、适用、有效(xiào)且(qiě)动态(tài)适(shì)配的产(chǎn)品评(píng)价体系，通(tōng)过该体系的评价，能较(jiào)为清晰地区分(fēn)出产品的“性价比”（如风险收益比等）、能公平、公正地(dì)对同类或者同(tóng)策略产品(pǐn)进行综合评(píng)判。如(rú)此，才能真正(zhèng)将好(hǎo)的产品、合适的(de)产品推荐给合适的客(kè)户群体。

　　“养(yǎng)老组合基金分为目(mù)标风险型(xíng)和目标日期型两大类，投资(zī)者可以根据自身投资目标和风险(xiǎn)承受能(néng)力选择(zé)具体(tǐ)的产品。比如低(dī)风(fēng)险偏好(hǎo)的客户可选择目标日期(qī)型(xíng)中的稳健类(lèi)产(chǎn)品，通(tōng)过严(yán)格控制股票资(zī)产仓位降低(dī)产品(pǐn)波(bō)动，带(dài)给客户相对稳健的收益。”徐(xú)海宁表示，目(mù)前我(wǒ)国城(chéng)镇职工养(yǎng)老(lǎo)金替代率尚有不足，根据国际经(jīng)验，如果退休后的(de)养老(lǎo)金替代率大于70％，即可维持退休前的生活水平，养老金投资的(de)增值功能也是(shì)一(yī)个重(zhòng)要(yào)考量(liàng)。由于个人养老(lǎo)金(jīn)取用需要(yào)达到年龄(líng)等(děng)条件，投资资(zī)金具有长期性，可以达(dá)到几(jǐ)十(shí)年，能够承受一定的短期波动，对于追求长期投资(zī)收益的客户，可以(yǐ)配置一定高(gāo)比例资金在权(quán)益型资产上，实(shí)现养老投资的保值增值(zhí)目(mù)标。

　　中信建(jiàn)投个人养老(lǎo)金相关(guān)业务负责人也(yě)认为，个人(rén)养老金产品具有一定的普惠金融属性，需要关注老(lǎo)百(bǎi)姓长期保值(zhí)增(zēng)值的养老需求。站在资(zī)产角度，想要实现(xiàn)长(zhǎng)期(qī)资金的稳健投资回报(bào)，资产配置不可或缺。通过投资不同品种、不(bù)同收益特(tè)征、低(dī)相(xiāng)关性的(de)金(jīn)融(róng)资产(chǎn)，有助于实现(xiàn)风险分散、降(jiàng)低总体波动，从而更(gèng)好地满足投(tóu)资(zī)者的养老投资目标。

　　推(tuī)动个人养老金业(yè)务(wù)高质量发展

　　道阻且(qiě)长

　　在(zài)个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务积极发(fā)展的同时，与渠(qú)道网点和客户众多的银行等机构相比，券(quàn)商如何突破(pò)自身瓶颈，实(shí)现差异化(huà)的(de)发展(zhǎn)，可以说是“道阻(zǔ)且长”。

　　银河证券相(xiāng)关业务(wù)负责人表示，银行、券商(shāng)、基金(jīn)独立销售(shòu)机构都可参(cān)与到为客户(hù)提(tí)供个(gè)人养老(lǎo)基金服(fú)务，几类(lèi)机构优势互补，严格(gé)意(yì)义上说是竞合而非竞争更非(fēi)“相杀”关(guān)系，每类机(jī)构或者每家(jiā)机构可(kě)以根(gēn)据(jù)自己(jǐ)的资源禀赋，充分(fēn)发挥自身优势，服务好有养老投资需求的投(tóu)资者(zhě)。

　　“在政策(cè)上(shàng)，未(wèi)来还有以下三方面诉求：一(yī)是增强基(jī)础设施建设(shè)，能在服务时效性上与(yǔ)银(yín)行拉平(píng)，提(tí)供7×24小(xiǎo)时的开户、下单服务；二(èr)是增加产品销售范围(wéi)，在养老品类上更(gèng)加(jiā)丰富，除特殊产品外，增加可(kě)为客户提供的养老产品（如(rú)养老理财）；三是明确养(yǎng)老规划业务合规性，为不同的客户提供(gōng)基于客户(hù)需求和画像的养老(lǎo)规(guī)划方案。”上述负责(zé)人提到。

