美国债务违约(yuē)的风险比(bǐ)以往任何时(shí)候(hòu)都要(yào)大，并有可能将全球市(shì)场(chǎng)推入(rù)一个全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者应如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份业(yè)内(nèi)机构的(de)最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风(fēng)港的人来说(shuō)，贵金属(shǔ)仍是迄今(jīn)为止的首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛顿(dùn)在债务上限问题上(shàng)的(de)“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士(shì)表示，如果(guǒ)美西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？(měi)国政府未能履行其义务，他们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他(tā)替代(dài)对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新业内(nèi)调(diào)查(chá)，在美(měi)国债务违约情(qíng)况下，第二大受欢(huān)迎(yíng)的资产仍然是(shì)美国(guó)国债。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点讽刺——因为这(zhè)正是美(měi)国政府可(kě)能拖(tuō)欠(qiàn)支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是那(nà)些相对悲观的分析师也(yě)认为(wèi)，债券(quàn)持有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上限(xiàn)危机(jī)中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎(láng)等传统(tǒng)避险(xiǎn)货(huò)币也(yě)有(yǒu)一些(xiē)拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是(shì)比特币——被(bèi)一些投资者视为一(yī)种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在美(měi)国债务(wù)违(wéi)约下的投资(zī)选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和(hé)金融界的大(dà)佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如(rú)果债务上限僵(jiāng)局在大限前得不到解(jiě)决(jué)，可(kě)能会发生什么(me)。美国总统拜登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执(zhí)行官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上(shàng)限危机风(fēng)险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示(shì)，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是(shì)过去美国所(suǒ)经(jīng)历的最严(yán)重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保险成本已飙升至了远超之前(qián)几次债限危机时的(de)水平，尽管这仍表明(míng)实际违约的可(kě)能(néng)性相对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极(jí)分化，风(fēng)险比(bǐ)以前更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿(yuàn)妥协，意(yì)味着他们(men)有可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不(bù)便(biàn)宜(yí)，因为今年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表现非常好(hǎo)——先(xiān)是受(shòu)到(dào)中国买家(jiā)不(bù)断增长的需求(qiú)的提振，然后是(shì)银行业危机和美国债务违约引发的(de)避险需求，目(mù)前现货黄金仅略低于本月(yuè)早(zǎo)些(xiē)时候触及(jí)的历(lì)史高点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大多数投资(zī)者都认为，如(rú)果债(zhài)务上限之(zhī)争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有违约，10年(nián)期(qī)美国(guó)国(guó)债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散(sàn)户(hù)投资(zī)者预(yù)计，如果(guǒ)发(fā)生(shēng)违约，10年期美国(guó)国债将走软。基准美(měi)国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点(diǎn)低(dī)63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高(gāo)了一些期限非(fēi)常短的国库(kù)券收益率(lǜ)，这(zhè)些短期国库券被认为最有可(kě)能被延(yán)期支付，这加剧了(le)国库(kù)券收益率(lǜ)曲线(xiàn)的(de)扭曲。收益率(lǜ)最高的是6月初(chū)左右到期的国(guó)库券，因为这批票据最为接近美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能会从预期的(de)纳税和其(qí)他收入(rù)措施(shī)中(zhōng)获得一(yī)点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库券(quàn)的市场定价也(yě)表明了一定程度(dù)的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期(qī)国债(zhài)购买量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率推至了当时的创(chuàng)纪录低点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿(yì)美元(yuán)的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专业(yè)投资者(zhě)对标普500指数的前景预(yù)测，没有散户交易(yì)员那么悲(bēi)观。道明(míng)证券利率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果(guǒ)西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？我(wǒ)们确实看到短(duǎn)期(qī)违约，市场反应将给国会带(dài)来提高债务上(shàng)限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上(shàng)限闹(nào)剧已经(jīng)对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政府违约，美元作为全球主要(yào)储备货币(bì)的地位将(jiāng)面(miàn)临风(fēng)险。

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