昨天深夜，恒大突然发布公告，许家印被成(chéng)被(bèi)执行人。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收到广东(dōng)省广(guǎng)州市中(zhōng)级(jí)人(rén)民法院就(jiù)深圳国际仲裁院的仲裁裁(cái)决所发出的执云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人(zhí)行通知书(shū)。本公(gōng)司、本公司(sī)附属公司，即广州(zhōu)市凯(kǎi)隆置业(yè)有限(xiàn)公司，以及本(běn)公司控股(gǔ)股东及(jí)执行董事许家(jiā)印是该执行通(tōng)知的被执(zhí)行人。

　　公告称，该仲(zhòng)裁(cái)涉及和信(xìn)恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及2020年11月(yuè)期间(jiān)与相(xiāng)关(guān)被申请人签(qiān)订有(yǒu)关恒大地(dì)产集团有限(xiàn)公司的增资及相(xiāng)关协议，向恒大(dà)地产增资(zī)人民币50亿元以取得(dé)恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济(jì)特(tè)区房地产（集团）股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司的重组计(jì)划，仲裁申请人要求本公(gōng)司、恒大地产、广州凯隆(lóng)及(jí)许家印履行增资协议(yì)项下的(de)回购承诺及支付尚欠分红、违约金及收益。

　　根据该执行通(tōng)知，被执行的事(shì)项为：（1）广州凯隆(lóng)、许(xǔ)家(jiā)印支付恒(héng)大地产2020年(nián)度分红(hóng)的差额补足款约(yuē)人(rén)民(mín)币2.04亿(yì)元，并承担违约金约人民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回购仲裁申(shēn)请(qǐng)人持(chí)有的恒大地产股权；（3）本公司支付(fù)仲裁申请人持(chí)有恒大(dà)地(dì)产自2021年2月1日起计至完成回(huí)购的补偿约人民(mín)币(bì)7.7亿元(yuán)；（4）本公(gōng)司(sī)、广(guǎng)州凯隆、许家印支付(fù)约人民币3553万元(yuán)的律师(shī)费、仲(zhòng)裁费及执行费(fèi)。

　　据每日经济新闻报道(dào)，多名市场和法律人士称(chēng)，通过(guò)仲裁和(hé)执行寻求解决(jué)是市场化、法治化解决(jué)恒大集团债务问题的必由(yóu)之(zhī)路。此次仲裁和执(zhí)行通知(zhī)意味(wèi)着恒(héng)大集团与曾经的战(zhàn)略投资者之间就(jiù)回购义务的纠纷露出了冰山一角。接下来，如果不(bù)能妥善解决被执行问题，许(xǔ)家印个人很可能从而“登上(shàng)”失信被执行人名单，被限制高消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进(jìn)一步加息，美国长期通胀预期意外创12年(nián)新高

　　昨夜，又有一(yī)位美联储(chǔ)官员放鹰。

　　美联储理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示(shì)，如果通(tōng)胀维持在高位(wèi)，可(kě)能(néng)需要进一步加(jiā)息。她还表(biǎo)示，本月迄今的(de)关键数据并未(wèi)让她(tā)相(xiāng)信物价压力正在消退(tuì)。鲍曼称(chēng)：“如(rú)果通(tōng)胀(zhàng)保持在高位，且就业市场依然吃紧，进一步收紧货币政(zhèng)策以获得(dé)足够(gòu)的限(xiàn)制性(xìng)货币政(zhèng)策(cè)立场，从(cóng)而逐步(bù)降低通胀可能是(shì)适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期美国银行倒闭的影响上(shàng)。她表示：“我预(yù)计我们(men)的政策利率需要在一段(duàn)时间内(nèi)保持足(zú)够的限(xiàn)制性，以降低通(tōng)胀，并创造条(tiáo)件，支持(chí)持续强劲的劳动力市(shì)场。”

　　值得注意的是(shì)，昨夜公布的美国消(xiāo)费(fèi)者的(de)长期通胀预期在初意外(wài)加(jiā)速至12年(nián)高位，达到3.2％，消费者信心(xīn)也出现(xiàn)恶化，创(chuàng)下六个(gè)月新低，反映出人们对(duì)美国经济前景的担忧(yōu)日益加剧(jù)。

