在投资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的(de)大涨(zhǎng)大(dà)跌走势(shì)，激(jī)起了基民的热(rè)烈讨(tǎo)论(lùn)，“这个日经正经不(bù)？”“还(hái)要有个(gè)跌停板才(cái)和净值(zhí)一样”“这基(jī)涨跌这么(me)大(dà)，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易(yì)方达基金两大公募巨头纷纷(fēn)公告，对公司旗(qí)下高溢价日经225ETF提(tí)示风(fēng)险，目前折溢价率已经(jīng)大(dà)幅回(huí)落。与此(cǐ)同(tóng)时，科创50、创业板(bǎn)指继续受到资(zī)金(jīn)的青睐，今年(nián)以来创业(yè)板ETF净买入资金(jīn)已达165亿元，而沪深300、上证(zhèng)50ETF等净(jìng)流(liú)出居前，热门(mén)板块传媒、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为安”，但部分机构看好传媒、顺周期板块的(de)长期配(pèi)置价值。

　　提(tí)示高溢价风险

　　共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放日经(jīng)ETF溢价(jià)已有(yǒu)所(suǒ)回落

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易方(fāng)达基金(jīn)两大公募巨头纷(fēn)纷公告，两家(jiā)公募(mù)旗下的“野村(cūn)日(rì)经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波动(dòng)较大。截至5年22日，两(liǎng)只产(chǎn)品的溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关注二级市场交易(yì)价格溢价风险，如果盲目(mù)投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只(zhǐ)ETF近(jìn)日走(zǒu)势(shì)凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超过了16％。截(jié)至(zhì)5月23日下午1点开盘，两只产品溢(yì)价率(lǜ)都回落(luò)到4％以内，投(tóu)资者的追捧热情在风险(xiǎn)提示后有所降(jiàng)温，正(zhèng)在回归理性。

　　而从资金(jīn)流向看，由(yóu)于两(liǎng)只产品规模(mó)仅有1个亿左右，流通(tōng)盘偏小(xiǎo)，昨日净流(liú)入资金都不到2千(qiān)万体(tǐ)量(liàng)。

　　从全市(shì)场看(kàn)，目前跟踪日经指数的(de)产品共有4只，总(zǒng)规(guī)模5.4亿元(yuán)，今年以来(lái)资金(jīn)净(jìng)流入2.42亿元，涨幅(fú)最(zuì)高的产品已(yǐ)经达(dá)到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只产品跟踪(zōng)的指(zhǐ)数都是(shì)日经225指数收益率（经(jīng)汇率调(diào)整后），从该(gāi)指数表现看，今年也(yě)大涨18％，指数涨幅(fú)在亚太市场(chǎng)高居(jū)前列。

　　一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理告诉(sù)记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数近期涨(zhǎng)势(shì)较大(dà)，涨(zhǎng)幅犀(xī)利(lì)，叠加(jiā)产品流通盘(pán)不够大，短期内受到资(zī)金的净买入，产生(shēng)了供不应求(qiú)的(de)情况，就会推高二级市场(chǎng)价格，让价(jià)格(gé)走在指数涨(zhǎng)幅的前(qián)面，这个情况(kuàng)就会产生基(jī)金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是跟踪日经(jīng)225指数表现的，如果短期出现(xiàn)高溢价，也就意味着当前的价格(gé)超出了指数的涨幅，未来会回归到指(zhǐ)数正常走势和涨跌幅的状(zhuàng)态，也就是(shì)会逐(zhú)渐消除溢价。而高溢价回(huí)归的过程，就会产(chǎn)生二级市场价(jià)格的(de)下跌，因(yīn)此，建议投资者不要盲目买入高溢价品种，避免下跌风(fēng)险。”该基金经理称。

　　而从(cóng)日本(běn)股市(shì)表现看，今(jīn)年年初以来(lái)日本股市持续(xù)上涨，日经225指数(shù)超越(yuè)30000点大关(guān)，达(dá)到1990年(nián)泡沫经济(jì)破裂以来的最高点。

　　中信建投证券(quàn)认为(wèi)，近期日本股市(shì)上涨受多(duō)重因素驱动：一是随(suí)着美(měi)联储加息预期(qī)下降和日央行紧缩预期上升，吸引国际资(zī)本回流日本市场(chǎng)；二是随着疫后(hòu)经济(jì)活动复苏和去年(nián)日元(yuán)持续贬值，东(dōng)京交易所上市公(gōng)司多表现良好；三是今年(nián)东京(jīng)交(jiāo)易所提出将改革(gé)公司治理监督(dū)机(jī)制。在这一(yī)改革下(xià)，预计部分低估(gū)值企业(yè)可(kě)能采取股票回购等方式提振股价，截至(zhì)本(běn)周，已有价值3900万亿日(rì)元的股票被宣布回购；四是近期部(bù)分利(lì)好(hǎo)消息带动市场情绪。包括G7峰会在日(rì)召开(kāi)、巴菲特赴日考(kǎo)察并表示大举投资日本股市等，推动(dòng)市场(chǎng)对日本股共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放(gǔ)市的整体情(qíng)绪提振。

