财联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财(cái)联社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者(zhě)获(huò)悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思路是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身险业(yè)降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理(lǐ青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？)，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调(diào)研(yán)普通险预(yù)定利率分布、分红险预定(dìng)利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新(xīn)产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参会的(de)保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达(dá)成共(gòng)识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表(biǎo)示(shì)，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监管按产(chǎn)品类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾(céng)表示(shì)，短(duǎn)期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随(suí)评估利(lì)率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属性有望(wàng)进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面临利差损风险(xiǎ青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？n)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量(liàng)高负债(zhài)成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投(tóu)资承压(yā)，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年(nián)以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环(huán)境下(xià)，负债(zhài)端主(zhǔ)要(yào)通过(guò)调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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