近期市场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资(zī)金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一(yī)只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深(shēn)圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新(xīn)能(néng)源(yuán)车(chē)产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么(me)回(huí)事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选基金大中华和(hé)施罗(luó)德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材料(liào)中并未解释为何基(jī)金在4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记者(zhě)梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中国新能(néng)源车(chē)产业链的(de)看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看(kàn)好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个(gè)方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投资(zī)者提供了(le)重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应(yīng)方面是(shì)全球的(de)领导者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车(c俄罗斯乌克兰什么时候结束战争hē)辆(liàng)的需求方面也(yě)占据重要地位。可(kě)能(néng)很多人不知(zhī)道的(de)是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设(shè)施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽车中用于(yú)电池(chí)和电机(jī)温控的(de)关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀(fá)行业全(quán)球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超(chāo)过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在(zài)全(quán)球范围(wéi)内(nèi)继(jì)续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗(luó)德(dé)也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模47亿(yì)美(měi)元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前十大重(zh俄罗斯乌克兰什么时候结束战争òng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就是(shì)宁(níng)德时代(dài)，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车市(shì)场共计(jì)36家(jiā)动力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业(yè)动力(lì)电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟(méng)数(shù)据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北(běi)方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资(zī)还(hái)包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两大增长机(jī)遇(yù)一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额(é)是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们(men)如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同(tóng)所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们(men)的判断也(yě)可能(néng)是错的(de)。例如(rú)，若未来新的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着(zhe)电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系(xì)。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰中国基(jī)金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大(dà)的为(wèi)泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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