　　中信(xìn)建投(tóu)个(gè)人养老金相关业务负责(zé)人(rén)提出(chū)，当前(qián)的政策要求下，客户(hù)如(rú)果想在券商端参与(yǔ)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)投(tóu)资，需要分(fēn)别在(zài)银行端、个税端(duān)进行(xíng)一系列前序操(cāo)作步骤，对(duì)于尚不熟悉业(yè)务流程的投资(zī)者来讲，体验不太(tài)友好。

　　“此外，由(yóu)于政(zhèng)策对代销个人养老金产品的(de)管(guǎn)理要求，券商暂时无法(fǎ)上线储蓄类、理财类、保险类产品，可供(gōng)投资(zī)者选(xuǎn)择的产品种类较(jiào)为单一，难以进(jìn)一(yī)步为投资者提供(gōng)更丰富的个(gè)人养老金配置(zhì)方案。未来期待能够(gòu)从(cóng)政策端进一步简化投阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢资者的办理(lǐ)流程，提升客户体(tǐ)验；给(gěi)予券商(shāng)在多(duō)样化个人养老(lǎo)金品种的引入和研发上(shàng)的(de)政策支持，丰(fēng)富客户多(duō)元(yuán)化的投资选择。”该负责(zé)人称。

　　开(kāi)户(hù)热(rè)投资冷

　　券(quàn)商发力个人养老第二(èr)曲线(xiàn)

　　中国基(jī)金报记者 莫琳

　　随着个人所(suǒ)得税退税的(de)开始，不少人(rén)发(fā)现自己的退税比去(qù)年多了不少，仔细询问之(zhī)下才发(fā)现，是因(yīn)为去年(nián)底开通了(le)个人养老金(jīn)业务，并(bìng)入了金。这一消息大大刺激了不少本来不想开户(hù)的年轻人。

　　根(gēn)据人社部披露的数据，截(jié)至今年3月(yuè)底，个(gè)人养老金参加人数达(dá)3324万(wàn)人。与3月(yuè)初的2817万人相(xiāng)比，短短的一(yī)个月的时间里，增加(jiā)了500万(wàn)户，开(kāi)户速度明显提升。

　　虽然开户数快(kuài)速(sù)攀升，但(dàn)是个人(rén)养老金(jīn)累(lèi)计缴费约200亿元，人均缴费低(dī)于(yú)1000元。此外，据中国(guó)保险资管业协会执行(xíng)副(fù)会长兼秘书长曹德云透露，在截(jié)至2023年3月(yuè)开立(lì)个人养老金账户(hù)的三千多万人中(zhōng)，仅900多万(wàn)人完(wán)成了资金储存。

　　从记(jì)者走(zǒu)访的结果来看，个人养老金产(chǎn)品的收(shōu)益率远低于预期，是大(dà)多人不(bù)愿意入金的主要原因(yīn)。而选择开户的原因主要是(shì)为了(le)“薅羊毛”（金融机(jī)构出台了不少吸引客(kè)户开户(hù)的优惠(huì)政策）。

　　如(rú)何解决“开户热投资(zī)冷(lěng)”的问题？银河(hé)证券相关(guān)业务负责人认为，这是一个专业活，既需要了解客户(hù)的经济状况、风险偏(piān)好和养老(lǎo)规划，也需要业务人员及其所在机构有比较专业且(qiě)综(zōng)合的服(fú)务能力。

　　也(yě)有部分投资(zī)者认为，个人养老(lǎo)金(jīn)产品每年(nián)封(fēng)顶(dǐng)12000元，难(nán)以充分满足个人或家庭养老的(de)全面(miàn)需求，还需要结合(hé)其他商业(yè)产品等综合考(kǎo)虑；大多数产(chǎn)品流(liú)动性差，难以(yǐ)预(yù)防(fáng)到(dào)退休前的应急资金(jīn)需求。

