来源：海通宏(hóng)观

　　· 概 要·

　　中共中央政治局(jú)4月28日召(zhào)开会议，分(fēn)析研(yán)究当前经济形(xíng)势(shì)和经(jīng)济工作。今年以来，经济增长好于预期(qī)。不过当前(qián)经济恢复性好转，内(nèi)生动力还不强，需求仍然不(bù)足。所以，稳增长(zhǎng)基调延续(xù)，短期(qī)政(zhèng)策不太可能转向收(shōu)紧，但是面对高质量发展要求(qiú)，也没(méi)增量刺激政策。未来扩(kuò)大需求主要依靠自发修(xiū)复消费(fèi)，主(zhǔ)动稳(wěn)定投资。此外，产(chǎn)业政策方面强调“实体经济(jì)”支撑(chēng)，防(fáng)风(fēng)险仍然是重点任务(wù)。整体(tǐ)看(kàn)，二季度经济修两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思复速度或将放(fàng)缓(huǎn)，政策相对克制(zhì) 。

　　1

　　政(zhèng)策(cè)不(bù)转向

　　本次会议首先强调(diào)了今年的成绩，即“经济增长(zhǎng)好于预期(qī)”，“市场需求逐步(bù)恢复，经济发(fā)展呈现回升向好(hǎo)态势(shì)”。从一季度公布的数(shù)据(jù)看，确实(shí)好于去年四季度时的(de)预期(qī)。但随后会议也提到“经济运行好转主要是恢复性的(de)，内生动(dòng)力还不强，需求仍然不足”。这也使(shǐ)得(dé)经济(jì)转型(xíng)升级(jí)面临(lín)新的阻力，推(tuī)动(dòng)高质量发(fā)展仍需(xū)要克(kè)服不少困难(nán)挑战。

　　我们的理解(jiě)是，一(yī)季度GDP同比增速为4.5％，相比(bǐ)去年四季(jì)度(dù)有明显改善，但距离疫情之前2019年的(de)6％附近(jìn)的增(zēng)速，还有较大(dà)的差(chà)距(jù)。所以，经济仍需政策(cè)呵(hē)护。尤其是一(yī)季度降准后，就业压力仍然存在，我(wǒ)们认为政策短期不会转向收紧。“恢复和(hé)扩(kuò)大(dà)需求”是当前经济持(chí)续回升向好的(de)关键所在(zài)。

　　两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230429133022035.png">

　　2

　　稳(wěn)增长：也没增量刺(cì)激

　　面对高质量的发展(zhǎn)要求，会(huì)议强调经济要实(shí)现“质的有效提升”和(hé)“量的(de)合理(lǐ)增(zēng)长(zhǎng)”。这一(yī)点和(hé)去年(nián)经济工作会议(yì)精神一致(zhì)。这也意(yì)味着稳增长(zhǎng)不(bù)会通过强刺激的方式，而是统(tǒng)筹推动“经济运行持续好转”、“内生动力(lì)持续增强(qiáng)”、“社(shè)会预期持续改善”、“风险隐(yǐn)患持(chí)续(xù)化解”。

　　对于(yú)稳(wěn)增长(zhǎng)的方式(shì)，会(huì)议要求“把发挥政策效力和激(jī)发经(jīng)营主体活力(lì)结(jié)合(hé)起来”。我们的(de)理解是，下一阶段更多通过激发市(shì)场化的力量去(qù)推(tuī)动经(jīng)济修复，通过改(gǎi)革(gé)开放的方式激发高质量的增长。所以会议指出，要坚持“两个(gè)毫(háo)不动(dòng)摇”，破除影响各类所有制企(qǐ)业公平竞争(zhēng)、共同发展的法律法规障(zhàng)碍和隐性(xìng)壁垒。各类(lèi)企业(yè)都要依(yī)法合规经营。要(yào)下(xià)决心从(cóng)根(gēn)本上解决企业账款拖欠(qiàn)问题。总体而言，政策刺激空(kōng)间(jiān)有限，主(zhǔ)要(yào)还是以提振信心和(hé)预期、激发活力为主要(yào)手段，让经济自发的内生修复。

