自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字画字月(yuè)时间，场内(nèi)资金在科创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zō乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字ng)科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内资(zī)金配(pèi)置(zhì)的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的(de)回(huí)调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资(zī)金净流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面源于一(yī)季(jì)度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核(hé)心板块业(yè)绩(jì)变化来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增(zēng)速(sù)保(bǎo)持(chí)在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此(cǐ)同时(shí)新能源板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利(lì)润(rùn)增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未来(lái)的一致预期(qī)净利(lì)润增(zēng)速(sù)来(lái)看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平(píng)来看(kàn)，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期(qī)成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济(jì)产业省公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备等(děng)23个品(pǐn)类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的(de)公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加(jiā)速(sù)的预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯(xīn)片(piàn)ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业走势(shì)，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度价(jià)格持(chí)续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或(huò)已(yǐ)接近(jìn)行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会(huì)在下游新兴需求诞生时(shí)，提(tí)升自(zì)身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于(yú)求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行(xíng)库存(cún)去化(huà)。供(gōng)给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得(dé)存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人(rén)工(gōng)智(zhì)能新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由(yóu)产业链(liàn)下(xià)游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需要看(kàn)到真正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落地。预(yù)计半导体和(hé)消费电子大概率在(zài)二季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业(yè)周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格(gé)下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来拐点。

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