　　从产(chǎn)品端改善“开户热投资冷(lěng)”

　　虽然近半年(nián)来(lái)，个(gè)人养老金(jīn)产品正在逐(zhú)渐丰(fēng)富，但是“开户(hù)热投资冷”的现象没有随之发生改变。

　　中国保险资(zī)管业协会执行副会长(zhǎng)兼秘书长曹德云在近期举办的2023清华五道口(kǒu)全球金融论(lùn)坛上表(biǎo)示，目(mù)前个(gè)人养老金试(shì)点效果呈“两(liǎng)低(dī)三不”漏斗(dòu)状，即建立账户(hù)人(rén)数占基本养老保险参保人数比例低、已缴费(fèi)人数(shù)占建立账户人数比例(lì)低(dī)；产品供应不均衡、选购(gòu)渠道(dào)不畅、民众参保(bǎo)意(yì)愿不(bù)强。

　　针对产品(pǐn)供应不均衡的(de)问题，国家金(jīn)融(róng)监督管理总(zǒng)局出(chū)手，率先(xiān)增加养(yǎng)老(lǎo)保险产品的供(gōng)给。近日，国(guó)家金融监(jiān)督(dū)管理(lǐ)总局已向业内就(jiù)关于促进专属商业养老保险发展有关事项征求意见。根据征(zhēng)求意见稿，专属商业养(yǎng)老保险拟由试点业务(wù)转为常态化业务。

　　业内人士表示，随着专属商业养老保(bǎo)险转为常态化业务，参与该项业务的(de)险企数量(liàng)将增加不少。此外(wài)，专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险是(shì)对接(jiē)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金制(zhì)度的主要保险产品，这(zhè)意味着(zhe)个人养老金保险产品名单也将扩容。

　　据(jù)了解(jiě)，专(zhuān)属商(shāng)业养老保险(xiǎn)采取“保证+浮动”的收益模式，提供稳健型、进取型(xíng)两种风(fēng)格账(zhàng)户供客(kè)户选(xuǎn)择。据各(gè)家保险公司披露的专属商业养(yǎng)老保(bǎo)险产品2022年结(jié)算(suàn)利率，稳健账户(hù)结算利率约(yuē)4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结(jié)算利率约4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现有的个人养老保险(xiǎn)的收益率。

　　在增加产品供给的同时，多家金(jīn)融(róng)机构呼吁从产(chǎn)品设计端解(jiě)决“开户热投资冷”的问题。

　　在银(yín)河证券相(xiāng)关业务负责人看来，“老龄风险(xiǎn)”与(yǔ)其他投资(zī)风险相比，有其更加突出的特点，包括为退休人群(qún)提供(gōng)稳定安全有保障且抗通胀的收入(rù)补充(chōng)来源、对冲长寿风险、为高龄人(rén)群储备失能养护和医疗应急资(zī)产、为退(tuì)休(xiū)人群规划(huà)遗(yí)产(chǎn)、将养老投(tóu)资与养老保障/养老(lǎo)生(shēng)活无缝对接(jiē)等。

　　养老金融(róng)产(chǎn)品的(de)设计(jì)初(chū)心，必(bì)须切实从(cóng)客户需求出(chū)发；养老金融(róng)产品的设计理(lǐ)念，必须紧密围(wéi)绕承担、减少或转移上(shàng)述“老龄(líng)风险(xiǎn)”主旨；养老金融(róng)产品的设计成果，应该更(gèng)多的让利于民、普惠(huì)百姓，运用(yòng)好(hǎo)专业的金融工具、做艰难但长(zhǎng)期正确的事。