　　具(jù)体数(shù)据上，美国5月密歇(xiē)根大学消费者信心指数初值57.7，创去年11月以来最低，大幅(fú)不及预期的63，前值63.5。分项指数方面(miàn)，现况指数初值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预期指数初值53.4，创下10个(gè)月新低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市(shì)场备受关注的(de)通胀预期方(fāng)面，1年(nián)通(tōng)胀预期初值(zhí)4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略有(yǒu)回落(luò)，但(dàn)远高于3月时3.6％的水平(píng)。5年通胀(zhàng)预期初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美联储密切关注长期(qī)通胀预期，因为该预期可(kě)能(néng)会自我实现，并(bìng)导致(zhì)通胀(zhàng)居高(gāo)不下。去年6月，密(mì)歇根(gēn)消费者信心的5年(nián)通胀预期(qī)初(chū)值(zhí)飙涨，一度达到3.3％，令市场认(rèn)为是长期通(tōng)胀预期松动的(de)表现，在美(měi)联储当时决定激进加息75个基点中(zhōng)起到了重(zhòng)要(yào)作用。美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)在当月的新(xīn)闻发布会上表(biǎo)示，通(tōng)胀(zhàng)预期的回(huí)升“相(xiāng)当(dāng)引人注目”，并强调了美(měi)联(lián)储保持长(zhǎng)期通胀预期稳定(dìng)的(de)重要(yào)性。

　　大宗商品整体(tǐ)承压(yā)，贵金属价格(gé)回落

　　本周三开(kāi)始，国际(jì)黄金、白银期(qī)货价格持续下跌，尤其是周四，纽约银期货价格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨收(shōu)盘(pán)，纽约期银连跌三日，本周累跌(diē)近(jìn)6.9％，创去年10月14日以来(lái)最大单周跌幅。周五，国内(nèi)黄金、白银期货价格跟随下跌，截(jié)至收盘，黄(huáng)金(jīn)期货主力2308合约下(xià)跌0.84％，白银期货(huò)主力2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安(ān)信期(qī)货投(tóu)资咨(zī)询部高级分析师(shī)丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，本周公(gōng)布的美国4月CPI及PPI同比(bǐ)增速低于预期及前(qián)值，叠加(jiā)美国当周首次申请失(shī)业(yè)金人数(shù)超(chāo)预期(qī)抬升，表现不(bù)佳(jiā)的数据(jù)使得投资者对美(měi)国经济衰退的忧(yōu)虑增加。虽然这使得市(shì)场避险(xiǎn)情绪升温，但一方面(miàn)悲观的全球经济预期(qī)对大宗商品整体形成(chéng)压力，另一(yī)方面，鉴于贵金属(shǔ)价格已行(xíng)至年(nián)内高(gāo)位，其中(zhōng)金价更是在历史高位运(yùn)行，这使得贵金属(shǔ)避险配置性价比(bǐ)降低，已不及同为避险(xiǎn)资(zī)产的美元(yuán)，避险资金对(duì)美元配(pèi)置增加，贵金属关注(zhù)度(dù)下降。此外(wài)，贵(guì)金(jīn)属的前期利好因素已被盘面(miàn)充分(fēn)消化，上(shàng)行驱(qū)动(dòng)不足，使得(dé)获利了结(jié)压力也明显增加。“多(duō)重利(lì)空因(yīn)素交织，贵金(jīn)属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布(bù)的美国4月CPI进(jìn)一步回落，但核心CPI依然(rán)顽固，美联储官员接连(lián)发表鹰(yīng)派(pài)言(yán)论，表(biǎo)示货币政(zhèng)策发挥(huī)作用和(hé)实(shí)现通胀目标需要时(shí)间，年内没有(yǒu)降息的理由，扭转了市场对(duì)美联储(chǔ)可能很快(kuài)开(kāi)始降息的(de)预期，从而推(tuī)动美(měi)元(yuán)指数反弹，贵金属黄金(jīn)、白银承压下跌。” 新纪(jì)元(yuán)期货(huò)贵金属分析师(shī)程(chéng)伟表示。

　　展望(wàng)后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价格仍将(jiāng)维持(chí)偏强格局(jú)。当前国际货币体系表(biǎo)现出去(qù)美元化的运行趋(qū)势，美元(yuán)在各(gè)国国际储备中的权(quán)重下降(jiàng)，央行为了(le)平衡储备(bèi)资(zī)产配置(zhì)，黄金是(shì)重(zhòng)要的选项，这对黄(huáng)金的(de)实物需求有(yǒu)非常积极的推动(dòng)作(zuò)用。此外，当前全(quán)球宏观(guān)经济(jì)前景不(bù)乐观，避(bì)险(xiǎn)配置将增加，这也对贵金属价格(gé)形成一定支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当前美联储与市场就年内美元货币(bì)政策预期有较大分歧(qí)，但持续(xù)相对(duì)高(gāo)利率的环(huán)境下，美国的经济及金融领(lǐng)域的压力必然(rán)逐步增(zēng)加，这从今年美国银(yín)行业风(fēng)险事(shì)件上可(kě)见一斑。因此，随着时间(jiān)推移，美联(lián)储与(yǔ)市场预期终将收敛，收(shōu)敛情况会(huì)对贵(guì)金属价(jià)格产生(shēng)一定影响，需持续关注美联储(chǔ)货币政策变化情况。

