5月以(yǐ)来，港股(gǔ)市场仍在持续下跌，最近(jìn)一个交易(yì)日(rì)即5月25日主要指数更是创出年(nián)内收市(shì)新低。不过，虽然多只投资港股的ETF产品年内(nèi)收益告负，但资金(jīn)越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)，多(duō)只港股ETF产品年(nián)内(nèi)份额增幅明(míng)显，纷纷创下历史新(xīn)高(gāo)。如广(guǎng)发基(jī)金(jīn)两只(zhǐ)港股ETF年(nián)内份额分别(bié)激增16倍、13倍，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也持续增长，最新(xīn)份额更是(shì)逼(bī)近700亿(yì)份。

　　多位(wèi)业内人(rén)士对此表示，港股作为(wèi)离岸(àn)市场，基本面(miàn)主要跟随国内市场，而流动性与海外流动性(xìng)相(xiāng)关(guān)度较高，在(zài)基本面及流动性双重(zhòng)压力下，5月市(shì)场(chǎng)走势(shì)较(jiào)弱。不(bù)过，当前(qián)港(gǎng)股市场估值水(shuǐ)平已处于(yú)历史偏低水(shuǐ)平，具备一定的投资性价比(bǐ)，母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸看好人工智能、互(hù)联(lián)网科(kē)技、创(chuàng)新药等(děng)细分领域的(de)投资机会。

　　最(zuì)高激增(zēng)16倍！

　　多只份(fèn)额再(zài)创新高(gāo)

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月26日，港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年内份额合计达(dá)2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内资金合计净流入(rù)达244.42亿元(yuán)。

　　具(jù)体来看，有(yǒu)多只ETF产品份额增幅明显，且再(zài)创历史(shǐ)新(xīn)高。其中(zhōng)，广(guǎng)发恒生科(kē)技(jì)ETF、广发港股创新(xīn)药ETF年(nián)内(nèi)份额增幅分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在(zài)跨境ETF产品中(zhōng)位列前二。而易(yì)方达、富国基(jī)金(jīn)等旗下5只(zhǐ)港股(gǔ)ETF产品份额也(yě)实现倍数(shù)增幅(fú)。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，年(nián)内份额增幅超31％，最(zuì)新份额已站上699.71亿(yì)份的(de)高(gāo)位，再创历史新高，并继续蝉联市场规模(mó)最大的港股ETF产(chǎn)品。

　　不(bù)过(guò)，从产品业绩来(lái)看，截至5月26日(rì)，仍有(yǒu)超(chāo)九成港股ETF产(chǎn)品(pǐn)年内收益(yì)为负，产品平均(jūn)收益(yì)率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今年以(yǐ)来(lái)港股(gǔ)市场持续震荡下跌，3月下旬虽有小幅回调(diào)，但4月下旬之后(hòu)又转跌，5月25日，港股再(zài)度缩量下跌，恒生指数、恒生科技指数在同(tóng)日(rì)创下年内收市新低；而整体看，5月港股(gǔ)市场(chǎng)跌多涨少，波(bō)动中枢朝(cháo)下(xià)移动。

　　对于(yú)近期港(gǎng)股市(shì)场波(bō)动(dòng)下跌(diē)，广发恒生科技ETF基金(jīn)经理(lǐ)刘杰分析系(xì)受(shòu)多(duō)个因素(sù)影响。一方面(miàn)，国内经济复(fù)苏(sū)斜率放缓，市场处于弱预期和弱复(fù)苏叠加的阶(jiē)段；另一方面，海外核(hé)心通胀仍存韧性，美国债务上限(xiàn)到期带来的债务(wù)违约风险也对市场风险偏好形(xíng)成扰(rǎo)动。

　　同时，港股囊括了大部分内地互(hù)联网以(yǐ)及新经济领域上(shàng)市公司，5月份日本正式出台了制造设(shè)备管制(zhì)措施，加大(dà)了市场对(duì)于国内科技领(lǐng)域的担忧，同(tóng)期A股市场情绪偏弱，均影响了5月(yuè)份港股市(shì)场的(de)表现。

