芦(lú)哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素(sù)拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的(de)因(yīn)素(sù)是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如(rú)今(jīn)年(nián)3月(yuè)分母端(duān)的(de)青年劳(láo)动力(lì)与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解(jiě)为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业(yè)人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要转向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从(cóng)十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场(chǎng)；三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的(de)情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；②青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情后经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分化(huà)未收(shōu)窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一(yī)季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率(lǜ)较去(qù)年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要(yào)是(shì)三个因素：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动(dòng)力的变化。这三个(gè)因素均(jūn)为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是(shì)失业增加的结(jié)果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济(jì)活(huó)动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六(liù)普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的(de)是(shì)失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变(biàn)动的却是(shì)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露了当前(qián)青(qīng)年就业和失业人(rén)数(shù)的基本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在(zài)校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年(nián)基本持平，今年4月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期(qī)多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个(gè)月青年(nián)失(shī)业(yè)形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失(shī)业人(rén)口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势要好于去(qù)年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年(nián)失业(yè)率一般在(zài)上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一(yī)种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验和技能相对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力(lì)调查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例(lì)明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业(yè)人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大(dà)失业原因是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各年龄(líng)段失业人(rén)群中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其(qí)他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受(shòu)教(jiào)育程度也大致类(lèi)似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程(chéng)度大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)人口的行(xíng)业与青(qīng)年(nián)就业分(fēn)布基(jī)本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和其他(tā)服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部(bù)青年失业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就业分布(bù)决定的(de)，吸(xī)纳就业(yè)占比(bǐ)较(jiào)大的(de)行(xíng)业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业人口来(lái)自何处(chù)之前，需(xū)要(yào)研究青年就业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工(gōng)农业大量流入(rù)服务业(yè)。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造(zào)业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的(de)生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应业，这四个行业是国民经济(jì)分(fēn)类的农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例(lì)增加超(chāo)2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个(gè)服务(wù)行业吸纳(nà)青(qīng)年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业人员的(de)受(shòu)教育年限，来计算各(gè)行(xíng)业的知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度。有5个(gè)行业(yè)的(de)平(píng)均受教育(yù)年限在(zài)14年以上，依次是：科学研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过(guò)去十年青年(nián)就业流入的(de)主要行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例的(de)增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例变动与(yǔ)行业(yè)平均受教育(yù)年限(xiàn)基本(běn)一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型(xíng)行业(yè)的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失(shī)业比例（该(gāi)行业(yè)的青年(nián)失业人数/青年失业(yè)总人(rén)数），除以各行业的青(qīng)年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人(rén)数），来(lái)作为各行业(yè)失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行业的(de)青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如(rú)信息(xī)技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集(jí)程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服务业的缺(quē)口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当前青年失业人(rén)员增(zēng)长的(de)症结在于(yú)服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受(shòu)教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青年就业大量流(liú)向知(zhī)识密集型服务(wù)业(yè)，如教(jiào)育、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的生活(huó)性服(fú)务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服(fú)务业就(jiù)业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内一(yī)季度就业尚未出现明(míng)显改善，应(yīng)届(jiè)生(shēng)就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学(xué)教育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的分母(mǔ)端是(shì)城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)，主要(yào)由(yóu)青年人口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母端(duān)推升青(qīng)年失(shī)业率，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而(ér)后者来自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的(de)迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正(zhèng)好(hǎo)是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十(shí)三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新增城镇人(rén)口数量会较去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可能(néng)仍(réng)然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移(yí)人口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一(yī)是低于(yú)其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就业(yè)和失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加(jiā)了(le)706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的在校(xiào)生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来经济和就业(yè)好转后会(huì)回(huí)到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发(fā)布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)时，也会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对(duì)学历的(de)推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年(nián)失业率的(de)一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复(fù)苏难以改变失(shī)业率(lǜ)的分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业率时，有必(bì)要明晰(xī)这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就业人口(kǒu)，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业(yè)大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告如无特别说明(míng)，各概(gài)念均(jūn)是指城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳(láo)动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的定义(yì)，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业(yè)人(rén)员和失业人员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率(lǜ)来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行两次全(quán)国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力(lì)市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范(fàn)围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳动力调查正式在(zài)全国范(fàn)围(wéi)内(nèi)开展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全国(guó)所有(yǒu)地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分之一左右。全(quán)国每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内抽样调(diào)查样(yàng)本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会根据普查(chá)数据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数(shù)据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公司感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内p>

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