本周铁矿石期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截(jié)至21日(rì)下午(wǔ)收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石(shí)期货主力(lì)合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个(gè)交易日，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧(yōu)进一(yī)步(bù)发酵(jiào)。成材(cái)价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历史(shǐ)同期(qī)最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏(sū)不(bù)畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期货(huò)整(zhěng)体(tǐ)走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局面(miàn)。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间(jiān)，一(yī)季度(dù)房屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和(hé)去年同(tóng)期(qī)持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不(bù)断加重导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期到港压力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石(sh最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词í)库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口(kǒu)库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显低于历(lì)史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也(yě)同比增加，到(dào)港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步(bù)转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不过由(yóu)于终端(duān)需(xū)求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国钢(gāng)厂(chǎng)进(jìn)口(kǒu)铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本(běn)钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港(gǎng)口库存(cún)止(zhǐ)降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库(kù)存按需补库(kù)为主。澳巴(bā)极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期(qī)市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一(yī)假期(qī)将至，下(xià)周补(bǔ)库(kù)需求或有(yǒu)增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形(xíng)成支撑。可(kě)逢高布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然承压。持续(xù)调最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词整后压力得到(dào)基本(běn)释放，下行节奏将会放最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词(fàng)缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年(nián)大基调(diào)是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅(fú)度较前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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