　　诺(nuò)德基金基金经理张昳泓(hóng)认为，港股近期波动较(jiào)大主要有基本面以及资(zī)金(jīn)面两方面的原因(yīn)。

　　首先，从(cóng)基本面角度来看，去年(nián)防疫政策(cè)转(zhuǎn)向后(hòu)市场对(duì)于(yú)国内疫后复苏(sū)有(yǒu)较高的预期，“从春节前(qián)后的复苏情况(kuàng)，我们确实(shí)看到由于线下场景的修复，消费需(xū)求出现了(le)比较好(hǎo)的恢复(fù)。而(ér)进入4、5月(yuè)份，国内经济整体相较一季度环比有所减弱，这也使得市(shì)场对(duì)于国内(nèi)经济复苏预期开始修(xiū)正(zhèng)，整体(tǐ)盈利端(duān)预(yù)期有(yǒu)所下修。”

　　其次(cì)，从资(zī)金流动性的角度(dù)来(lái)看，张昳泓表示，海外对于暂停加息的(de)节奏出现(xiàn)反复，人民币汇率也在持续(xù)走(zǒu)弱，近(jìn)期跌破7的(de)关口。港股作为离岸市场，基本(běn)面主要跟随(suí)国内市场，而流动(dòng)性与海外(wài)流动(dòng)性(xìng)相关度较高，在基本面及流动性(xìng)双(shuāng)重压力下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言(yán)，港股从Beta的角度是(shì)中美(měi)经济(jì)相对强弱关系的(de)直(zhí)接反(fǎn)馈，“放开国门之后我们预(yù)期中国经济(jì)向上，美国经济进入(rù)衰退，所以港股表(biǎo)现很亢(kàng)奋，但(dàn)实际结果中美两(liǎng)边的(de)状态(tài)变化还是需要更长时间，但大概(gài)率还是会(huì)发生的，在这个过程中的(de)波折就(jiù)对(duì)应着人(rén)民币汇率和港(gǎng)股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药(yào)等(děng)细(xì)分(fēn)领域(yù)投资(zī)机会

　　尽管年内(nèi)持续下(xià)跌，但多位(wèi)业(yè)内人(rén)士认为，当前港股(gǔ)市场估(gū)值水平已(yǐ)处于历史偏低水平(píng)，具备一定(dìng)的投资性价比，并看(kàn)好人工智(zhì)能、互联网(wǎng)科技、创新药(yào)等细分领(lǐng)域的投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　广(guǎng)发基金刘杰表示，受欧美(měi)银行业(yè)危机影响(xiǎng)和主(zhǔ)要经(jīng)济(jì)体政(zhèng)策(cè)变化扰动，今(jīn)年以来港股持续回调，整体表现不如A股。但(dàn)随着国内外流动性(xìng)压力(lì)持续(xù)缓解，未来港股(gǔ)资金(jīn)面或有机会得到改善，结合当前的低(dī)估值水平，港(gǎng)股吸(xī)引力或(huò)许(xǔ)逐(zhú)步凸显。“某些(xiē)波(bō)动较大且回调(diào)较多的细分板(bǎn)块或许(xǔ)是(shì)值得关(guān)注的方向，例如恒生科(kē)技以及港股创新药等，若未来市(shì)场进一步回暖，科技(jì)领域、港股(gǔ)创新药以及消费复苏或者更能调动市场的关(guān)注度。”

　　投资建议上，广发基金刘(liú)杰认为港股波动(dòng)性较(jiào)大，建议(yì)投资者通过定投分散(sàn)参与，较好平衡风险和机会。同时，选择更有价值的(de)细分(fēn)赛道，或许更符合(hé)未(wèi)来市场的表现(xiàn)。