　　因此(cǐ)，能(néng)否(fǒu)设计出(chū)充(chōng)分利用资本市(shì)场具有良好增值能力资产的(de)养老(lǎo)产品取决于发行人（或(huò)管理人）的产品设计能力和资(zī)产管理能力。“证券公司(sī)作为财(cái)富管(guǎn)理服务提供(gōng)商(shāng)，可以与(yǔ)产品发行人（或(huò)管(guǎn)理人）合(hé)作，根据客户需求设计出(chū)在养老功(gōng)能方面更有竞争力的产品(pǐn)”，上述负责人表示。

　　中信建投(tóu)也希(xī)望能参与到(dào)具体的产品设(shè)计之中。其(qí)个人养老业务负(fù)责人(rén)建议(yì)，参考部分发达国家的经验(yàn)，未(wèi)来除了股(gǔ)、债(zhài)配置，或在未来(lái)可以考虑增加(jiā)底(dǐ)层可投标的类(lèi)型，如(rú)REITS、衍生品、雪球等(děng)另类(lèi)资(zī)产，丰富投资者的可选(xuǎn)标的，更好地分散投(tóu)资风险。

　　励正集团中国区总裁张雨萌建(jiàn)议(yì)，应该避免(miǎn)“开(kāi)空账”。也就(jiù)是(shì)说，参与者可以直接在(zài)开户(hù)的时(shí)候做(zuò)投(tóu)资选择。这样在(zài)开户的时候就可(kě)以形成(chéng)闭环体验(yàn)。

　　针对(duì)参与(yǔ)个人养老金可能面临的流动性问题，长城人寿保险股份有限公司(sī)总经(jīng)理王玉改(gǎi)近日表(biǎo)示，保险(xiǎn)公司可以通(tōng)过“保单质押贷款”等多(duō)种金融工具(jù)来解决(jué)客户对短期(qī)资金的需求。

　　券商发力个人补(bǔ)充养老金融(róng)方案

　　此外，针(zhēn)对1.2万难以(yǐ)满足个人或家(jiā)庭养老的全面需求，多家(jiā)券商(shāng)还发力个人(rén)养(yǎng)老金账户(hù)以(yǐ)外的个(gè)人(rén)补(bǔ)充(chōng)养(yǎng)老金融方案，例如银(yín)河证券的“安养计划(huà)plus”、中信证券的“信养(yǎng)计划”等。

　　银河证券产品中心(xīn)副总经理鹿宁(níng)告诉记(jì)者，目前，银(yín)河证(zhèng)券已(yǐ)根据在职群体养老规划的长(zhǎng)期性、稳健性、安全(quán)性(xìng)等特点，已退休人群养老需求的流动(dòng)性、安全性、稳(wěn)健性等特点，设计出多层次、多元化、个(gè)性化的养老配置方(fāng)案，积极履行养老保障社会责(zé)任，力争(zhēng)为居民提供(gōng)持续卓越的养老规划与满足不同(tóng)养老需求的(de)资产配置服务。

　　中(zhōng)信证券的阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢“信养计划”则基于个(gè)人养老(lǎo)场景，引入更(gèng)丰富的(de)养老(lǎo)型年金、增(zēng)额(é)终(zhōng)身寿等不(bù)同品类(lèi)产品，覆盖养老收益性(xìng)资产和保障性(xìng)资(zī)产，满足客户多样化(huà)、多层(céng)级的养老资(zī)产配置需求(qiú)。

　　针对三(sān)大(dà)支(zhī)柱养(yǎng)老(lǎo)金业务中(zhōng)的(de)企业年金业务，银河(hé)证券还(hái)上线了自研的年金综合(hé)评价系(xì)统。该系统(tǒng)可以(yǐ)通过客户(hù)提供的“脱敏”后年(nián)金组合净值与持股(gǔ)比例(lì)等数据，结合公(gōng)募基金、股市债(zhài)市数据，展示客户委托年(nián)金组合的(de)评价结(jié)果。此外，也可以利用年(nián)金(jīn)机制间接(jiē)服务背后的企(qǐ)业(yè)员工和机构事业单位职工(gōng)。

