北(běi)交所开市至今一年半(bàn)，公募(mù)基金投资(zī)北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的(de)角度看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募(mù)资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个月等(děng)十(shí)多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可(kě)投资于(yú)北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合(hé)同(tóng)所规定的投资目(mù)标、投资策略(lüè)、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗下基(j善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么ī)金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基金合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人士表示，公募新基(jī)金(jīn)之所以密集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一(yī)方面(miàn)表(biǎo)明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的(de)投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)是除沪深两市以外国(guó)内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持(chí)仓(cāng)数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数以(yǐ)来(lái)，被动资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越(yuè)多(duō)投(tóu)资者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的景气(qì)度。而近(jìn)期(qī)北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极(jí)信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东名单(dān)中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的(de)持(chí)股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续(xù)市场流动(dòng)性(xìng)的改善和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市(shì)值小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市(shì)场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的(de)特(tè)征(zhēng)，预计(jì)次(cì)新基金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中(zhōng)小企业经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外，北交所相关(guān)基(jī)金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)上述投研(yán)人士也称，我们高度重(zhòng)视(shì)北(běi)交所(suǒ)投资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金，未来一方面(miàn)会根据(jù)市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基(jī)金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资(zī)北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初(chū)期上(shàng)市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年(nián)新能源行(xíng)业整体回(huí)调幅(fú)度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么交所的投(tóu)资价值仍然(rán)受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示(shì)，北(běi)交所当下(xià)呈现(xiàn)的特(tè)征(zhēng)类似于一(yī)级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言(yán)又相对(duì)早期，可投(tóu)资标的(de)规模也(yě)相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大(dà)的成长空间和(hé)收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们(men)对于具体行业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注度可能(néng)不高，但在(zài)其(qí)所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的(de)优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么投(tóu)基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我们(men)相信会有相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期(qī)投资价值(zhí)。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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