全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点(diǎn)表示(shì)，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年(nián)4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理(lǐ)的(de)全(quán)权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jī华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约n)年一季度的(de)美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略(lüè)基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品个股，但是今(jīn)年(nián)一(yī)季度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持(chí)了(le)百事可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域(yù)的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美(měi)股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季(jì)度(dù)减(jiǎn)持的标的相对(duì)较(jiào)多(duō)，除去前(qián)十大(dà)重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度还减持(chí)了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计3华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约4.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥(qiáo)水基金联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端(duān)，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍是金价(jià)的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被(bèi)低估了，还有很(hěn)长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市(shì)场中日益重要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场和利率(lǜ)的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首(shǒu)席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美(měi)国(guó)和其他西方经济体处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美各国(guó)央行一直在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策(cè)造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经济(jì)和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平(píng)一(yī)致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)有足够(gòu)的空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分(fēn)西方(fāng)国(guó)家，货(huò)币(bì)政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际收益(yì)率的(de)预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述(shù)情况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和许多(duō)亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周期的不(bù)同位置，这些国家和地(dì)区的政策制(zhì)定(dìng)者支持货币(bì)和信用流动，这降低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其(qí)官(guān)微发文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形(xíng)势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对(duì)疫情带(dài)来的影响，许多发达经济(jì)体都(dōu)推(tuī)出了大规(guī)模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约取了(le)最激进的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名(míng)义支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接(jiē)管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市(shì)和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可以评(píng)估形势(shì)再做(zuò)出(chū)决(jué)策。

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