　　截至目前，银河证券基金研究中心已为部(bù)分省(shěng)市提供职业(yè)年金的组(zǔ)合评价与管理(lǐ)咨询服务(wù)，也计划结合机(jī)构条线业务规划为央企与国企提供企业年(nián)金组(zǔ)合评价等综合金(jīn)融(róng)服(fú)务。

　　银河证(zhèng)券副总裁罗黎明告诉(sù)记者(zhě)，公司(sī)自主(zhǔ)开(kāi)发(fā)建设部署的(de)年金综(zōng)合评价系统及研究(jiū)咨(zī)询服务，具有养老属(shǔ)性(xìng)的综合金融服务体系均是公司积(jī)极响应国家(jiā)养(yǎng)老(lǎo)发展战略而推出(chū)的(de)新服(fú)务，体现了在(zài)第二、三支(zhī)柱上的(de)积极筹划。

　　“我们(men)高度(dù)重视三大支柱养老金业务，目前公司(sī)已初步建立了个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)及个人养老金融服务体系，充分(fēn)利用金融(róng)产品代(dài)理销售牌(pái)照和保险(xiǎn)兼(jiān)业代理(lǐ)牌(pái)照，为百姓提供更(gèng)加有温度、有态度的个(gè)人养老金融服务。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)赵心怡

　　“现在(zài)个人养(yǎng)老金账户开通过程非常‘丝滑’，并且有不少(shǎo)开户人在(zài)我们(men)介(jiè)绍之前(qián)都已有(yǒu)所了(le)解，感觉这项(xiàng)制度的普及度和客户认识程(chéng)度在不断提升。”某大(dà)型银行的客(kè)户经理(lǐ)林漪（化(huà)名）向记者(zhě)表示(shì)。

　　“但也(yě)有(yǒu)很(hěn)多人只是开(kāi)了(le)账户并没(méi)有存钱，或存了钱没有开始投资，主要因(yīn)为不知道(dào)如(rú)何(hé)选(xuǎn)择产品或者有(yǒu)其他顾(gù)虑。”林漪还(hái)告诉记者，“这(zhè)种情况下(xià)我们(men)就会再用PPT或者是纸(zhǐ)质资(zī)料向客户进行详(xiáng)细介绍和对比(bǐ)分(fēn)析。”

　　去(qù)年11月，个人养(yǎng)老金(jīn)制度正(zhèng)式(shì)落地，在北(běi)京、上海、青岛等36个先行城市（地区）启(qǐ)动实施。距离个人养老(lǎo)金制度落地(dì)已经过去半年，民众(zhòng)接(jiē)受度和业务进展(zhǎn)情况如何？从(cóng)业(yè)人员在具体实操过程中又遇到了(le)哪些困(kùn)难(nán)？不同年龄段的群(qún)体会怎样理解这(zhè)项(xiàng)制度？

　　近日，本报记者实地探(tàn)访上(shàng)海地区几家(jiā)银行网点和券商营业部(bù)，了(le)解个人养老金制度近半(bàn)年的(de)落地情况。

　　年轻人更(gèng)关(guān)注税收优惠

　　中老年(nián)人更在意退(tuì)休(xiū)后(hòu)多一份保障

　　根(gēn)据人社部和国家社会保险(xiǎn)公(gōng)共服务平(píng)台(tái)数据可知，个人养(yǎng)老金制(zhì)度经过半年时间的发(fā)展，在产品(pǐn)种(zhǒng)类、数量和参与人数方(fāng)面都有(yǒu)所(suǒ)增加(jiā)。

　　某券商营(yíng)业部财富(fù)管理相关岗位(wèi)的黄宁(níng)（化名）告诉(sù)记者：“很(hěn)多客户(hù)都对个人养老金(jīn)业务热情(qíng)高涨，有(yǒu)直接到营业部咨询(xún)的，还有很(hěn)多是打电话过来问(wèn)。”