　　“贵金属未来走势主要受美联储货币政策(cè)和避险情绪(xù)的影响(xiǎng)，当前由于美国核心通胀依然较高(gāo)，美联(lián)储年内(nèi)降息(xī)的(de)预期下降，美元(yuán)指(zhǐ)数连续(xù)下(xià)跌后存在反弹的(de)要(yào)求，短期(qī)将对贵(guì)金属带(dài)来(lái)压力。”程伟分析称。

　　一德期货(huò)贵金(jīn)属分析(xī)师(shī)张(zhāng)晨表示，对比2011年美国主(zhǔ)权债务危机(jī)时期(qī)的各环(huán)节重要时间节点，在当前(qián)距离可能(néng)最早将于6月初到(dào)来的“大限日(rì)”仅(jǐn)半月有余的有限时间(jiān)里(lǐ)，两党谈判仍处(chù)于僵(jiāng)持阶段(duàn)，一旦(dàn)谈判至5月(yuè)最后一周前仍未能取(qǔ)得进展(zhǎn)，进而重演(yǎn)2011年(nián)无法在(zài)截止日前(qián)形成正式(shì)法案进(jìn)而导致评级(jí)下调情形(xíng)出现(xiàn)，将会(huì)对市场形成较大(dà)冲击。而(ér)在此(cǐ)之前，避险情绪升温(wēn)可能令美债(zhài)、美元和黄金表现强于其他资产。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表示，白银较黄金(jīn)工(gōng)业属性更强，因此其(qí)对经(jīng)济衰退预(yù)期更为敏感，价格弹性高于(yú)黄金。

　　华泰期货(huò)贵金属(shǔ)研究员师橙表示(shì)，此前国(guó)内经济数据(jù)并不十(shí)分乐观，近(jìn)日公布(bù)的与(yǔ)通(tōng)胀相(xiāng)关的(de)数(shù)据(jù)同样(yàng)不理想，这激发了市(shì)场再度对经(jīng)济展(zhǎn)望担忧的交易(yì)动机，而在此过程(chéng)中，白银以及铜等(děng)此前相(xiāng)对高(gāo)位的品种(zhǒng)受(shòu)到“狙击”。“白银工业属性相较于黄金更强，且价格弹(dàn)性也更大，因此，在工业(yè)品表现疲弱的情(qíng)况下，白银(yín)价格(gé)受到(dào)的拖(tuō)累更为显著。”师(shī)橙说。

　　在(zài)师橙看来，当(dāng)下市场对(duì)于(yú)宏观经(jīng)济展望相对悲观，引发工业品回落，白银在(zài)此过(guò)程中也并(bìng)未能幸免，但是就大方向而言，白(bái)银仍将逐步趋同(tóng)于黄(huáng)金走势(shì)。而美联储(chǔ)目前在5月完(wán)成25个基点加(jiā)息后，大概率将会逐渐(jiàn)暂停加息动(dòng)作，货币政策趋宽乃至降息(xī)的(de)预期会(huì)逐步增强，叠加目前市(shì)场对于(yú)未(wèi)来经济展(zhǎn)望存在较大担忧，在这样的背景(jǐng)下(xià)，黄金(jīn)仍值得配置。而白银(yín)价格虽然可能会(huì)由于(yú)工业品相对疲(pí)弱而呈现(xiàn)弱(ruò)于黄金(jīn)的(de)格(gé)局，但整体而言，呈现出持(chí)续大幅走(zǒu)弱的概率并不大。后市需(xū)要关注美联(云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人lián)储货币政策拐点何时出现、海外银行业风险事件是否会持续发酵(jiào)。同时，国内(nèi)工业品在价(jià)格大幅(fú)走(zǒu)低(dī)后，是否会(huì)激发(fā)下(xià)游补库意愿，倘若(ruò)下游买云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人兴因(yīn)价跌而被(bèi)提振，那么对于(yú)白银而(ér)言也是相对(duì)有利的因素。

　　“当前(qián)白银供(gōng)需缺口扩大，且显性库存处于低位，基(jī)本面(miàn)偏紧格局使得白银在(zài)上(shàng)涨阶段(duàn)动能(néng)将强于黄金(jīn)。”丁(dīng)沛舟表示。

　　“对于白(bái)银来说，除了美元指(zhǐ)数(shù)以(yǐ)外(wài)，还需关注国内经(jīng)济数据的(de)好坏，包(bāo)括下周即将(jiāng)公布的(de)4月固定(dìng)资产投资、工业增加值和消(xiāo)费品零(líng)售。”程(chéng)伟说(shuō)。（本文有(yǒu)删(shān)减）

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