　　具体来看(kàn)，首先，人工智能有望成为全(quán)球投资(zī)的(de)主(zhǔ)线，推动(dòng)了中美股市的(de)表现，未来(lái)人工智能应(yīng)用或利好科技相关细分领域。其(qí)次，港股创新(xīn)药(yào)是国内(nèi)医药(yào)领域长期具备相(xiāng)对(duì)优(yōu)势(shì)的细分赛道(dào)，对比(bǐ)美国创(chuàng)新药占比(bǐ)医(yī)药市场80％的(de)占(zhàn)比，国内占比仅为10％左(zuǒ)右，未来肿(zhǒng)瘤(liú)等方向需要更多更先进的疗法和创(chuàng)新药(yào)，长期投资价(jià)值(zhí)值(zhí)得关(guān)注。此外，港股消费(fèi)行业也有(yǒu)望上行。因为目前我国经济总量(liàng)数据回(huí)暖，国内经(jīng)济长(zhǎng)远(yuǎn)发(fā)展的确定性增强，居民可支配收入增加，消费信心正逐步恢复。

　　中融基金(jīn)表示(shì)，港(gǎng)股(gǔ)市场是以机构和(hé)外(wài)资为主(zhǔ)导的市场，因(yīn)此海(hǎi)外经济(jì)数据对港股资金面会产(chǎn)生较大(dà)影响(xiǎng)。在当前流动性持续承压和较弱母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸的国际宏观环境背景(jǐng)下，短期港股或是(shì)震荡行情，投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)关注高稳定性且具备估(gū)值(zhí)性价比的标的。

　　“当中(zhōng)国经济恢复比预(yù)期更强或者美(měi)国经济下滑比预期更(gèng)快这二者中任一情景发生甚至(zhì)同时发生时，我们(men)可能(néng)就会看到人(rén)民币汇(huì)率的走强(qiáng)，同时港股整体表现也会走强。”中融基金(jīn)进一步指出，可以先重点(diǎn)关注运营商等高股息资产，而随着市场预期更(gèng)进一步强化，可(kě)以更多(duō)关注互联网(wǎng)、创新药等高弹性板块。因为(wèi)消费品的业绩差异很大，建议(yì)更多关注个(gè)股的性价(jià)比与(yǔ)成(chéng)长的确定性(xìng)。

　　诺德(dé)基金张昳(dié)泓直言，从(cóng)长期(qī)维(wéi)度(dù)来看(kàn)，当下港股市(shì)场(chǎng)具备一定的投(tóu)资性价(jià)比，当前估值水平仍然位于历史偏(piān)低(dī)水平(píng)。从基本面(miàn)角度(dù)来说(shuō)，他们认(rèn)为(wèi)国内经(jīng)济(jì)的(de)复苏节奏可能大概(gài)率(lǜ)是一波三(sān)折趋势向(xiàng)上的(de)弱复苏态(tài)势(shì)，当下港股市场已经price in经济(jì)复苏(sū)较弱(ruò)的相(xiāng)对悲(bēi)观的预期，往后看随着经(jīng)济的(de)缓(huǎn)慢复苏，预计盈利(lì)预期也会(huì)逐步上修。而(ér)从流动(dòng)性角度来看，美联储(chǔ)暂停(tíng)加息虽在节奏上(shàng)较难判断，但往未来看是大概率事件，预计人民币(bì)汇率的(de)压力(lì)也(yě)会逐(zhú)步缓解。

　　“细分板块(kuài)上(shàng)，我们认为顺(shùn)周期受益于(yú)国内经济复苏的消(xiāo)费、互(hù)联网、医药(yào)等板块仍然值得重点(diǎn)关注。”张昳(dié)泓表示，港股(gǔ)市场由(yóu)于其离岸市场特性，海外投资人(rén)占(zhàn)比(bǐ)较高，受国内及(jí)海外多(duō)重因素影响(xiǎng)，市场整体波(bō)动性较大，建议投资人(rén)可以逢低(dī)布局(jú)，更多可以采取基金定(dìng)投的方式投(tóu)资于港股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