　　3

　　扩(kuò)需求：自发(fā)修复消费(fèi)，主动稳(wěn)定(dìng)投(tóu)资

　　会(huì)议提出(chū)，积极的(de)财政政策要“加力(lì)提效(xiào)”，稳健的货(huò)币政策要(yào)“精准(zhǔn)有力”，延(yán)续了去年12月(yuè)会议的表述。对于(yú)政策的要求，本次(cì)会(huì)议(yì)强调“形成(chéng)扩大需求(qiú)的合力”，而去(qù)年12月会议(yì)的(de)相(xiāng)关表述是(shì)“加(jiā)强各类政(zhèng)策协调(diào)配合”，这说(shuō)明扩大需求是未来(lái)的政策重心。

　　一方面，自发修复消费(fèi)。“要多渠道增加城乡居民收入，改善消费环境，促进文化旅游等服务消费”。提高(gāo)消费(fèi)，主要还是靠居民劳动收入的自然修复。另一方面，主(zhǔ)动稳定投资。尤其是基建投资，是政(zhèng)府主动稳增长(zhǎng)的(de)重点。会议提到，在超大特大城市积极(jí)稳步推(tuī)进城中村改造和“平(píng)急两用”公(gōng)共基(jī)础设施建设。

　　此 外， 会议强调，要把吸引外商投资放在更加重要的位置(zhì)，稳住外贸外(wài)资基本(běn)盘。要(yào)支持有(yǒu)条件(jiàn)的自贸试验区和自由(yóu)贸易港对(duì)接国际(jì)高(gāo)标准经贸规则，开展改革开放先(xiān)行(xíng)先试。

　　4

　　产业发展：看重实体(tǐ)经济

　　会议强(qiáng)调，加快建设现代化产业体系要(yào)以“实(shí)体经济”为支撑。我们的理解是(shì)，产业政策的重点是(shì)“实体经济(jì)”，这里(lǐ)的(de)实体经(jīng)济并(bìng)不是整(zhěng)个GDP，而是和“虚拟经济”相对应(yīng)的。

　　会议明确“要夯实(shí)科技自立(lì)自强(qiáng)根(gēn)基(jī)，培育壮大新动能”；“要(yào)巩固和(hé)扩(kuò)大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设施建设(shè)和配套(tào)电网改(gǎi)造”。会议(yì)指出“要重视通用(yòng)人工智能(néng)发展，营造创新生态”，也提到了“重视防范风险”。我们认为(wèi)，人工智能(néng)发展(zhǎn)到一定程(chéng)度(dù)，监管措施也必然会跟上。此外，在互(hù)联(lián)网领域，要推动(dòng)平台企(qǐ)业规范健康发展，鼓励头部平台(tái)企业探索创(chuàng)新。

　　5

　　防风险也(yě)是重点

　　会议(yì)提(tí)出，“统筹做(zuò)好中小银(yín)行、保险和信托(tuō)机构(gòu)改革化险(xiǎn)工作”；再次(cì)强(qiáng)调房(fáng)住不炒，“做好保交楼、保民生(shēng)、保(bǎo)稳(wěn)定工作”；“要加强地方(fāng)政府债(zhài)务管理，严(yán)控新增隐性债务”。我们认为，房(fáng)地产(chǎn)产(chǎn)业链(liàn)、中小金融机构的风(fēng)险出清，仍是大势所趋(qū)，地(dì)方(fāng)债务(wù)的风险也需要化解(jiě)。所(suǒ)以今年和去年最(zuì)大的不同(tóng)是疫情影响减弱，其(qí)他方面的经济问题依然是存在的。

　　整(zhěng)体(tǐ)看，二(èr)季度经济修复速度或将(jiāng)放(fàng)缓，政(zhèng)策(cè)相对克制。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思