北京时间5月7日，备受(shòu)关(guān)注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他(tā)的老(lǎo)搭档芒格在5个(gè)半小(xiǎo)时的提(tí)问环节(jié)中(zhōng)，回(huí)答(dá)了投资人(rén)的47个问题(tí)。

　　现场云(yún)集了来自全球(qiú)各地的(de)投资者。“来自中(zhōng)国的投(tóu)资(zī)者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上(shàng)，巴(bā)菲特(tè)都会谈到中国(guó)经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前(qián)景。中国将会(huì)成为(wèi)更好(hǎo)的国(guó)家，美国(guó)也(yě)可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司进行过(guò)投资部署，不过(guò)投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾(céng)表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中国(guó)可(kě)以让(ràng)你用便宜的价(jià)格买到一些更(gèng)好的公司，而这即便(biàn)有一些不确定因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲(fēi)特的(de)投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得(dé)到他(tā)的青向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害(qīng)睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳(shū)理，选(xuǎn)出(chū)了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒企(qǐ)表(biǎo)现尤为出(chū)色；而从近3年的(de)净资产收益率来看(kàn)，医疗(liáo)行业(yè)无疑是“最大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业成“最(zuì)大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代(dài)财(cái)经首先考虑净资产(chǎn)收益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的(de)是加(jiā)权平均（年(nián)化(huà)）净资(zī)产收益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公司(sī)最新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算(suàn)术平均值进行对比，又从100家(jiā)公(gōng)司(sī)中(zhōng)挑(tiāo)选出了估(gū)值相对行业(yè)平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经(jīng)通过(guò)巴菲特的持(chí)仓(cāng)变(biàn)动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在重(zhòng)金押(yā)注能源(yuán)领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次(cì)减仓银行(xíng)股，包括2006年入(rù)手的合众(zhòng)银行和2010年(nián)入(rù)手的(de)纽约(yuē)梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年(nián)一季(jì)度(dù)清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行业筛选，还对(duì)海天味(wèi)业(yè)等(děng)这类之前商品信(xìn)誉受过不(bù)良影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标(biāo)准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时(shí)代财经制图(tú)

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个(gè)领(lǐng)域(yù)，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界(ji向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害è)，明星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业(yè)龙(lóng)头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲(fēi)特关(guān)注的最低标(biāo)准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈(yíng)率，所以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代财(cái)经筛(shāi)选出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企(qǐ)业的(de)5年净(jìng)利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业(yè)市盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主营集成(chéng)电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻数(shù)字营销的三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露(lù)的承德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新(xīn)市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价(jià)下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股价均有上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅(fú)前三名(míng)仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两(liǎng)家公(gōng)司自2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指数(shù)的0.83％以及(jí)沪深指数的(de)-0.35％。

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