　　也(yě)有基(jī)金经理提示短(duǎn)期过快上涨(zhǎng)带来(lái)的投资风(fēng)险，并提示(shì)投(tóu)资者，海外投资可能会涉及相关的汇率风(fēng)险，对相关市(shì)场(chǎng)熟悉程度不高等问题，建议投资者在自己(jǐ)能力圈(quān)内投资(zī)，避免盲目追(zhuī)高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创业板指继续(xù)受青睐

　　创业板ETF净(jìng)流入资金已达165亿

　　除(chú)了(le)关注(zhù)市场(chǎng)热(rè)点ETF外(wài)，再(zài)来看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月22日(rì)收盘(pán)，全市(shì)场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新(xīn)增1293亿元(yuán)，规(guī)模增幅(fú)10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日净(jìng)申购份额(é)13.23亿份，按照区(qū)间成交均价测算，净(jìng)流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入(rù)方(fāng)向来看，资(zī)金净流(liú)入宽基(jī)ETF中(zhōng)，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流入(rù)都是3.39亿(yì)元，位居行业前列(liè)。另外，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒(héng)生ETF也都有(yǒu)1亿元(yuán)以上资(zī)金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏(xì)、证券ETF等净(jìng)流入资(zī)金居前，都超过(guò)了2亿元资金体量。另外(wài)，触(chù)底(dǐ)反弹的医药(yào)ETF、高位(wèi)回调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金关注，净(jìng)流入资金(jīn)相对居前。

　　拉长时间看，今(jīn)年(nián)以来净流入(rù)资(zī)金(jīn)最(zuì)多的是易方达创业板ETF，今(jīn)年净流(liú)入资金165亿元，位居行(xíng)业首位。另外(wài)，创业(yè)板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行(xíng)业前列。

　　而今年景气度回升(shēng)的半导体(tǐ)、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸引力的医疗、恒(héng)生(shēng)互联网等(děng)，也都受到(dào)资金的追逐，净(jìng)流(liú)入资金(jīn)都在50亿(yì)元体量及以上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数的(de)“越跌(diē)越买”，华(huá)安基金指数与(yǔ)量化投资(zī)部表示(shì)，随着前期创业(yè)板50指数的(de)回(huí)调，当(dāng)前估值已来到30倍的历史(shǐ)低位区间，且(qiě)一季报显示(shì)成(chéng)分股(gǔ)净利润同比(bǐ)增长(zhǎng)52.69％，基(jī)本面向好(hǎo)趋(qū)势明显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该机构分析(xī)，在政(zhèng)策层面，4月底的(de)政治局会议提出“要夯(hāng)实科技自立(lì)自强(qiáng)根(gēn)基，培育壮大(dà)新(xīn)动能。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能等设施建(jiàn)设(shè)和配(pèi)套(tào)电(diàn)网改(gǎi)造。要(yào)重视通(tōng)用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风(fēng)险”，这宣示着(zhe)国(guó)内经济(jì)发(fā)展动(dòng)能要加(jiā)快转变(biàn)，新能(néng)源及人工智(zhì)能(néng)将(jiāng)是(shì)经(jīng)济转型的两大(dà)动能(néng)，汇聚战略性(xìng)新兴产业的创(chuàng)业(yè)板持续(xù)受(shòu)益于政(zhèng)策红(hóng)利，该机构建议关(guān)注创业板50指数(shù)的(de)投资机(jī)会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居(jū)前

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从资金净流出方(fāng)向看(kàn)，表(biǎo)现(xiàn)相对强势(shì)的上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当日基金份额流失4亿份，资金(jīn)净(jìng)流出超过11亿元。另外，南(nán)方(fāng)中(zhōng)证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分别有超过1个亿的资(zī)金净流出。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近(jìn)期出现(xiàn)阶段性(xìng)行情的板块，遭遇资金的卖出(chū)，天弘银(yín)行(xíng)ETF、恒生科技(jì)ETF等多只产品(pǐn)净(jìng)流出(chū)资(zī)金也(yě)有1个亿以上。

　　拉(lā)长时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等(děng)都(dōu)出现(xiàn)百亿体量(liàng)的资金净流(liú)出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元(yuán)资金(jīn)净(jìng)流出。

　　而行业和主题(tí)ETF中，今年涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流出资金(jīn)24亿(yì)元，位居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等(děng)也出现越涨越卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部分热门主题行业的(de)资金出现(xiàn)流出，但部分机构仍建议从(cóng)中(zhōng)长期角度，观察各类板(bǎn)块的投资机会和行情演绎(yì)。

　　中欧基金表示，预(yù)计复苏仍是中国经济中长期的(de)趋势(shì)，但市场展现(xiàn)出更(gèng)多(duō)结构性机(jī)会，当(dāng)前市(shì)场对(duì)题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板块(kuài)近(jìn)期跌幅(fú)居(jū)前，主(zhǔ)因前期涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐(zhú)步退(tuì)潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续(xù)关(guān)注资金合力最强(qiáng)的(de)人工智能与央企相(xiāng)关(guān)品(pǐn)种，中期在市(shì)场炒作热度回落、且经济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体(tǐ)机会，尤(yóu)其(qí)是大众(zhòng)消费等领域；而长期来看(kàn)，可以积极(jí)关注数字(zì)化对生(shēng)产力(lì)的(de)提(tí)升，重点(diǎn)关注计算机、互联网和传媒等行业(yè)。

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