　　黄(huáng)宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人(rén)养老金(jīn)业务的(de)热(rè)情和关注(zhù)度比“90后”更高，并且除(chú)了(le)个(gè)人咨询(xún)和开户外，还(hái)有不(bù)少企业员工、学(xué)校教(jiào)师、退伍军人等通(tōng)过企(qǐ)业和单位组织来(lái)了解、参与个人(rén)养老金(jīn)投资。

　　记者了(le)解了身边两位不同年龄(líng)段(duàn)、均已购买个人(rén)养(yǎng)老金产品的朋友后发现，两人所关注的问题“焦(jiāo)点”的确有所不(bù)同(tóng)。

　　一位(wèi)在上海(hǎi)地区金融机构工(gōng)作的“80后(hòu)”告诉(sù)记者，自从工作以来，她每年都将收入的一(yī)部分(fēn)拿来强(qiáng)制储蓄，有了个人(rén)养老金制度后，就分一部分在个人养老金账户中，这(zhè)部分强制储(chǔ)蓄(xù)的(de)钱即使(shǐ)存长期(qī)也不会影响(xiǎng)她未(wèi)来的生活(huó)质量，并(bìng)且放进个人养(yǎng)老金账户(hù)是在基本养老(lǎo)保(bǎo)险之外多一份积累。

　　而另(lìng)一位工作不久(jiǔ)的“90后”表示，他现阶段最在意的就是买个(gè)人养老金(jīn)可以享受税收优惠(huì)，直接考虑到退休后的生活质(zhì)量(liàng)还有(yǒu)点遥远。

　　针(zhēn)对上述两种不同的想法，黄宁也向记者(zhě)坦言，他们在日常(cháng)介(jiè)绍个人养老金(jīn)业务的过程中(zhōng)确实会考(kǎo)虑到不同年龄群(qún)体的(de)不同(tóng)需(xū)求和想法，进而更好地(dì)“对症下(xià)药(yào)”，比如给(gěi)刚(gāng)工作不久的(de)年轻人(rén)着重介绍“退(tuì)休后多一份(fèn)保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛(jīng)”大(dà)于(yú)“吸金”？

　　然而，在(zài)个人养老(lǎo)金业务取得进展的同时，还(hái)有不(bù)少已经了(le)解(jiě)个(gè)人养老金(jīn)业务的民众仍在(zài)“观望”。从现(xiàn)有数据可知，截至2023年3月底(dǐ)，虽(suī)然有3000多万人(rén)开(kāi)通了个人养老(lǎo)金账户，但完成资(zī)金存(cún)储的(de)只有900多万人。

　　林(lín)漪(yī)在银行端个人养老金(jīn)业务(wù)的开展中感受到，一些客户开(kāi)了户(hù)但(dàn)没存储的主要顾虑是(shì)锁定时间太长，担心之后如果要大笔用钱时(shí)会很“棘手”；另外一些(xiē)客户则(zé)是(shì)认为在个人养老(lǎo)金产品(pǐn)并(bìng)非专门设计且收益优势不明显，目前个(gè)人养老金可以购买(mǎi)的养老储(chǔ)蓄(xù)、银行养老理财、养老保险产品、养老(lǎo)目标基金四类(lèi)产品，即使(shǐ)不通过个人养老金(jīn)账户也可以直接买，且收益差距(jù)不大(dà)。

　　黄宁则从(cóng)券商从业人(rén)员的角(jiǎo)度谈(tán)到了(le)推广个人养(yǎng)老金业(yè)务过程中(zhōng)的“困境”。他表示(shì)：“券商端个人养老金只支持代销公募基(jī)金，无法代销存款、银行理财、商业养老保(bǎo)险，有些客户风(fēng)险(xiǎn)承受能力较低，想寻求更低风险(xiǎn)等级(jí)的产(chǎn)品，纯公募基金难以达到资(zī)产配置的需(xū)求。”

　　此外，还有一部(bù)分年轻人向记者直言(yán)，对于离(lí)退休还较遥远(yuǎn)的群体来说(shuō)，养老需求当然(rán)也需要考(kǎo)虑(lǜ)，但眼下的生活和经济状况才是更重要(yào)的(de)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